Interview du fondateur de Superform : banques, fintech et FTX, tous en faillite

编译：白话区块链

Avez-vous déjà vécu la fermeture soudaine de votre compte bancaire, des prélèvements à la frontière ou regardé avec effroi une accumulation de richesse sans avertissement ? Sur les ruines des systèmes financiers traditionnels et des premiers black boxes cryptographiques (comme FTX), une révolution silencieuse sur la « souveraineté financière » est en train d’éclore.

Ce numéro du fonds d’interview invite Vikram, ancien membre clé d’un top de la cryptosphère et co-fondateur de Superform. Ancien trader professionnel manipulant des milliards, il a choisi de « tourner la page » pour démanteler lui-même les murs de la finance centralisée. De sa confession sur son départ du trading, à l’explication de comment USDC génère un rendement transparent de 6 %, jusqu’à la façon dont la « self-custody » garantit que votre argent vous appartient vraiment — ce n’est pas seulement un dialogue approfondi sur l’industrie, mais aussi un guide de survie pour protéger sa richesse en temps de crise. Si vous êtes satisfait du système financier actuel, cet article vous révélera à quoi ressemblera la banque de demain.

1. La mission de Superform : construire une « vraie » banque sur la blockchain

Animateur : Vikram, tu as travaillé chez Block Tower, un fonds crypto de premier plan, et tu es aujourd’hui co-fondateur de Superform. Si tu devais expliquer à ta mère ce qu’est Superform en une phrase, que dirais-tu ?

Vikram : Nous construisons un tout nouveau système bancaire, meilleur et plus transparent.

Depuis longtemps, le système bancaire traditionnel détourne nos fonds sans vraiment nous rendre de services. Les FinTech ont essayé de résoudre ce problème, mais leur UX est mauvaise et elles verrouillent aussi nos fonds. En réalité, la FinTech n’est qu’un château de sable construit sur une infrastructure défaillante.

J’ai quitté le fonds pour que les petits investisseurs puissent gagner. Dans la crypto, tout doit être transparent et vérifiable. Les black boxes comme Celsius ou FTX ont causé des catastrophes, alors que nos gains proviennent de la demande réelle pour des actifs cryptographiques sous-jacents. La clé, c’est la self-custody. Les gains passés étaient réels, mais on ne possédait jamais vraiment les actifs. La self-custody résout ce problème de confiance.

Animateur : Bienvenue dans la série de podcasts Drops. Nous cherchons à découvrir des fondateurs encore peu connus mais prometteurs. Vikram, le marché crypto a énormément changé cette semaine, comment tu te sens ? Tu dors bien ?

Vikram : Franchement, pas beaucoup. Je me suis réveillé en pleine nuit en regardant par la fenêtre en pensant : « Il faut que je fasse cet interview maintenant. » Toutes les douleurs que les gens ont exprimées cette semaine, c’est précisément ce que nous essayons de résoudre.

2. La transformation du trader : pourquoi les professionnels ne « spéculent » plus

Animateur : Je discutais aujourd’hui avec un autre fondateur, qui m’a dit qu’il avait récemment fait du trading à la limite, comme une bête. Dans ce marché volatile, tu participes encore à des trades ?

Vikram : Je n’ai pas touché au marché secondaire depuis quatre ans. Depuis que j’ai quitté le fonds, je n’ai plus rien fait en trading. C’est la meilleure décision pour ma santé mentale.

Animateur : C’est un choix très stratégique. En tant qu’ancien professionnel, pourquoi as-tu complètement quitté la compétition ?

Vikram : Il y a quatre ans, le trading était tout pour moi. J’ai vécu des cycles de marché, bulles et bear, et j’ai fini par découvrir une vérité cruelle : la majorité ne gagne pas d’argent dans ce jeu. La plupart des gens dans la crypto spéculent — achetant des coins à la mode, des NFT.

Ces spéculations ne servent qu’à attirer l’attention, qui a permis l’émergence de la DeFi. Même si des protocoles générant de vrais revenus existent maintenant, la plupart des « protocoles de trading » ne sont pas conçus pour faire gagner de l’argent aux utilisateurs. C’est comme jouer dans un casino, contre le croupier. J’ai décidé de créer une plateforme de yield, une des rares choses dans la crypto où on ne peut pas perdre d’argent.

Animateur : La mobilité est une bonne chose pour un fonds, c’est leur survie. Pourquoi la majorité des fonds ne performe pas bien ?

Vikram : Il n’y a rien de nouveau sous le soleil. La plupart des fonds crypto de la dernière période se contentaient de « long » simple. Ce sont des fonds de capital-risque, leur but est de faire découvrir des cryptos à leurs investisseurs. Quand le marché chute, ils peuvent se retrouver en difficulté. Même si des stratégies plus complexes existent, on voit encore beaucoup de « morts » la semaine dernière. La cupidité n’a pas changé.

3. La vision : transformer la spéculation en souveraineté financière

Animateur : Si trader est si difficile, qu’est-ce qui te motive encore ?

Vikram : Je suis là parce que je crois qu’on peut avoir un marché totalement permissionless, ce qui est impossible dans la finance traditionnelle. Là-bas, tu confies ton argent à la banque, qui te donne 1% alors qu’elle en gagne 7%. En crypto, tu peux avoir tout le logiciel, tout le partage.

Mais jusqu’ici, nos investissements étaient surtout spéculatifs. La plus grande application dans le cycle, c’était le trading et la prévision de marché. Je veux construire un protocole qui transforme cette énergie spéculative en quelque chose de réel. On veut bâtir la couche de base de la finance de demain, pour que tout, de la banque à la FinTech, soit sur la blockchain. Pas besoin de KYC, c’est la seule voie vers la liberté financière.

Animateur : Il y a quelques années, Silicon Valley disait : « Frontend en FinTech, hardware en blockchain. » Tu veux dire qu’on doit tout refaire, même le frontend ?

Vikram : Les FinTech peuvent intégrer la blockchain, mais ils le font sur des systèmes défaillants. Ils prennent ce qu’on construit de gratuit et décentralisé, puis facturent à chaque couche. Ils prennent le contrôle, et ça devient « des fonds, leur partie », pas la tienne. Si tu veux vraiment décentraliser et ne pas confier ton argent, il faut tout construire à la base, en partant du fond.

4. Chez Block Tower : la « muraille » des fonds crypto

Animateur : Parle-nous de ton parcours. Qu’as-tu fait chez Block Tower ?

Vikram : Je suis entré dans la crypto en 2016, chez Block Tower, où je gérais un portefeuille DeFi. En 2020, lors de l’explosion de la DeFi, notre stratégie principale était l’arbitrage entre CEX et DEX.

Notre avantage était notre compréhension profonde des protocoles DeFi et notre capacité à construire sur toutes les chaînes. À l’époque, beaucoup d’argent affluait, portés par l’idéalisme. Mon co-fondateur et moi avons vite compris que le secteur ne supportait pas encore la gestion de fonds à grande échelle. Ce manque de reconnaissance nous a poussés à lancer notre propre protocole, même Superform.

Animateur : Beaucoup pensent qu’il est facile de gagner de l’argent dans la crypto, certains démissionnent pour trader à plein temps. D’où vient cette illusion ?

Vikram : Parce que les gains sont faibles, tout le monde peut commencer. Au début, il n’y avait pas d’avantage institutionnel. Je pouvais jouer à CoinGecko, chercher des petites coins, et battre facilement les gros fonds qui ne font que du Bitcoin ou Ethereum. La « compétition équitable » semblait parfaite. Mais au final, on se rend compte que la gestion, le back-office, le risque sont très difficiles.

Animateur : Quel a été ton trade le plus fou ?

Vikram : En 2021, on a spéculé sur un meme coin sur Solana, le « Samoyed ». C’était la folie, on l’a acheté deux semaines sur Raydium. C’était typique — à l’époque, c’était la culture qui comptait, maintenant c’est la valeur. Si ça rapporte, personne ne t’interdit de trader des tokens pourris.

Animateur : Aujourd’hui, un investisseur lambda peut-il encore faire de l’argent en trading ?

Vikram : C’est devenu très difficile. Mon conseil, en tant qu’ancien trader professionnel : arrêtez. Le marché a une structure d’information désavantageuse, les institutions ont pris le dessus. La sélection de titres à long terme est médiocre, et dans la crypto sans règles de protection, vous jouez contre ceux qui ont plus d’informations.

Je ne trade plus que dans quelques protocoles DeFi comme Morpho, Superform, Euler. Parfois, ne rien faire est la meilleure stratégie.

5. Vente, risque et « Web 2.5 »

Animateur : Tu as dit que « tout est vente », même dans l’analyse profonde de la DeFi. Qu’est-ce que ça veut dire ?

Vikram : Pourquoi la DeFi n’est pas encore répandue ? Parce qu’on n’a pas bien fait la vente et l’éducation. Beaucoup pensent que mettre leur argent à la banque est plus sûr, mais un bon protocole DeFi, même à faible risque, peut faire faillite ou bloquer vos fonds, comme une banque traditionnelle. Il faut montrer et éduquer pour que les gens croient en la fiabilité des systèmes blockchain.

Animateur : En 2021, tu as quitté ton poste chez Block Tower pour lancer ton projet. Comment étais-tu mentalement ?

Vikram : C’était la décision la plus difficile de ma vie, avec un coût énorme en opportunités. À 25 ans, je me disais que si je ne construisais pas quelque chose dans l’arène, je finirais à l’écart toute ma vie. Construire, c’est une montagne russe émotionnelle bien pire que d’investir. Les investisseurs peuvent faire une chose, mais un bâtisseur doit exceller dans dix domaines.

Animateur : Superform était initialement un marché de yield, mais tu as vite vu un marché manqué.

Vikram : Exact. On pensait que les crypto-natifs aimeraient notre plateforme. Mais ils veulent surtout plus de rendement. Notre produit — simple, sûr, facile — est en réalité destiné à ces « Web 2.5 » qui ne sont pas encore complètement dans la crypto.

Animateur : Qui sont ces « Web 2.5 » ?

Vikram : Ce sont ceux qui ont été blessés par la FinTech. Ils ont vu leur argent bloqué sur Venmo ou Robinhood, parce que la plateforme a fermé le marché. Ils ont entendu parler des avantages de la crypto, mais ne peuvent pas encore gérer des protocoles complexes eux-mêmes. Ils sont entre Web2 et Web3, et c’est cette population qu’on veut atteindre avec des applications mobiles.

6. Politique, débanking et fonctions sociales de la crypto

Animateur : Pourquoi est-ce urgent de lancer ce produit maintenant ?

Vikram : Si on ne le fait pas, les FinTech vont prendre le contrôle de ces technologies permissionless et les transformer en outils pour augmenter le contrôle des utilisateurs.

Animateur : La différence est-elle vraiment perceptible pour l’utilisateur ?

Vikram : Pour un utilisateur lambda en Europe ou aux États-Unis, peut-être pas. Mais pour ceux qui ont été dépossédés de leurs droits, c’est une bouée de sauvetage. Par exemple, des groupes politiques ou des industries émergentes ont déjà été « débankisés » lors de campagnes électorales. On ne sait jamais quand une erreur ou une transaction sensible peut faire bloquer son compte bancaire.

Vikram : Je le sais bien. En 2019, Revolut m’a débankisé parce que j’avais transféré 7000 dollars pour acheter du Bitcoin, et je n’ai plus accès à cet argent. Récemment, mes comptes dans des sociétés de données à Hong Kong et Singapour ont aussi été bloqués, sans explication.

Vikram : C’est pour ça que la confiance est mise à mal. Ces systèmes ne devraient pas demander de faire confiance. La crypto, c’est « trustless » — sans confiance. Aujourd’hui, beaucoup de nos opérations utilisent des stablecoins, parce qu’on ne croit plus aux banques.

7. Décryptage du rendement : pourquoi USDC offre 6 % APY ?

Animateur : C’est une question centrale. Mon oncle a perdu tout son argent sur Celsius et FTX. Maintenant, tu lui dis que USDC peut rapporter près de 6 %, il va penser que c’est une arnaque. Comment expliquer que ces 6 % ne sont pas « incroyables » ?

Vikram : C’est la question que tout le secteur doit répondre. La faillite de Celsius leur a permis de masquer un black box centralisé derrière du DeFi.

Notre rendement vient de la demande réelle de financement pour des actifs cryptographiques. Par exemple, si quelqu’un veut faire du leverage long, il doit payer des intérêts pour emprunter de l’USDC. Ces 6 % représentent le coût réel des transactions sur le marché.

Ce qui distingue vraiment, c’est que chez Superform, chaque dollar, chaque actif, chaque rendement est transparent sur la blockchain. Nous ne détenons pas vos fonds, vous avez la self-custody. La self-custody, c’est la seule solution pour FTX.

8. Marque, mascotte et simplification du produit

Animateur : Vous avez une mascotte cochon appelée Piggy, positionnée comme « le Pudgy Penguins de la DeFi ». La plupart des fondateurs de DeFi ne s’intéressent qu’aux API, pourquoi un petit cochon mignon peut-il gagner ?

Vikram : Dans la DeFi, on a essayé presque toutes les méthodes hardcore pour attirer les utilisateurs, sauf une : rendre ça « fun ».

On peut parler sécurité, transparence, mais ça n’attire que les initiés. Pour faire venir les milliards d’utilisateurs, il faut une communauté et une culture. Piggy symbolise la tirelire traditionnelle, elle rend la finance moins effrayante. Hier, Superform a annoncé avoir racheté la marque Piggy, pour en faire un symbole culturel accessible à tous.

Animateur : Dans votre app, vous indiquez directement en USD ou BTC les actifs dérivés, ce qui simplifie, mais ne risque-t-il pas d’induire en erreur ?

Vikram : C’est un compromis. Beaucoup de nouveaux utilisateurs sont effrayés par des termes comme « tokens wrapés sur telle chaîne ». Notre objectif est de ne pas créer d’obstacles immédiats. Bien sûr, lors des transactions, on fournit des détails et des avertissements. On cherche un équilibre entre ne pas effrayer et rester transparent.

9. Perspectives 2030 : la DeFi deviendra-t-elle invisible ?

Animateur : Si on imagine 2030, avec des millions d’utilisateurs dans la révolution DeFi menée par Superform, que faut-il faire dans les cinq prochaines années ?

Vikram : D’abord, la self-custody doit devenir la norme. Les utilisateurs doivent pouvoir utiliser en toute sécurité sans se souvenir de 24 mots de seed. Ensuite, il faut bâtir un filet de sécurité comparable à la finance traditionnelle — assurance, protection contre la baisse, produits en couches.

Même si les banques seront sauvées par l’État, nous devons utiliser la technologie pour créer un niveau de protection équivalent dans la DeFi. La DeFi doit prouver qu’elle est non seulement plus libre, mais aussi aussi sûre, voire plus sûre, que la finance classique.

Animateur : Enfin, quel message veux-tu laisser ?

Vikram : Le futur est lumineux.

Les institutions actuelles détruisent la société, la crypto est la seule solution systémique. Ce n’est pas seulement une question de technologie, c’est un mouvement social pour reprendre le contrôle de sa vie. Si vous en avez assez que quelqu’un puisse prendre vos actifs, rejoignez-nous. C’est maintenant qu’il faut agir.

Animateur : Merci, Vikram. Merci pour votre franchise, pour reconnaître qu’il faut simplifier pour que nos parents et proches comprennent cet univers. Si on ne rend pas tout simple, on n’atteindra jamais notre but.