Le marché du café se consolide face à la hausse des prévisions de production mondiale

Les prix mondiaux du café arabica et robusta se consolident après une récente pression à la baisse, reflétant une interaction complexe entre des prévisions de production record, des conditions de croissance favorables et des dynamiques d’exportation changeantes. Mercredi, les contrats à terme sur le café arabica de mai ont clôturé en baisse de 0,65 point (-0,23 %), tandis que les contrats robusta de mai ont gagné 63 points (+1,73 %), illustrant les pressions divergentes auxquelles ces deux variétés de café sont confrontées au début de 2026.

La croissance historique de la production au Brésil domine les perspectives du marché

Le secteur caféier brésilien continue de remodeler le paysage de l’offre mondiale. Le 5 février, la Conab, agence officielle de prévision des récoltes au Brésil, a prévu que la production de café du Brésil en 2026 augmentera de 17,2 % en glissement annuel pour atteindre un niveau sans précédent de 66,2 millions de sacs. Dans cette croissance, la production d’arabica devrait augmenter de 23,2 % pour atteindre 44,1 millions de sacs, tandis que la production de robusta progressera de 6,3 % pour atteindre 22,1 millions de sacs. Cette prévision de production record constitue un obstacle important pour les prix de l’arabica, qui avaient déjà atteint un plus bas de 15 mois mardi.

Cependant, l’activité d’exportation du Brésil raconte une histoire différente. Selon le rapport du ministère brésilien du Commerce du 5 février, les exportations de café de janvier ont chuté de 42,4 % en glissement annuel pour atteindre seulement 141 000 tonnes métriques. Cette baisse reflète à la fois l’impact d’un real brésilien plus fort et le calendrier de la saison de récolte. Le real brésilien a atteint mercredi un nouveau sommet de 1,75 an face au dollar américain, décourageant les producteurs de café de précipiter leurs ventes sur les marchés étrangers.

Les exportations de robusta du Vietnam créent des pressions concurrentes

Le rôle du Vietnam en tant que plus grand producteur mondial de robusta continue d’exercer une pression à la baisse sur le prix de cette variété. Le 6 février, l’Office national des statistiques du Vietnam a rapporté que les exportations de café de janvier ont augmenté de 38,3 % en glissement annuel pour atteindre 198 000 tonnes métriques, avec des exportations totales pour 2025 en hausse de 17,5 % à 1,58 million de tonnes métriques. En regardant vers l’avenir, la production de café du Vietnam pour 2025/26 devrait augmenter de 6 % pour atteindre un sommet de 4 ans à 1,76 million de tonnes métriques, soit l’équivalent de 29,4 millions de sacs. Les prix du robusta ont chuté à leur plus bas niveau en 6,5 mois lundi, reflétant ces hausses d’exportation et ces attentes de croissance de la production.

Conditions météorologiques et production colombienne : facteurs contraires

Tous les signaux ne pointent pas à la baisse. Des précipitations favorables dans la ceinture caféière du Brésil renforcent les perspectives d’une récolte accrue. Somar Meteorologia a rapporté lundi que la région de Minas Gerais, la plus grande zone de culture d’arabica au Brésil, a reçu 62,8 millimètres de pluie durant la semaine se terminant le 13 février — soit 138 % de la moyenne historique. De telles conditions soutiennent les prévisions de production de la Conab mais pèsent également sur le soutien aux prix.

En revanche, la production de café en Colombie fait face à des vents contraires. La Fédération nationale des caféiculteurs a indiqué que la production de janvier a chuté de 34 % en glissement annuel pour atteindre seulement 893 000 sacs. En tant que deuxième plus grand producteur d’arabica au monde, cette baisse pourrait soutenir les prix de l’arabica, même si la production brésilienne augmente.

La reprise des stocks sur le marché signale un excès d’offre accru

Les tendances récentes des stocks soulignent le défi auquel font face les deux variétés de café. Les stocks d’arabica surveillés par l’ICE, qui ont atteint un creux de 1,75 an à 396 513 sacs le 18 novembre, ont depuis rebondi pour atteindre un sommet de 3,75 mois à 461 829 sacs au 7 janvier. De même, les stocks de robusta de l’ICE, qui ont touché un creux de 14 mois à 4 012 lots le 10 décembre, ont rebondi pour atteindre un sommet de 2,75 mois à 4 662 lots au 26 janvier. Cette reprise des stocks consolide le tableau baissier de l’offre, car des stocks plus élevés en entrepôt indiquent une disponibilité mondiale suffisante.

L’Organisation internationale du café a rapporté le 7 novembre que les exportations mondiales de café pour l’année commerciale en cours (octobre-septembre) ont diminué de 0,3 % en glissement annuel pour atteindre 138,658 millions de sacs, apportant un contrepoids modeste aux prévisions de croissance de la production.

Les projections de l’USDA encadrent la dynamique à long terme

Le Service de l’agriculture étrangère de l’USDA a publié le 18 décembre ses prévisions pour la production mondiale de café en 2025/26, estimant une augmentation de 2,0 % en glissement annuel pour atteindre un record de 178,848 millions de sacs. Cependant, cette croissance masque des tendances divergentes : la production d’arabica devrait diminuer de 4,7 % pour atteindre 95,515 millions de sacs, tandis que celle de robusta augmentera de 10,9 % pour atteindre 83,333 millions de sacs.

Selon le FAS, la production brésilienne en 2025/26 reculera de 3,1 % en glissement annuel pour atteindre 63 millions de sacs — une correction notable par rapport à l’optimisme plus élevé de la prévision de janvier de la Conab. La production de café du Vietnam pour 2025/26 devrait augmenter de 6,2 %, atteignant un sommet de 4 ans à 30,8 millions de sacs. Plus important encore, le FAS prévoit que les stocks de fin d’année 2025/26 ne diminueront que de 5,4 %, passant de 21,307 millions de sacs en 2024/25 à 20,148 millions, ce qui indique une limitation de la réduction des stocks malgré la croissance de la production.

Perspectives du marché : consolidation dans un contexte de défis structurels

Les prix du café se consolident dans une fourchette étroite alors que les traders digèrent des signaux contradictoires : des prévisions de production record ou proches du record de grands producteurs, contre des contraintes d’offre sélectives de producteurs secondaires comme la Colombie. La hausse du real brésilien continue de limiter les incitations à l’exportation à court terme, tandis que la reprise des stocks signale une abondance d’offre disponible. À mesure que ces facteurs se consolidant dans un nouvel équilibre de marché, la direction des prix dépendra probablement des conditions météorologiques au Brésil et des changements dans les décisions de fixation des prix d’exportation de la plus grande région productrice mondiale.