Ne vous faites pas avoir par le SSR de Bitcoin ! Plus le Bitcoin chute violemment, plus le capital se retire rapidement

L’indicateur mesurant la capacité d’achat du ratio d’offre de stablecoins de Bitcoin (SSR) est tombé à 9,36. Selon l’évolution historique, ce niveau est généralement considéré comme un signal indiquant que le marché dispose d’un potentiel d’achat suffisant.

Cependant, les dernières données on-chain présentent une réalité totalement différente. Cet indicateur continue de baisser récemment, non pas en raison d’une accumulation de stablecoins, mais en raison d’un retrait continu de capitaux de l’ensemble de l’écosystème cryptographique.

L’analyste Axel Adler Jr. explique que le SSR est le ratio entre la capitalisation boursière de Bitcoin et la capitalisation totale des stablecoins. La baisse de cet indicateur peut être causée soit par une augmentation des stablecoins, soit par une contraction de la capitalisation de Bitcoin, et c’est cette dernière qui est en jeu actuellement.

Les données montrent que la capitalisation de USDT est passée d’un sommet de 187,2 milliards de dollars le 30 décembre 2025 à 183,6 milliards de dollars, avec une sortie de 3,6 milliards de dollars en 60 jours, et le taux de variation sur 30 jours est négatif depuis 34 jours consécutifs.

Selon Adler, dans un contexte de contraction synchronisée de USDT, cet indicateur n’a plus aucune signification haussière.

Par ailleurs, le prix au comptant du Bitcoin a fortement corrigé, mais le ratio de levier estimé sur toutes les plateformes est resté autour de 0,219 au cours des 90 derniers jours, sans baisse notable.

Cependant, selon l’analyste, cet état de « consolidation à haut niveau » signifie que le risque spéculatif n’a pas été éliminé. Si le prix du Bitcoin continue de baisser, cela pourrait rapidement déclencher une série de liquidations en chaîne.

La vulnérabilité du marché est pleinement confirmée par l’évolution des prix et les données de position. Selon les données HODL Waves, une grande partie des tokens achetés en novembre 2025 à des niveaux élevés sont actuellement en perte, représentant 26 % du total ;

Par ailleurs, la position nette de capital réalisée a diminué de 2,26 % en 30 jours, avec une compression de valeur de 33 milliards de dollars, confirmant que les capitaux continuent de sortir du réseau Bitcoin.

Adler donne enfin deux indicateurs stricts pour juger si le marché a touché le fond. Tout d’abord, la variation du prix de USDT sur 30 jours doit rester positive pour confirmer l’entrée de nouveaux fonds ; ensuite, le ratio de levier estimé doit cesser de baisser et repartir à la hausse, indiquant un regain de tolérance au risque sur le marché.

Mais avant l’apparition de ces deux signaux, la baisse de l’indicateur SSR, souvent considérée comme une opportunité d’achat, n’est qu’un résultat mathématique d’un flux de capitaux sortants, rien de plus.

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