Le Maroc maintient son taux directeur à 2,25% au milieu de l'incertitude mondiale

La banque centrale du Maroc a maintenu son taux d’intérêt de référence à 2,25 %, citant des perspectives d’inflation stables malgré l’incertitude mondiale croissante liée aux tensions géopolitiques dans le Golfe.

La décision a été annoncée dans un communiqué suite à la réunion trimestrielle de politique monétaire de la banque mardi.

La banque centrale a noté que, bien que l’impact du conflit au Moyen-Orient devrait rester limité dans un scénario à court terme, des tensions prolongées ou intensifiées pourraient poser des risques par une hausse des prix de l’énergie et des pressions sur le compte extérieur.

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Ce que dit la banque centrale marocaine

La banque centrale a indiqué que l’inflation devrait rester modérée malgré l’incertitude économique mondiale.

• L’inflation devrait rester stable à 0,8 % en 2026.
• Elle devrait augmenter légèrement à 1,4 % en 2027.
• L’impact du conflit au Moyen-Orient devrait rester « relativement contenu » dans un scénario de base à court terme.
• Cependant, les risques pourraient s’intensifier si le conflit devient prolongé ou s’escalade davantage.

La banque a souligné que les développements mondiaux, en particulier les mouvements des prix de l’énergie, resteront des facteurs clés influençant les perspectives économiques du pays.

Plus d’analyses

La banque centrale a revu à la hausse ses prévisions de croissance économique pour 2026, soutenue par une amélioration de la production agricole.

• La croissance est prévue à 5,6 % en 2026, contre 4,8 % l’année dernière.
• Cette amélioration est principalement attribuée à une production agricole plus forte suite à des précipitations abondantes.
• La production de céréales devrait atteindre 8,2 millions de tonnes métriques cette année.
• La croissance devrait ralentir à 3,5 % en 2027, en supposant des conditions agricoles moyennes.

Les perspectives améliorées reflètent le rôle important de l’agriculture dans la performance économique du Maroc.

Restez informé

Malgré des perspectives de croissance plus fortes, les pressions sur le secteur extérieur devraient augmenter.

• Le déficit du compte courant devrait s’élargir à 3,1 % du PIB en 2026, contre 2,3 % l’année dernière.
• Cette hausse est liée à des coûts d’importation d’énergie plus élevés.
• Cependant, les revenus issus des exportations de phosphates et d’engrais, les remises, le tourisme et les investissements directs étrangers devraient augmenter.
• Les réserves de change devraient atteindre 482 milliards de dirhams (environ 51,5 milliards de dollars) d’ici 2027, couvrant environ 5,5 mois d’importations.

Ces projections mettent en évidence à la fois les opportunités et les vulnérabilités du secteur extérieur du Maroc.

Ce que vous devez savoir

Les décisions récentes de politique monétaire dans les économies africaines reflètent des réponses variées face à l’inflation et à la dynamique de croissance.

• En février, Nairametrics a rapporté que la Banque d’Ouganda (BoU) avait maintenu son taux directeur (CBR) à 9,75 %, conservant sa politique monétaire accommodante malgré des perspectives d’inflation stables.
• La Banque de Zambie a également réduit son taux d’intérêt de référence pour la deuxième réunion consécutive, le ramenant à 13,5 % contre 14,25 %, alors que l’inflation montre des signes plus clairs de modération.
• La Banque centrale du Nigeria (CBN) a réduit son taux de politique monétaire à 26,5 % contre 27 %.
• Ces mesures reflètent les efforts des banques centrales pour équilibrer la lutte contre l’inflation et la croissance économique.