Sofis(CRM.US) dépasse les prévisions de résultats mais voit son cours chuter fortement. Des prévisions de ventes modérées alimentent les inquiétudes concernant la concurrence à l'ère de l'IA

Selon le rapport de l’APP de Ji Tong Finance, alors que Salesforce a présenté des résultats trimestriels supérieurs aux attentes, le géant américain du logiciel de gestion de la relation client a vu son cours chuter fortement après la clôture mercredi, en raison d’un outlook de croissance des ventes pour la nouvelle année qui n’a pas convaincu les investisseurs. Le marché s’inquiète de plus en plus du fait que, à l’ère de l’intelligence artificielle (IA), ce géant traditionnel du logiciel pourrait perdre son avantage face à de nouveaux concurrents innovants.

Prévisions annuelles modérées, inquiétudes croissantes concernant la concurrence en IA

Selon le communiqué publié, Salesforce prévoit un chiffre d’affaires d’environ 46 milliards de dollars pour l’exercice se terminant en janvier 2027. Cette prévision, bien qu’alignée avec les attentes des analystes, n’a pas suscité d’enthousiasme sur le marché. Après la publication des résultats, le cours de l’action a brièvement chuté de plus de 5 % après la clôture.

D’un point de vue financier précis, au 31 janvier, le quatrième trimestre, Salesforce a réalisé un chiffre d’affaires de 11,2 milliards de dollars, en hausse de 12 % par rapport à l’année précédente, dépassant légèrement la prévision du marché de 11,18 milliards de dollars, et enregistrant sa croissance la plus rapide en deux ans. Le bénéfice par action, hors éléments exceptionnels, s’élève à 3,81 dollars, bien au-delà des 3,04 dollars anticipés par le marché.

Par ailleurs, le montant des contrats à reconnaître dans l’année à venir — le reste à réaliser actuel (CRPO) — atteint 35,1 milliards de dollars, supérieur aux 34,53 milliards de dollars attendus par le marché.

Cependant, cette croissance est en partie due à l’acquisition récente de la société de logiciels de données Informatica, qui a contribué pour 399 millions de dollars au chiffre d’affaires. Après ajustement pour les fluctuations de change, les deux principales lignes de revenus de l’entreprise — logiciels de vente et de service client — ont augmenté respectivement de 8 % et 7 %, légèrement en dessous des prévisions de Wall Street.

En tant que leader dans le domaine des logiciels de gestion de la relation client, Salesforce est devenu un exemple typique de l’anxiété de Wall Street quant à l’impact de l’IA sur les éditeurs de logiciels existants. Au cours des 12 derniers mois, le cours de l’action a chuté d’environ 37 %, les investisseurs craignant que la technologie IA ne réduise les barrières à l’entrée dans le secteur, facilitant la création de concurrents, et affaiblissant ainsi la capacité de fixation des prix de Salesforce.

Pour faire face aux défis et opportunités liés à l’IA, Salesforce mise fortement sur sa plateforme d’IA Agentforce. Cet outil peut réaliser des tâches telles que le développement commercial et le service client sans supervision humaine. La société a révélé que le revenu récurrent annuel de ce produit a dépassé 800 millions de dollars au quatrième trimestre, contre 500 millions de dollars au trimestre précédent.

Cependant, les analystes soulignent qu’avec les inquiétudes actuelles concernant la disruption potentielle des activités SaaS traditionnelles par l’IA, Salesforce doit prouver qu’il transforme ses avantages technologiques précoces en applications plus larges pour l’entreprise. « Salesforce doit montrer au marché comment ses clients peuvent faire passer l’IA de projets pilotes à une production à grande échelle », a déclaré Rebecca Wettemann, PDG de l’institut d’analyse Valoir.

Révision à la hausse des objectifs 2030, lancement d’un rachat d’actions de 50 milliards de dollars

Malgré les inquiétudes du marché, Salesforce maintient une orientation optimiste pour ses perspectives à court terme. La société prévoit un chiffre d’affaires pour le premier trimestre compris entre 11,03 et 11,08 milliards de dollars, avec un bénéfice par action ajusté de 3,11 à 3,13 dollars, dépassant les attentes des analystes. Elle anticipe également une croissance annuelle du chiffre d’affaires de 10 % à 11 %, avec une accélération de la croissance organique au second semestre.

De plus, face à la baisse continue du cours de l’action — une baisse cumulative d’environ 28 % depuis le début de l’année — Salesforce a annoncé un nouveau programme de rachat d’actions de 50 milliards de dollars, et a augmenté le dividende trimestriel à 44 cents par action. La société a déclaré que ces mesures « renforcent notre engagement à créer une valeur significative pour nos actionnaires ». Le PDG Marc Benioff a indiqué lors de la conférence téléphonique avec les analystes que le rachat était motivé par le fait que « le prix actuel est très bas ». La société a également révélé que ses investissements dans la startup d’IA Anthropic ont généré un bénéfice de 811 millions de dollars ce trimestre, et qu’elle a augmenté sa participation, portant sa détention à environ 1 %.

Benioff a souligné dans le communiqué que l’entreprise progresse de manière stable vers son objectif de réaliser 63 milliards de dollars de revenus annuels d’ici l’exercice 2030, un chiffre supérieur aux 60 milliards de dollars précédemment anticipés, et également supérieur à la prévision actuelle de Wall Street d’environ 59,07 milliards de dollars. Benioff a ajouté que l’IA intelligente est l’un des moteurs de cette croissance.

Les analystes de Morgan Stanley ont également maintenu leur recommandation d’achat sur Salesforce dans un rapport, soulignant que la communication avec ses partenaires indique que la promotion de ses activités IA « en est encore à ses débuts ».