Comment le T4 de Ford montre que plus de profits sont en route

Ford Motor Company (F +1,55 %), General Motors (GM +1,43 %), et Stellantis (STLA +0,77 %) ont certainement beaucoup en commun en tant que constructeurs automobiles, notamment en ce qui concerne leur moteur de profit principal, l’Amérique du Nord. Malgré ces similitudes, les trois actions ont connu des performances très différentes au cours des trois dernières années : GM a presque doublé, Ford est resté largement stable avec une hausse de 9 %, et Stellantis a perdu environ la moitié de sa valeur. Le cours de l’action Ford semble coincé dans une routine, et une façon d’aider à faire monter sa valeur est d’améliorer sa rentabilité, ce que le dernier trimestre a brièvement laissé entrevoir.

La croissance est là

Si les investisseurs ont été attentifs, il y a une histoire de croissance pour Ford. En fait, Ford vient d’annoncer un chiffre d’affaires record pour l’année complète 2025, à 187,3 milliards de dollars, ce qui constitue sa cinquième année consécutive de croissance. Ford ajuste actuellement sa stratégie de vente en s’éloignant des véhicules électriques (VE) moins rentables, en attendant que le marché se développe avant sa prochaine poussée en 2027, et en se concentrant sur des SUV, camions et options hybrides, qui sont beaucoup plus rentables aujourd’hui. En partie grâce aux ventes hybrides, la part de marché de Ford aux États-Unis a augmenté de 0,6 point de pourcentage pour atteindre 13,2 %, sa meilleure performance commerciale depuis 2019.

Ford travaille également sur une histoire de croissance de ses résultats nets pour les investisseurs.

Source de l’image : Ford Motor Company.

Projet : Améliorer les marges

Comme beaucoup de ses concurrents, Ford a immédiatement commencé l’année dernière à réduire l’impact des nouvelles taxes douanières imposées sur les véhicules importés et les pièces automobiles. La bonne nouvelle est qu’elle a pu offrir aux investisseurs 1,5 milliard de dollars d’économies totales, hors impact des droits de douane, ce qui représente 50 % de plus que les objectifs initiaux.

Un autre élément renforçant l’histoire d’amélioration des marges est que les versions haute performance de Ford, comme la Raptor, qui génèrent des prix de transaction moyens (ATP) et des marges plus élevés, représentaient une part importante de 20 % de ses ventes aux États-Unis, soit une hausse de 2 points de pourcentage. La série F, qui génère la majorité des revenus pour l’icône de Détroit Ford, a récemment achevé sa 49e année consécutive en tant que camionnette la plus vendue en Amérique, avec des ventes en hausse de plus de 8 % en 2025.

Enfin, mais non des moindres, la pépite cachée de Ford : Ford Pro. Cette unité est responsable de l’activité commerciale de Ford — pensez flottes, locations, grandes vans, et ventes B2B — et a généré un bénéfice avant intérêts et taxes (EBIT) de 6,8 milliards de dollars en 2025, avec une marge impressionnante de 10,3 %, ce qui est élevé dans l’industrie automobile grand public. Pour donner un contexte, Ford Blue, la branche traditionnelle de vente de véhicules, a généré 3 milliards de dollars d’EBIT en 2025 avec une marge beaucoup plus modeste de 3 %. Cerise sur le gâteau, les abonnements à Ford Pro ont augmenté de 30 % en 2025 par rapport à l’année précédente, avec une activité logicielle générant des marges brutes supérieures à 50 %. Les services logiciels et physiques de Ford Pro ont contribué à 19 % de l’EBIT de Ford Pro (TTM).

Développer

NYSE : F

Ford Motor Company

Variation du jour

(1,55 %) $0,22

Prix actuel

14,42 $

Points clés

Capitalisation boursière

58 milliards de dollars

Fourchette journalière

14,15 $ - 14,49 $

Fourchette sur 52 semaines

8,44 $ - 14,50 $

Volume

2 millions

Volume moyen

59 millions

Marge brute

6,52 %

Rendement du dividende

4,16 %

Ce que cela signifie

Pour les investisseurs, bien que le résultat net de Ford ait déçu les analystes de Wall Street au quatrième trimestre, et que le cours de l’action de la société stagne depuis trois ans, il existe toujours une histoire de croissance. Le chiffre d’affaires de Ford établit des records ; elle travaille à améliorer ses marges et à réduire ses coûts ; et lorsque ses pertes dans la division Model e, responsable de ses VE, seront inversées, cela représentera un énorme coup de pouce à la rentabilité de Ford dans les années à venir.