Bitwise affirme que le Bitcoin pourrait atteindre $1 millions alors que la demande de réserve de valeur explose - Crypto Economy

Résumé

• Les analystes de Bitwise estiment que le Bitcoin pourrait atteindre 1 million de dollars s’il parvient à capturer une part plus importante du marché mondial de la réserve de valeur.
• La société estime que ce marché vaut actuellement près de 38 000 milliards de dollars, dominé en grande partie par l’or.
• Si ce marché s’étend à 121 000 milliards de dollars dans la prochaine décennie, le Bitcoin n’aurait besoin de sécuriser qu’environ 17 % pour justifier une valorisation à sept chiffres.

La valorisation à long terme du Bitcoin est à nouveau au centre des discussions alors que les investisseurs recherchent des actifs protégeant le pouvoir d’achat. Selon le gestionnaire d’actifs Bitwise, l’offre limitée du Bitcoin et sa structure décentralisée en font un actif de réserve de valeur crédible dans un marché historiquement dominé par l’or.

Malgré une baisse d’environ 40 % par rapport à son précédent sommet historique, le Bitcoin continue d’attirer l’attention des institutions. Les analystes de Bitwise affirment que la perspective de prix à long terme dépend de son adoption comme réserve de valeur, plutôt que de la volatilité à court terme du marché.

La thèse du Bitcoin comme réserve de valeur gagne du terrain

Le directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan, propose un cadre d’évaluation basé sur la taille du marché mondial de la réserve de valeur. La méthode commence par estimer la valeur totale des actifs principalement utilisés pour préserver la richesse. L’or représente actuellement environ 36 000 milliards de dollars, tandis que le Bitcoin représente environ 1 400 milliards de dollars.

Selon ce modèle, le Bitcoin contrôle un peu moins de 4 % du marché, laissant une marge importante pour l’expansion si les investisseurs le considèrent de plus en plus comme une alternative numérique à l’or.

Un élément central de la thèse est l’offre fixe de 21 millions de bitcoins. Étant donné que l’offre ne peut pas augmenter pour répondre à la demande, les mouvements de prix peuvent s’accélérer lorsque de nouveaux capitaux entrent sur le marché.

Les développements récents soutiennent également cette vision. Le lancement de ETF Bitcoin spot aux États-Unis en 2024 a ouvert la porte à des fonds de pension, des gestionnaires de patrimoine et des investisseurs institutionnels qui étaient auparavant confrontés à des limitations opérationnelles ou réglementaires.

L’expansion du marché de la réserve de valeur soutient la perspective à long terme

L’analyse de Hougan suppose également que le marché de la réserve de valeur lui-même va croître de manière significative dans les années à venir. La hausse des niveaux de dette souveraine, les préoccupations inflationnistes et la dévaluation des monnaies ont déjà poussé les investisseurs vers des actifs rares au cours des deux dernières décennies.

Bitwise estime que le marché mondial de la réserve de valeur pourrait atteindre 121 000 milliards de dollars d’ici environ dix ans. Si cela se produit, le Bitcoin n’aurait pas besoin de dominer le secteur pour justifier un prix de 1 million de dollars.

Au lieu de cela, capturer environ 17 % du marché total pourrait suffire. Bien que cela représenterait un changement majeur dans l’allocation mondiale des actifs, Bitwise soutient que l’amélioration des infrastructures, des services de garde plus solides et une réglementation plus claire facilitent la participation des institutions.