La montée précoce du marché crypto en 2025 : Bitcoin reprend le territoire de $100K

Le secteur des cryptomonnaies a connu une reprise notable début 2025, Bitcoin dépassant les niveaux à six chiffres grâce à un regain d’appétit des investisseurs après le ralentissement lié aux fêtes. Ce rebond indique un changement dans la dynamique du marché, bien que les analystes avertissent que plusieurs vents macroéconomiques pourraient mettre à l’épreuve la durabilité de cette hausse à la fin janvier et au-delà.

La reprise de Bitcoin intervient après une période de prises de bénéfices à la fin 2024, avec le BTC chutant à environ 91 000 $ avant de rebondir vers 102 000 $ début janvier. Ce mouvement représentait une hausse quotidienne d’environ 4,3 % alors que les marchés boursiers traditionnels américains reprenaient après la pause du Nouvel An. Ethereum et Solana ont également participé à cette force générale du marché crypto, ETH gagnant environ 2,8 % pour atteindre 3 700 $ et SOL progressant de 4,5 % au-dessus de 220 $ durant la même période. L’indice CoinDesk 20, qui suit les principales crypto-actifs, a augmenté de 3,5 %, avec tous les vingt tokens suivis affichant des rendements positifs.

Acheteurs institutionnels stimulent la demande crypto alors que l’effet de levier reste maîtrisé

Une caractéristique clé de cette reprise crypto début 2025 est que les gains de prix ont été principalement alimentés par des achats sur le marché au comptant plutôt que par une spéculation à effet de levier. MicroStrategy a annoncé l’acquisition de 1 020 BTC supplémentaires pendant cette période de hausse, tandis que KULR Technology Group, une société énergétique texane, a doublé ses avoirs en Bitcoin via un achat de trésorerie de 21 millions de dollars. Ces mouvements d’achat institutionnels reflètent un regain de confiance après la période de fêtes.

Les flux vers les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant ont totalisé 908 millions de dollars lors de la première semaine de trading complète de l’année, indiquant une demande réelle plutôt qu’un trading basé sur la marge. De plus, l’intérêt ouvert sur les contrats à terme Bitcoin au CME et sur d’autres marchés dérivés majeurs est resté bien en dessous des niveaux de mi-décembre, suggérant que l’effet de levier était modéré. Les taux de financement sur les marchés dérivés crypto sont restés à des niveaux neutres selon CoinGlass, ce qui confirme l’absence de spéculation excessive qui précède souvent des corrections de marché.

Cette distinction est importante car elle montre que le marché ne devenait pas dangereusement surlevé lors de cette progression — un facteur de risque clé qui a précédé les ventes massives précédentes. Paul Howard, directeur principal chez Wincent, a souligné la prudence quant à l’interprétation des niveaux à six chiffres de Bitcoin : « Nous pouvons nous attendre à une augmentation de la volatilité dans les deux prochaines semaines alors que le marché crypto s’ajuste aux dynamiques de début d’année. »

Le rôle de la Réserve fédérale : qu’est-ce qui pourrait faire échouer cette hausse crypto ?

Malgré l’élan positif, l’analyse de 10x Research a identifié un risque macroéconomique majeur pouvant peser sur les marchés crypto durant le mois. La tonalité hawkish du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, lors de la réunion de politique monétaire de décembre, avait déjà provoqué un recul des actifs risqués, y compris les cryptomonnaies. La résistance apparente de la Fed à des réductions rapides des taux d’intérêt constituait un vent contraire permanent pour les actifs spéculatifs.

« Le principal risque reste la communication de la Réserve fédérale, surtout si de nouvelles inquiétudes inflationnistes émergent », a noté Markus Thielen, fondateur de 10x Research. La période précédant la décision de politique monétaire de janvier de la Fed était particulièrement vulnérable, où les indications de Powell pourraient soit soutenir soit faire échouer la reprise naissante. Thielen a averti que les investisseurs ne devraient pas adopter la même posture haussière que lors des rallyes crypto de fin janvier à mars 2024 ou de septembre à mi-décembre 2024.

Selon le cabinet d’analystes, la force du marché crypto devrait probablement perdurer jusqu’à l’investiture du président élu Trump, en raison des politiques pro-crypto attendues. Cependant, une correction en fin de mois était anticipée avant la réunion de la Fed, créant une fenêtre tactique pour ajuster les positions risquées. L’inflation mettra du temps à se calmer suffisamment pour que la Fed reconnaisse officiellement le changement de tendance, ce qui pourrait prolonger la période de vents macroéconomiques défavorables pour le secteur crypto.

Niveaux techniques et structure du marché : interpréter le rebond

L’action des prix qui a permis à Bitcoin de revenir vers 100 000 $ début 2025 a été qualifiée par plusieurs analystes de simple rebond technique plutôt que de reversal structurel. Joel Kruger, de LMAX Group, a conseillé la prudence quant à la durabilité de cette hausse, notant que la faible liquidité et la position baissière avaient créé une dynamique de short squeeze affectant non seulement la crypto mais aussi les actions connexes. Circle, Coinbase, MicroStrategy et les actions de minage de Bitcoin ont connu des hausses concomitantes lors de ce mouvement.

Les niveaux de résistance clés détermineront si ce rebond peut évoluer vers une tendance haussière plus durable. Selon les commentaires du marché, Bitcoin devait maintenir ses dépassements au-dessus de 72 000 $ et 78 000 $ pour indiquer une force structurelle. Certains gestionnaires de fonds ont commencé à réallouer leurs investissements vers des altcoins volatils et des stratégies d’options, suggérant que le sentiment du marché crypto était passé d’une position défensive à une position tactique.

Le caractère du rebond — alimenté par des achats au comptant plutôt que par l’effet de levier — apportait une certaine tranquillité quant à la stabilité du marché. Cependant, l’absence de catalyseurs fondamentaux clairs signifiait que les prix crypto restaient vulnérables aux annonces politiques et aux changements de sentiment macroéconomique. Le rebond début 2025 représentait une opportunité tactique plutôt que le début d’un marché haussier majeur, selon les données techniques et de positionnement disponibles à l’époque.

Alors que le marché crypto navigue entre des attentes positives liées à l’administration Trump et une communication prudente de la Fed, les investisseurs se trouvent dans une période délicate où la communication politique pourrait rapidement faire basculer la tendance du marché. La maîtrise de l’effet de levier durant cette reprise suggère que le secteur crypto est entré en 2025 avec une gestion des risques plus saine que lors des extrêmes spéculatifs précédents.