L'inflation se propage ! Le diesel américain dépasse 5 dollars le gallon, le choc énergétique commence à se transmettre à l'économie réelle

Le prix du diesel aux États-Unis a dépassé cette semaine 5 dollars par gallon, atteignant le niveau le plus élevé depuis le déclenchement du conflit russo-ukrainien. La turbulence sur le marché du pétrole causée par l’attaque contre l’Iran se transmet à l’économie réelle, en passant par le carburant industriel clé qu’est le diesel.

Contrairement à la demande en baisse lente de l’essence, la consommation de diesel aux États-Unis est presque entièrement alimentée par l’usage commercial — transport par camion, construction et production industrielle sans exception. La hausse rapide des prix érode directement la marge bénéficiaire de nombreuses entreprises. La hausse du diesel dépasse nettement celle de l’essence, indiquant une pression concentrée sur l’offre.

La cause fondamentale réside dans un décalage structurel de la qualité du pétrole brut. Bien que les États-Unis soient le plus grand producteur mondial, le pétrole de schiste domestique est principalement léger, adapté à la fabrication d’essence ; en revanche, le pétrole lourd nécessaire pour produire du diesel et d’autres distillats provient principalement du Golfe Persique, du Venezuela et du Canada.

Selon un article publié précédemment par Wallstreetcn, l’Arabie saoudite a réduit sa production de pétrole d’environ 2 millions de barils par jour, majoritairement du pétrole lourd et moyen-lourd. Actuellement, le transport pétrolier saoudien repose principalement sur des pipelines terrestres passant par la mer Rouge, mais ces pipelines sont principalement utilisés pour le pétrole léger.

L’interruption de l’approvisionnement en pétrole lourd ravive la logique de crise de 2022 dans le marché du diesel

La logique d’approvisionnement derrière cette flambée des prix du diesel est très similaire à celle de 2022, après le déclenchement de la guerre russo-ukrainienne. À cette époque, les sanctions occidentales ont réduit les exportations de pétrole lourd russe, provoquant une pénurie de matières premières lourdes dans les raffineries mondiales ; aujourd’hui, la situation en Iran perturbe la circulation normale du pétrole dans le Golfe Persique, confrontant à nouveau le marché à une crise structurelle identique.

L’année dernière, les États-Unis ont importé en moyenne environ 500 000 barils de pétrole du Moyen-Orient par jour. Avec cette source quasiment coupée, les raffineurs américains cherchent désormais à obtenir des ressources alternatives à des prix plus élevés.

Le géant de l’énergie Phillips 66 a déclaré hier que l’écart de prix entre le pétrole lourd et léger s’était à nouveau réduit — auparavant, cet écart s’était considérablement creusé, notamment après l’arrestation de l’ancien président vénézuélien Nicolás Maduro, qui a temporairement augmenté le flux de pétrole vénézuélien vers l’Amérique du Nord, comblant partiellement la pénurie de pétrole lourd.

Les stocks faibles combinés à une demande croissante ont déjà créé un déficit d’offre et de demande en diesel avant même la crise

En réalité, même avant la coalition américano-israélienne contre l’Iran, le marché du diesel aux États-Unis était déjà tendu. En 2026, les stocks américains de diesel seront nettement inférieurs à la moyenne des dix dernières années, et le gouvernement américain prévoit une baisse continue des stocks dans les deux prochaines années.

Par ailleurs, la demande de diesel aux États-Unis continue d’augmenter, contrastant avec la baisse lente de la consommation d’essence. Étant donné que presque tous les utilisateurs de diesel sont des clients commerciaux, la hausse des prix ne laisse pratiquement aucune marge de manœuvre, les coûts se répercutant directement sur toute la chaîne d’approvisionnement, se traduisant finalement par une hausse des prix à la consommation.

L’incertitude majeure réside dans la reprise normale du passage par le détroit d’Hormuz. Selon Bloomberg, si la circulation des navires pétroliers ne s’améliore pas à court terme, la frustration des secteurs du fret, de la construction et de la fabrication continuera de croître.

Pour le marché, le vrai risque ne réside pas dans le niveau du prix du pétrole lui-même, mais dans la capacité de la pénurie de diesel à transformer cette crise énergétique en une pression inflationniste plus large, via la hausse conjointe des coûts du transport routier, des matériaux de construction et des produits industriels.