Michael Saylor fait passer les avoirs en Bitcoin de MicroStrategy à 439 000 BTC avant les débuts du Nasdaq 100

Le marché des cryptomonnaies assiste à une stratégie d’accumulation institutionnelle majeure alors que Michael Saylor, président exécutif de MicroStrategy, poursuit son offensive agressive pour transformer l’entreprise en un véhicule de détention de bitcoins de facto. La société a considérablement augmenté ses avoirs en bitcoins en anticipation de son inclusion dans l’indice Nasdaq 100, effective à partir du 23 décembre. Cette dernière démarche marque une étape supplémentaire dans la stratégie bien documentée de la société visant à accumuler des bitcoins à grande échelle.

Une autre acquisition record de bitcoins - MicroStrategy ajoute 15 350 BTC pour 1,5 milliard de dollars

Le 15 décembre, MicroStrategy a finalisé l’achat de 15 350 BTC pour environ 1,5 milliard de dollars, soit un prix moyen de 100 386 dollars par bitcoin. Cette acquisition porte le total des avoirs en bitcoins de la société à 439 000 BTC, évalués à environ 45,6 milliards de dollars selon les cours du marché de décembre. Le coût moyen pondéré d’acquisition s’établit à 61 725 dollars par bitcoin, reflétant une stratégie d’accumulation progressive.

Le mécanisme de financement de ces achats illustre la stratégie d’allocation de capital de MicroStrategy. La société a utilisé son programme d’offre à marché (ATM), qui permet une émission flexible d’actions. Après cette transaction, la capacité restante de l’ATM s’élève à 7,65 milliards de dollars, contre 9,19 milliards de dollars précédemment, selon les récentes dépôts auprès de la SEC. L’utilisation continue de l’ATM témoigne de la confiance de la direction dans le déploiement du capital des actionnaires dans le bitcoin plutôt que dans d’autres investissements.

La stratégie de Michael Saylor - Un modèle d’annonces hebdomadaires indique une poursuite de l’accumulation

Michael Saylor a instauré un schéma cohérent d’annonces d’achats de bitcoins chaque lundi avant l’ouverture des marchés américains, souvent en teasing via des publications sur les réseaux sociaux le dimanche. Ce rythme prévisible reflète à la fois une confiance stratégique et une signalisation calculée sur le marché. Au cours des cinq semaines précédant cette dernière acquisition, MicroStrategy a accumulé 171 430 BTC pour 15,61 milliards de dollars, illustrant l’ampleur de la phase d’accumulation de l’entreprise.

Au-delà du programme ATM actuel, MicroStrategy dispose d’une flexibilité financière importante. La société a encore 18 milliards de dollars disponibles via des émissions de notes convertibles, dont seulement 3 milliards ont été déployés jusqu’à présent. Cela indique que la stratégie d’accumulation de Michael Saylor pourrait encore bénéficier d’un important potentiel. De plus, le « plan 21/21 » de l’entreprise — visant à détenir 21 % de l’offre totale de bitcoin — continue de guider ces achats.

Inclusion dans le Nasdaq 100 et nouvelles règles comptables FASB sur la juste valeur

Le moment de l’inclusion de MicroStrategy dans le Nasdaq 100 revêt des implications importantes au-delà de la simple mécanique d’indice. À partir du 15 décembre 2024, le Financial Accounting Standards Board (FASB) a officiellement adopté la comptabilité à la juste valeur pour le bitcoin et autres actifs numériques pour les exercices fiscaux suivants. Ce changement réglementaire constitue une avancée majeure pour les entreprises détenant du bitcoin dans leurs bilans.

Sous l’ancien cadre comptable, les entreprises ne pouvaient reconnaître des dépréciations sur leurs avoirs en bitcoin que si leur valeur chutait en dessous du prix d’achat — créant une asymétrie. Cependant, les gains supérieurs au prix d’achat ne pouvaient pas être enregistrés dans le résultat net. La nouvelle norme de comptabilité à la juste valeur supprime cette disparité, permettant aux entreprises de comptabiliser à la fois gains et pertes dans leurs états financiers. Pour MicroStrategy, cela signifie que sa position de 45,6 milliards de dollars en bitcoin pourra désormais refléter des gains ou pertes de marché, rendant potentiellement ses résultats plus volatils mais aussi plus transparents quant à la valeur réelle de ses avoirs.

Réaction du marché - La hausse du stock et le dépassement de niveaux clés du bitcoin

Suite aux annonces de l’inclusion dans le Nasdaq 100 et de la dernière acquisition de bitcoins, l’action MicroStrategy a gagné 4 % en préouverture, atteignant 425 dollars par action. Le bitcoin lui-même s’échangeait au-dessus de 104 000 dollars, ayant récemment atteint un sommet historique dépassant 106 000 dollars. La réaction plus large du marché des cryptomonnaies a été marquée par des gains notables sur les altcoins et les actions liées à la crypto. Circle, Coinbase et d’autres entreprises axées sur la blockchain ont participé à cette hausse.

Dans un développement connexe, Semler Scientific a également augmenté ses avoirs en bitcoin, en achetant 211 BTC pour 421,5 millions de dollars à un prix moyen de 101 890 dollars par bitcoin. Au 12 décembre, la position totale de Semler Scientific en bitcoin s’élevait à 2 084 BTC. La société a également déposé un second supplément de prospectus à son offre S-3, augmentant son capital disponible pour de futurs achats de bitcoin de 50 millions de dollars, portant l’offre totale à 150 millions. Cette accumulation parallèle par une autre société cotée en bourse souligne la confiance croissante des institutions dans le rôle du bitcoin dans les trésoreries d’entreprise.

Dynamique du marché du bitcoin - Rebond technique dans un contexte de volatilité

Le marché global du bitcoin a connu un rebond marqué jusqu’à 69 000 dollars après plusieurs semaines de pression vendeuse, provoquant un short squeeze qui a également impacté les altcoins comme ETH, SOL, DOGE et ADA. Cependant, certains analystes mettent en garde contre une interprétation hâtive de ce rebond comme un retournement fondamental. Joel Kruger, de LMAX Group, qualifie ce rebond de correction technique principalement due à des positions baissières et une liquidité faible, plutôt qu’à des catalyseurs fondamentaux concrets. La durabilité de ces rebonds reste incertaine sans une rupture soutenue des résistances clés autour de 72 000 et 78 000 dollars.

Joshua Lim, de FalconX, a observé que certains fonds poursuivaient activement la hausse, en réorientant leur capital vers des positions volatiles en altcoins et des stratégies d’options. Ce comportement de prise de profit suggère que, si le rebond offre un soulagement à court terme, la tendance structurelle sous-jacente nécessite une confirmation par des niveaux de support techniques soutenus avant de pouvoir parler d’un véritable retour à la hausse.