Ce soir, la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale devrait produire les résultats probables suivants :

Conclusion clé : Les taux d'intérêt restent inchangés, mais la Fed envoie un signal "de pause belliciste"

1. Décision sur les taux : Maintien du statu quo ( probabilité >98% )

Résultat : La fourchette cible du taux des fonds fédéraux restera inchangée à 3,50 % - 3,75 %.

Vote : Un vote unanime ou un consensus quasi-total est attendu (peut-être 1-3 gouverneurs votant pour une baisse en raison de la faiblesse de l'emploi, mais cela ne changerait pas l'issue globale).

Logique : La Réserve fédérale est prise dans le dilemme classique de la "stagflation" — réduire les taux risque une résurgence de l'inflation (poussée par les prix du pétrole), augmenter les taux risque un effondrement économique (affecté par la baisse de l'emploi). Par conséquent, "l'attentisme" est le seul choix rationnel.

2. Graphique en points et projections économiques ( SEP ) : Réduction significative des anticipations de baisse ( point clé à surveiller )

C'est le coup le plus "belliciste" et le plus important ce soir :

Réductions de taux en baisse : La médiane des anticipations de baisse pour 2026 passera de 2 précédemment à 1, voire potentiellement zéro selon les perspectives les plus agressives.

Report des délais : La fenêtre pour la première baisse, initialement anticipée en juin/juillet par le marché, sera probablement repoussée à septembre ou au quatrième trimestre.

Révision à la hausse des prévisions d'inflation : En raison de la flambée des prix énergétiques due à la situation au Moyen-Orient, la Réserve fédérale devra probablement relever ses prévisions d'inflation PCE pour 2026 (risquant de dépasser 3 %).

Révision à la baisse des prévisions de croissance : Reconnaître l'impact négatif des taux élevés et des tensions géopolitiques sur l'économie, réduire les prévisions de croissance du PIB et relever légèrement les prévisions de taux de chômage.

3. Langage de la déclaration de politique : Suppression des indices de relâchement

La Fed supprimera ou modifiera probablement les passages de la déclaration suggérant que "la prochaine action possible pourrait être une baisse des taux", en insistant plutôt sur le fait que la politique restera "restrictive" plus longtemps.

Ajout de descriptions concernant les "risques géopolitiques" et les "pressions inflationnistes du côté de l'offre" pour justifier le maintien des taux.

4. Conférence de presse de Powell : Ton extrêmement prudent, refus de s'engager

Position clé : "Dépendance aux données" + "Priorité à la lutte contre l'inflation".

Déclarations clés attendues :

Rejet d'une baisse immédiate : Clarifier clairement qu'aucune baisse ne sera envisagée avant que l'inflation ne reprenne sa tendance baissière.

Vigilance face à la stagflation : Reconnaître les risques de ralentissement de la croissance économique et d'augmentation du chômage, mais insister sur le fait que la stabilité des prix reste la priorité absolue.

Ne pas exclure une augmentation : Bien que le scénario de base soit l'inaction, Powell conservera probablement verbalement la possibilité que "si l'inflation devient incontrôlable, un resserrement supplémentaire ne peut être exclu" pour dissuader les marchés.

Minimiser l'impact à court terme : Tenter de décrire la hausse des prix du pétrole comme un "choc d'offre temporaire", mais aussi reconnaître qu'il existe une incertitude très élevée quant à sa durée.