Samson Mow trace un chemin inhabituel vers le prochain rallye de Bitcoin : l'angle de l'expiration des options

Le défenseur éminent de Bitcoin, Samson Mow, a de nouveau attiré l’attention, cette fois en orientant les traders vers un catalyseur peu conventionnel : l’expiration des contrats d’options de décembre. Alors que la plupart des observateurs du marché se concentrent sur les actualités macroéconomiques ou les métriques on-chain, Samson Mow soutient que le calendrier lui-même — en particulier le 26 décembre (UTC+8) — mérite une place importante dans la planification des traders. Son raisonnement évite totalement l’analyse traditionnelle des graphiques, s’appuyant plutôt sur la mécanique du marché des dérivés.

La configuration d’expiration des options et la thèse de marché de Samson Mow

L’évolution du prix du Bitcoin à la fin 2025 avait frustré de nombreux acteurs du marché. Avec le BTC évoluant dans une fourchette de 89 000 à 90 000 dollars — une correction significative par rapport à son sommet d’octobre proche de 126 000 dollars — le sentiment était devenu prudent. Cependant, la perspective haussière de Samson Mow ne repose pas sur une narration de reprise, mais sur un phénomène structurel du marché. Selon son analyse, un volume important d’options d’achat (call) concentré entre 100 000 et 118 000 dollars devait expirer le 26 décembre (UTC+8), avec une position particulièrement forte à 100 000 dollars.

Du côté de la protection, les options de vente (put) montraient une exposition au risque autour de 85 000 à 90 000 dollars, créant ainsi un corridor de trading. Ceux qui gèrent ces positions, explique Samson Mow, doivent suivre un protocole de couverture discipliné : vendre lors des hausses, acheter lors des baisses, et maintenir leurs positions en Bitcoin jusqu’à ce que les contrats soient réglés. Cette activité forcée supprime artificiellement la volatilité — ce que les traders appellent le « gamma damping ».

La pression gamma et le chemin vers 100 000 $

La distinction que met en avant Samson Mow est cruciale : la stabilité actuelle du prix ne reflète pas un équilibre réel entre l’offre et la demande, mais plutôt des contraintes artificielles imposées par la mécanique de couverture. Dans ce cadre, les acteurs du marché sont essentiellement piégés dans un pattern d’attente, en attendant que la date d’expiration libère la découverte du prix. Le risque gamma — la vitesse à laquelle le delta change — agit comme une force gravitationnelle maintenant le prix dans des limites.

Lorsque le 26 décembre (UTC+8) arrive et que les options expirent, ces obligations de couverture se dissolvent presque immédiatement. Les précédents historiques suggèrent qu’une fois ces contraintes structurelles levées, le Bitcoin montre une volatilité importante. Si le prix spot reste au-dessus de 90 000 dollars et dépasse réellement 100 000 dollars avec un volume authentique, les détenteurs d’options d’achat à court terme seront contraints d’acheter, exerçant une pression haussière. Les projections de Samson Mow indiquent une progression potentielle vers la fourchette de 110 000 à 112 000 dollars comme résultat plausible.

Ce à quoi les traders doivent s’attendre après l’expiration

Le récit présenté par Samson Mow est celui d’une stagnation temporaire laissant place à une dynamique directionnelle. Les semaines précédant le 26 décembre représentaient un marché en apnée — ni vraiment haussier ni baissier, mais suspendu dans le temps. Une fois que la mécanique des options libère son emprise, les traders retrouvent la liberté de réagir à une véritable action des prix.

Il est important de noter que le prix actuel du Bitcoin a considérablement évolué depuis cette analyse de décembre, avec le BTC se négociant autour de 71 150 dollars début mars 2026. Pourtant, le cadre de Samson Mow concernant la suppression de la volatilité par les options reste pertinent pour comprendre comment la position sur les dérivés peut limiter la découverte du prix. Pour les traders qui surveillent les dates du calendrier en parallèle des chandeliers, l’accent mis par Samson Mow sur la mécanique structurelle du marché offre une perspective pour évaluer les expirations futures et leur impact potentiel sur le marché.