Ce que Ripple et d'autres espèrent pour les nouvelles perspectives de l'industrie des cryptomonnaies

Les nouvelles barrières rencontrent l’industrie cryptographique américaine au début de 2025, confrontée à une crise historique. Alors que le processus législatif au Congrès s’accélère, Ripple, Coinbase et d’autres grands acteurs espèrent un nouvel accord réglementaire pour le marché des actifs numériques. La “Loi sur la structure du marché des actifs numériques et la protection des investisseurs 2025” (H.R. 3633) est considérée par ses partisans comme une “couche perdue” — le résultat d’une interprétation fédérale attendue depuis plusieurs années.

La loi sur la clarté : une nouvelle étape dans la régulation fédérale

Alors que la précédente loi GENIUS Act établissait des règles principales pour les stablecoins, le nouveau projet tente d’aborder plusieurs autres questions. La négociation secondaire, la classification des actifs, la licence des intermédiaires — tous ces aspects sont réexaminés dans un nouveau cadre fédéral. Cependant, les États-Unis restent encore un patchwork de licences étatiques et de réglementations locales. Selon les principaux acteurs, ce système constitue un obstacle majeur à l’innovation.

À mesure que les dates d’examen par le comité bancaire du Sénat approchent, la complexité des nouvelles barrières augmente. Alex Thorn, directeur de Galaxy Research, a analysé deux rencontres bipartites au début de 2025. Selon lui, si les républicains souhaitent une adoption rapide de la loi, les démocrates insistent sur des exigences strictes pour le secteur DeFi (finance décentralisée).

Les principales propositions démocrates incluent le principe des “sanctions front-end” — obligeant les développeurs de logiciels à vérifier l’accès des utilisateurs à leur point d’entrée. De plus, ils réclament que le Département du Trésor reçoive des pouvoirs élargis pour superviser le secteur DeFi. Certains projets prétendent que des activités illégales majeures sont “décentralisées” et devraient également être soumises à des règles strictes.

Taux des stablecoins : un nouveau combat entre banques et cryptos

La différence la plus marquante dans ces nouvelles barrières concerne les taux d’intérêt des stablecoins. Ce sujet est passé d’une simple orientation politique à une véritable bataille pour les revenus bancaires.

Les banques américaines ont fermement rejeté l’idée que les émetteurs de stablecoins puissent générer des intérêts à partir de leurs réserves (par exemple, des titres d’État à court terme). Selon elles, cela pourrait éroder le système traditionnel de dépôts. Cependant, le secteur crypto tente de présenter cela comme du protectionnisme.

Faryar Shirzad, conseiller politique de Coinbase, a évoqué cette étape précédente. Il a souligné que la rémunération des stablecoins est déjà réglée par la loi GENIUS, et que leur réouverture pourrait menacer la valeur du dollar américain. Selon lui, les banques américaines tirent environ 176 milliards de dollars par an de leurs 3 trillions de dollars déposés à la Réserve fédérale. Par ailleurs, les frais de transfert de cartes génèrent encore 187 milliards de dollars par an — en moyenne 1 440 dollars par ménage. Le total dépasse ainsi 360 milliards de dollars par an.

Les taux des stablecoins pourraient menacer cette manne. Alexander Griv, de la société de capital-risque Paradigm, a déclaré que les lobbies bancaires considèrent les stablecoins rémunérateurs comme une “catastrophe imminente”. Mais selon lui, les données ne soutiennent pas cette position. Selon des recherches de décembre, la croissance de USDC n’est pas corrélée aux dépôts dans les banques. Les gens ne voient pas les stablecoins comme un substitut aux dépôts bancaires — ils ont d’autres usages.

Stratégies institutionnelles : Ripple et Coinbase face aux nouvelles barrières

Pour des géants comme Ripple, la Loi sur la clarté n’est pas une simple réglementation — c’est une opportunité d’ouvrir la voie à leur prospérité longtemps attendue. Rees Merrick, responsable de Ripple, a évoqué des obstacles opérationnels : “Les États-Unis n’ont toujours pas de cadre réglementaire clair pour l’écosystème crypto dans son ensemble. Cela freine le développement et l’innovation des entreprises actives dans le pays.”

Ripple connaît la solution. La société demande une licence bancaire nationale et cherche à réduire l’accès de la Réserve fédérale à ses opérations RLUSD. Récemment, elle a acquis le prime broker Hidden Road, qui traite pour 3 trillions de dollars de transactions par an. Cette démarche montre une stratégie dans un environnement réglementaire contrôlé.

Le PDG de Coinbase, Brayan Armstrong, a évalué l’impact potentiel de cette loi : “Ce projet ouvrira le secteur crypto américain à des règles claires, créant des opportunités pour toutes les entreprises, la protection des investisseurs et l’innovation pour les développeurs.”

Concurrence mondiale : l’Amérique face à l’adoption de nouvelles règles

Une autre dimension de ces nouvelles barrières est la compétition mondiale qui s’intensifie. En Europe, la réglementation MiCA (Markets in Crypto-Assets) a déjà établi des standards pour un marché unique. L’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) a fourni une feuille de route claire pour la conformité des entreprises.

En Asie, des centres comme Hong Kong et Singapour élaborent des règles spécifiques pour attirer les entreprises américaines. Cela montre que la liquidité pourrait bientôt quitter les “juridictions extrêmes”, signalant que le temps de l’Amérique pourrait être compté.

La sénatrice Cynthia Lummis a lié cette bataille à la date de pression du 15 janvier : “Pendant longtemps, l’incertitude réglementaire a forcé le secteur des actifs numériques à quitter les États-Unis. Cette loi résoudra la question de la structure du marché — avec une juridiction claire, une forte protection et un leadership américain.”

Face aux critiques, les tentatives de nouvelles barrières persistent. Des géants comme Ripple et Coinbase continuent de négocier avec le Sénat — la nouvelle exigence étant un accord. Si la Loi sur la clarté est adoptée, elle pourrait propulser le secteur crypto américain vers de nouveaux sommets ou intensifier la concurrence étrangère. Le coût de ces nouvelles barrières ne concerne pas seulement la législation, mais aussi l’avenir de toute l’industrie.