Passant de 2,4 milliards de pertes à un bénéfice net de 435 millions! La performance de Sheneng Property & Casualty Insurance connaît une reprise, le départ de cadres supérieurs suscite l'attention

Non cotée en bourse, la compagnie d’assurance dommages Sheneng Property Insurance Co., Ltd. (ci-après « Sheneng Insurance ») est devenue un point focal du secteur grâce à ses performances lors de sa première année complète d’exploitation après sa création. La société a réalisé un chiffre d’affaires en assurance de 16,562 milliards de yuans, en hausse de plus de trois fois par rapport à l’année précédente, se classant ainsi au quatrième rang parmi les 76 compagnies d’assurance non cotées. Son bénéfice net est passé d’une perte de 2,458 milliards de yuans en 2024 à un bénéfice de 435 millions de yuans, réalisant ainsi une inversion de tendance.

Les circonstances de la création de Sheneng Insurance sont particulières. En janvier 2024, elle a été initiée par huit entreprises publiques. En septembre de la même année, elle a obtenu l’autorisation de reprendre les activités d’assurance de Tianan Insurance, puis en octobre, elle a finalisé la cession des actifs d’assurance de Tianan Insurance. Après cette acquisition, la société a enregistré une dépréciation de goodwill de 2,499 milliards de yuans au quatrième trimestre 2024, entraînant une perte annuelle. Cependant, en 2025, la société a rapidement procédé à des ajustements, avec une amélioration significative de ses résultats.

Concernant la gouvernance, le rapport de solvabilité du quatrième trimestre 2025 indique que le vice-président du conseil d’administration, directeur exécutif, secrétaire du conseil, Wu Junhao, ainsi que le responsable conformité, Kou Feng, ont quitté leurs fonctions. En raison de leur âge de retraite, la responsabilité conformité est provisoirement assurée par le président Sheng Yafeng. Wu Junhao, ayant une carrière riche, a débuté dans le milieu académique, puis s’est orienté vers la recherche en conseil en investissement en valeurs mobilières. En 2003, il a rejoint le système Sheneng, où il a travaillé plus de dix ans dans le secteur financier, occupant plusieurs postes importants dans diverses institutions financières. Kou Feng a été vice-directeur général du département juridique et conformité de Taibao Property & Casualty Insurance, ainsi que chef du groupe juridique et conformité de Tianan Insurance, avant de devenir responsable conformité de Sheneng Insurance en septembre 2024.

Certains experts estiment que le départ de Wu Junhao et Kou Feng pourrait marquer la fin de la « mission de transition » de Sheneng Insurance. Lors de sa création, l’équipe de direction composite, formée par Sheneng, Taibao et Tianan, avait pour mission principale de construire une gouvernance solide, de gérer les passifs historiques et de stabiliser les opérations. Aujourd’hui, la société a atteint la rentabilité et sa structure est stabilisée, ce qui marque la réalisation des objectifs initiaux. Cependant, d’autres pensent que la délégation des responsabilités de conformité à un cadre supérieur en âge de retraite, en tant que rôle clé dans la gestion des risques, pourrait poser des problèmes d’énergie et de conformité réglementaire, cette solution étant temporaire.

La direction de Sheneng Insurance est composée de représentants de Sheneng, Taibao et Tianan. La société a été officiellement créée le 16 janvier 2024, avec un capital social de 10 milliards de yuans, contrôlée à 50 % par Sheneng Group, via Sheneng Investment Management Co., Ltd. et Sheneng Co., Ltd. Le président, Gong Dexiong, nommé par Sheneng Group, possède plus de 30 ans d’expérience dans la finance. Le président Sheng Yafeng, avec plus de 30 ans d’expérience, a occupé plusieurs postes clés chez Taibao Property & Casualty, puis a dirigé la gestion des risques de Tianan Insurance. Au second semestre 2024, des postes clés tels que le principal actuariat de Tianan Insurance, Zhu Dewu, et l’assistant du président, Xu Huilin, ont été approuvés. En 2025, l’équipe de direction s’est étoffée, formant une structure centrale « un président, quatre vice-présidents ». Actuellement, comprenant le président, l’équipe compte 10 membres, tous nés dans les années 1960 ou 1970, dont le directeur général est à l’âge de la retraite. Certains analystes soulignent que Sheneng Insurance manque de planification stratégique à long terme en matière de talents, et qu’une vague de départs à la retraite pourrait entraîner un risque de rupture dans la gestion.

Sur le plan des performances, Sheneng Insurance a connu une forte croissance de ses revenus d’assurance et de ses bénéfices nets en 2025, principalement grâce à l’amélioration de la souscription. À la fin de 2025, le taux de coûts combinés a été réduit à 99,85 %, en dessous du seuil de rentabilité ; les taux de sinistres et de frais combinés ont également diminué par rapport à l’année précédente. Les revenus d’investissement ont également augmenté, atteignant 2,72 %, soit une hausse de 1,46 % par rapport à 2024. En termes de notation de risque globale, les résultats du deuxième et du troisième trimestre 2025 étaient tous deux de niveau BBB ; à la fin du quatrième trimestre, le ratio de solvabilité de base et le ratio de solvabilité global étaient tous deux de 284,05 %.

En termes de structure commerciale, Sheneng Insurance ajuste également ses activités. En 2025, la prime d’assurance automobile s’élève à 10,92 milliards de yuans, représentant 65,96 % contre 72,91 % en 2024 ; le secteur non automobile se développe rapidement, avec une prime totale des cinq principales branches d’environ 4,947 milliards de yuans, apportant un nouveau moteur à la croissance. Cependant, certains experts mettent en garde contre le fait que la forte dépendance à l’assurance automobile, représentant 65,96 %, comporte des risques accrus dans le contexte de la réforme en profondeur, avec une intensification de l’effet Matthieu dans le secteur, ce qui réduit la rentabilité des PME et accroît le risque de cycle du marché en cas de dépendance excessive à une seule activité.

Dès ses débuts, Sheneng Insurance a clairement positionné sa stratégie comme une entreprise d’assurance dommages verte, s’appuyant sur l’expertise de ses actionnaires dans le secteur de l’énergie pour explorer une voie de développement différenciée. Après la reprise de Tianan Insurance, il reste à voir si la société pourra réaliser des avancées significatives dans le domaine de l’assurance verte.