Zhuanhua Intelligent: "Logistique + Chimie" double moteur, synergie produit-finance ouvre un nouvel espace de croissance

Récemment, Pacific Securities a initié une couverture de Transfar Zhilian (002010.SZ) pour la première fois et lui a attribué une note d’« Achat renforcé ».

Les données indiquent qu’en 2025, Transfar Zhilian devrait réaliser un bénéfice net compris entre 540 millions et 700 millions de yuans, avec une croissance annuelle estimée de 256,07 % à 361,57 %.

Concernant cette forte croissance des performances, Pacific Securities pense qu’il y a trois points clés : une amélioration des résultats traditionnels ; la confirmation des gains d’investissement liés à la cession de parts sociales ; et l’augmentation de la participation suite au rachat des parts minoritaires de Zhejiang Transfar Synthetic Materials. La société est également optimiste quant à son modèle de développement à double activité, qui, tout en approfondissant la chaîne d’approvisionnement logistique, bénéficie d’une restructuration dans le secteur de la fabrication chimique, créant ainsi des synergies.

Focalisation sur la logistique intelligente

L’ancêtre de Transfar Zhilian, Transfar Co., était une entreprise déjà active dans le domaine des produits chimiques textiles dans les années 1990. En 2003, Transfar Co. a innové avec le modèle logistique « port routier », et en 2004, elle a été cotée à la Bourse de Shenzhen. En 2015, Transfar Logistics a fusionné avec Transfar Co. pour une nouvelle cotation, et a été renommée Transfar Zhilian, établissant un modèle à double moteur « logistique intelligente + nouveaux matériaux chimiques ».

D’après la configuration actuelle, les activités logistique et chimique représentent respectivement 54,51 % et 45,49 % du chiffre d’affaires. En tant que principale source de revenus, la logistique intelligente est le vecteur central pour l’amélioration de la chaîne d’approvisionnement manufacturière.

Après plus de dix ans de déploiement, l’entreprise a construit le plus grand réseau national de ports routiers intelligents, devenant un hub clé reliant la production à la consommation. À ce jour, 72 ports routiers intelligents sont déployés dans 27 provinces et villes, avec une superficie opérationnelle de plus de 6 millions de mètres carrés, accueillant 8 674 entreprises, avec un taux d’occupation stable à 86,4 %, un flux quotidien de 170 000 véhicules, formant ainsi un réseau logistique national.

Contrairement aux parcs logistiques traditionnels, les ports routiers intelligents de Transfar Zhilian ne se limitent pas à des entrepôts ou centres de distribution, mais intègrent stockage, distribution, appariement de véhicules et marchandises, services après-vente et services financiers, en utilisant la technologie numérique pour optimiser chaque étape de la chaîne d’approvisionnement, visant à réduire les coûts, augmenter l’efficacité et améliorer la qualité. Grâce à la plateforme autonome « Transfar XiaoZhi », l’entreprise a digitalisé la gestion de toute la chaîne logistique, et grâce à un système d’ordonnancement basé sur l’IA, elle a réduit le taux de véhicules vides à 18 %, bien en dessous de la moyenne sectorielle.

Dans le domaine du transport numérique, Transfar Zhilian intègre les ressources nationales de véhicules complets et de fret partiel pour offrir un service de livraison numérique de bout en bout aux fabricants, notamment dans le transport de produits chimiques dangereux, où, grâce à un système de conformité robuste et une gestion numérique, l’efficacité des approbations a augmenté de 60 % par rapport à la moyenne du secteur, créant ainsi une barrière forte en matière de conformité. Par ailleurs, en s’appuyant sur le réseau de ports et d’entrepôts, l’entreprise construit un système d’entrepôts cloud intelligents, offrant des solutions intégrées de stockage, transport et finance, servant en profondeur de grandes entreprises manufacturières et de distribution, renforçant ainsi la compétitivité centrale de ses activités logistiques.

Les nouveaux matériaux chimiques, pilier des profits

Comme mentionné précédemment, l’entreprise a commencé à s’engager dans le secteur chimique dès les années 1990, et aujourd’hui, cette activité est devenue un autre pilier de ses profits.

Dans le domaine des produits chimiques fonctionnels, la société détient la première part de marché nationale et la deuxième mondiale pour ses agents de teinture et d’impression textile, tout en étant à l’origine de plusieurs normes nationales et industrielles. Au premier semestre 2025, ces produits ont enregistré une croissance de 3,35 % de leur chiffre d’affaires en glissement annuel, représentant 29,26 % du chiffre d’affaires total de la division chimie. Son « agent de prétraitement polyester à large compatibilité et haute performance » a été reconnu comme « nouveau matériau de la première vague du Zhejiang » en 2025, et est le premier produit certifié par SGS GREEN MARK comme biosourcé, réussissant à remplacer les agents de haute gamme importés, et étant déjà massivement utilisé par plusieurs grandes entreprises de filature.

Dans le secteur des nouveaux matériaux chimiques, Transfar Zhilian concentre ses efforts sur le caoutchouc synthétique à base de terre rare, après sept années de recherche technique, elle a mis en service la première unité nationale capable de produire du caoutchouc synthétique à base de terre rare avec une capacité flexible, brisant ainsi le monopole de longue date des entreprises étrangères dans ce domaine. La capacité totale de production de ce caoutchouc atteint 270 000 tonnes, ce qui en fait la plus grande usine unique au monde, avec une part de marché nationale supérieure à 70 %, et ses produits sont exportés dans plus de 30 pays et régions. Elle couvre 24 des 25 plus grands fabricants de pneus mondiaux, utilisés dans les pneus pour véhicules électriques et autres produits de haute gamme, avec un coût inférieur de 25 % à celui des produits importés, offrant une forte compétitivité. Au premier semestre 2025, le chiffre d’affaires de cette activité a augmenté de 68,37 %, devenant un moteur clé de croissance dans le secteur chimique.

La consolidation de la compétitivité de ses deux principales activités repose sur l’innovation technologique. Les données montrent qu’au troisième trimestre 2025, la société a dépensé 348 millions de yuans en R&D, avec un focus sur la digitalisation logistique, l’intelligence artificielle, l’Internet des objets, etc. La division chimie a établi des centres de R&D de haut niveau à Zhejiang et à Hangzhou, formant un dispositif de recherche à plusieurs niveaux et une couverture complète, soutenant ainsi l’innovation technologique des deux activités.

Accélération par la technologie intégrée

Le développement conjoint des deux activités principales constitue l’un des avantages clés de Transfar Zhilian par rapport à ses pairs. La logistique intelligente et les nouveaux matériaux chimiques ne fonctionnent pas en silo, mais créent un cycle vertueux : le réseau de production et de vente national dans le secteur chimique fournit une source stable pour la logistique, réduisant ses coûts opérationnels ; en retour, la présence nationale de la logistique offre des solutions efficaces pour le transport et le stockage des produits chimiques, améliorant la réactivité du marché.

La synergie entre la finance, la technologie et l’industrie donne un nouvel élan à la croissance. Transfar Zhilian détient 5,01 % des actions d’Ant Financial, ce qui lui permet non seulement de percevoir des revenus d’investissement stables (46,33 millions de yuans au premier semestre 2024), mais aussi d’utiliser la technologie et les ressources d’Ant Financial pour améliorer ses services financiers de chaîne d’approvisionnement, offrant un financement précis aux PME logistiques et chimiques de l’écosystème.

Selon le Comité professionnel de la finance logistique de la China Federation of Logistics & Purchasing, les besoins de financement des entreprises logistiques en Chine dépassent chaque année 3 billions de yuans, mais moins de 10 % de cette demande est satisfaite par les institutions financières traditionnelles. La seule avance sur frais de transport représente environ 600 milliards de yuans de besoins de financement annuels, avec un taux de satisfaction inférieur à 5 %.

Transfar Zhilian peut exploiter les trois principales plateformes de services financiers de la chaîne d’approvisionnement basées sur la blockchain d’Ant, notamment « Plateforme de financement de comptes clients », « Financement par leasing blockchain » et « Plateforme de calcul confidentiel Mosis », pour offrir un service intégré de financement de la chaîne d’approvisionnement. La rapidité du processus de test, de modélisation et de gestion des risques, qui ne prend qu’une semaine, accélère considérablement la prise de décision et renforce la fidélité à l’écosystème.

De plus, Transfar Zhilian exploite également ses avantages dans les scénarios industriels existants pour promouvoir des technologies telles que l’intelligence incarnée et la conduite autonome, afin de saisir les opportunités de développement de la nouvelle productivité. On peut considérer que Transfar Zhilian reste fidèle à l’économie réelle, en se concentrant sur ses deux activités principales et l’innovation, non seulement pour son propre développement, mais aussi pour accompagner la transformation de la chaîne d’approvisionnement manufacturière.