Pourquoi les marchés crypto se sont effondrés à la fin de 2024 : explication de la prise de bénéfices et des préoccupations macroéconomiques

Le marché des cryptomonnaies a connu un recul important en décembre 2024, Bitcoin tombant à des niveaux jamais vus depuis qu’il a franchi pour la première fois la barre des 100 000 $. Comprendre pourquoi les marchés crypto ont subi une telle pression de vente nécessite d’examiner à la fois la dynamique interne du marché et les vents économiques plus larges qui se sont conjugués durant cette période.

Les détenteurs à long terme encaissent après le rallye massif de 2024

La chute du Bitcoin à environ 92 000 $ a marqué un recul de 14 % par rapport à son sommet de près de 108 000 $ en décembre 2024. Ce qui rend ce recul remarquable, ce n’est pas seulement l’ampleur, mais aussi la source de la pression de vente. Les investisseurs ayant accumulé du Bitcoin sur plusieurs années ont saisi l’opportunité de réaliser des gains après que l’actif a augmenté de plus de 117 % tout au long de 2024.

L’activité de prise de bénéfices a été importante : les liquidations ont atteint en moyenne 1,2 milliard de dollars sur une période de sept jours, bien que cela représente une baisse significative par rapport au pic du 11 décembre à 4,0 milliards de dollars. Le facteur clé qui distingue cette correction est que la majorité des ventes provenait de détenteurs à long terme — ceux qui détenaient du Bitcoin depuis plusieurs années — ce qui suggère une approche stratégique pour capturer les gains accumulés lors d’un rallye haussier exceptionnel.

Ce schéma a révélé une dynamique importante du marché : lorsque les cryptomonnaies connaissent une hausse spectaculaire sur une période prolongée, ce sont généralement les investisseurs précoces et patients qui deviennent vendeurs lors des phases de consolidation, et non les vendeurs paniqués lors des crashs.

Les vents macroéconomiques aggravent la pression de vente

Au-delà des mécanismes internes du marché, des facteurs économiques externes ont considérablement amplifié la pression à la baisse sur les actifs cryptographiques. Le PMI de Chicago — un indicateur clé mesurant l’activité manufacturière et non manufacturière dans la région de Chicago — a atteint son plus bas niveau depuis mai, signalant des inquiétudes concernant un ralentissement économique.

La politique monétaire de la Réserve fédérale a créé une incertitude supplémentaire. La banque centrale a indiqué qu’elle suspendrait toute baisse des taux d’intérêt jusqu’au moins mars 2025, et l’ambiguïté entourant la direction de la politique dans la seconde moitié de l’année a pesé sur les investisseurs traditionnels comme sur les marchés crypto. Cette incertitude politique a tendance à peser lourdement sur les actifs risqués comme les cryptomonnaies.

Le marché boursier plus large a également subi une pression similaire, avec le S&P 500, le Nasdaq et le Dow Jones en baisse de plus de 1 % durant la même période. La transition présidentielle prévue en janvier 2025 a aussi contribué à l’incertitude du marché, car les changements de politique peuvent entraîner une réévaluation des valorisations des actifs dans les catégories à risque.

La rotation du marché signale une divergence entre les cryptomonnaies

Alors que Bitcoin et Ethereum ont connu une baisse modérée (1,8 % et 0,7 % respectivement en 24 heures), d’autres actifs numériques ont montré une résilience variable. Solana a affiché une force relative avec une hausse de 0,35 % du ratio SOL/BTC, et des altcoins comme Cardano et Dogecoin ont largement surperformé Bitcoin, suggérant une rotation tactique vers des actifs à risque plus élevé malgré la tendance baissière générale.

Le marché global des cryptomonnaies, mesuré par l’indice CoinDesk 20 (hors stablecoins, memecoins et tokens d’échange), a chuté de 3,74 %. Ripple et Stellar ont subi des pertes plus importantes, d’environ 6 %, tandis que Litecoin a conservé une stabilité relative avec une baisse de 1,9 %.

Les actions liées aux cryptomonnaies ont également subi des pressions de vente. MicroStrategy a chuté de 7 %, Coinbase de 5,3 %, et des grands opérateurs miniers comme Riot Platforms et MARA Holdings ont chacun perdu plus de 7 %, illustrant la nature interconnectée des marchés de la cryptomonnaie et de la finance traditionnelle.

Ce que cette correction du marché signifie pour 2025

Selon l’analyste de marché Joe Carlasare d’Amundsen Davis, « Le marché a dépassé les attentes en 2024, mais des signes d’épuisement ont indiqué la nécessité d’une consolidation. » Il a noté qu’en 2025, la trajectoire de Bitcoin dépendrait probablement des conditions macroéconomiques : si les États-Unis évitent un ralentissement économique important, Bitcoin devrait bien performer, bien que avec une volatilité potentiellement plus grande que celle observée en 2024.

La correction de décembre a montré que la prise de bénéfices par des investisseurs sophistiqués, combinée à de véritables préoccupations macroéconomiques, peut entraîner des retracements importants même après des marchés haussiers prolongés. C’est pourquoi la chute des cryptomonnaies devient plus compréhensible lorsqu’on l’analyse à travers le prisme des cycles techniques du marché et des pressions économiques externes, plutôt que par une explication unique.