# Jouons à "Identifier l'Intrus" : L'indépendance de la Fed vs les techniques de manipulation de Trump

En commençant par le début, la Fed a réduit les taux en août 2024 pour la première fois alors que le marché imprimait un petit fond local et avec de l'argent moins cher disponible pour la première fois, la liquidité a commencé à affluer sur le marché le poussant encore plus haut.

Puis en décembre 2024, la Fed a décidé de faire une pause sur les réductions de taux en les maintenant neutres, et peu après, le marché a formé ce qu'on pourrait appeler une phase de distribution ou un sommet local.

Voyant que la Fed ne voulait pas continuer à réduire les taux, Trump a fabriqué l'événement des tarifs espérant que la Fed couperait les taux par crainte du risque inflationniste, ce qui pourrait éventuellement mener à une récession. Cependant, l'indépendance de la Fed n'a pas plié, et le marché s'est redressé en forme de V, particulièrement après plusieurs conférences du FOMC répétant « Nous avons besoin de plus de données pour voir ce que l'inflation veut faire » même si nous savions déjà que l'inflation ne persisterait probablement pas.

Et devinez ce qui s'est passé après la récupération du marché suite à la pause ? La Fed a recommencé à réduire les taux, favorisant le marché et le poussant plus haut.

Récemment, nous avons eu une autre pause sur les taux d'intérêt les maintenant neutres pendant les deux dernières réunions, et le marché fait maintenant exactement la même chose qu'avant, marquant un autre sommet local.

Et maintenant le jeu commence.

Trump a commencé la guerre juste après quelques pauses de taux essayant de manipuler les marchés à nouveau, pensant que cela forcerait la Fed à réduire les taux en apportant des problèmes de PÉTROLE.

Il y a maintenant quelques scénarios pour attraper l'intrus dans cette histoire :

1. Scénario du pétrole
- Si le pétrole monte en flèche au-dessus de $100 et y reste pendant quelques semaines, nous risquons l'inflation, et cette inflation apportera une récession, ce qui forcerait la Fed à réduire agressivement les taux.
- Le pétrole reste sous 100 sans risque d'inflation et la Fed le voyant gardera les taux neutres plutôt que de plier face aux techniques de manipulation de Trump.

2. Trump plie
- Trump recule parce qu'il ne peut pas se permettre une récession avant les jeux FIFA et les mi-mandats et la Fed continue de maintenir les taux d'intérêt neutres, alors que le marché absorbe tout ce qui dépasse le niveau de la pause initiale en décembre.
- Peu de temps après, le nouveau président de la Fed entrera en fonction et commencera à réduire les taux « naturellement » exactement comme Jerome l'a fait, poussant le marché plus loin — 7 400 à 8 200 cette année sans récession ni risque d'inflation majeur.

Donc la question est :

Qui est l'intrus ?

La Fed, pour avoir refusé de plier à nouveau et de réduire les taux tôt alors qu'il n'y a aucun vrai risque d'inflation et de récession ?

Ou Trump pour éventuellement plier parce qu'il ne peut pas se permettre une récession ?