Les risques d'inflation au Ghana augmentent avant la décision de taux du 18 mars

Les perspectives d’inflation du Ghana font face à de nouveaux risques à l’approche de la décision de politique monétaire de la Banque du Ghana le 18 mars, alors que les tensions géopolitiques au Moyen-Orient s’intensifient.

La banque centrale a réduit ses taux d’intérêt depuis juillet 2025, alors que l’inflation ralentissait à un rythme record.

Cependant, le gouverneur Johnson Asiama a averti que les développements récents pourraient menacer les progrès du pays en matière de désinflation.

Plus d’histoires

Le surplus du compte courant chute de 65 % à 1,4 milliard de dollars au T4 2025

19 mars 2026

La BCE : le surplus de la balance des paiements du Nigeria chute à 4,23 milliards de dollars en 2025

18 mars 2026

L’avertissement intervient alors que les prix mondiaux du pétrole sont soumis à une pression à la hausse en raison de tensions accrues, même si les prix de l’or se renforcent.

Le Ghana, plus grand producteur d’or d’Afrique, a bénéficié de revenus plus élevés issus de l’or au cours de l’année écoulée, contribuant à stabiliser son économie.

La banque centrale devrait annoncer sa dernière décision sur les taux d’intérêt le 18 mars.

Ce qu’ils disent

Lors de l’ouverture de la réunion du Comité de politique monétaire lundi, le gouverneur Asiama a déclaré que le conflit au Moyen-Orient pourrait affecter les récents progrès économiques du Ghana.

• Il a noté que la guerre entre les États-Unis, Israël et l’Iran constitue une menace pour les perspectives d’inflation du pays, en raison de la hausse des prix du pétrole et du resserrement des conditions financières mondiales.
• Il a ajouté que la même incertitude géopolitique soutient les prix mondiaux de l’or, ce qui pourrait aider à compenser une partie de la pression externe.
• « Aujourd’hui, il existe une … menace sur la trajectoire de désinflation et quelle que soit la décision prise par le comité, notre communication doit refléter à la fois les progrès réalisés et les risques encore présents », a déclaré Asiama.

Ses remarques indiquent que la banque centrale équilibrera les gains en matière d’inflation avec les risques externes émergents dans ses délibérations politiques.

Contexte

Le Ghana a mis en œuvre une série de mesures d’assouplissement de la politique monétaire suite à une baisse soutenue de l’inflation. La banque centrale a commencé à réduire ses taux d’intérêt en juillet 2025, alors que les pressions sur les prix se modéraient considérablement.

• En janvier 2026, la banque a réduit son taux directeur à 15,50 %, après une baisse de 250 points de base due à la chute de l’inflation.
• En novembre, la Banque du Ghana a réduit son taux d’intérêt de référence de 350 points de base à 18 %.
• Ce ajustement de novembre a marqué la troisième baisse consécutive des taux.
• Le cycle d’assouplissement a coïncidé avec des améliorations rapides de l’inflation et des conditions économiques plus larges.
• Les revenus issus de l’exportation d’or ont joué un rôle majeur dans la stabilisation de l’économie.

Les revenus d’exportation d’or ont presque doublé pour atteindre environ 20 milliards de dollars en 2025, contre 10,3 milliards de dollars en 2024. Cette forte augmentation a contribué à inverser la position du compte courant du Ghana et à renforcer ses réserves extérieures.

Plus d’analyses

Les développements géopolitiques récents offrent des perspectives mitigées pour l’économie du Ghana. Si la hausse des prix du pétrole pourrait augmenter les coûts d’importation et la pression inflationniste, la hausse des prix de l’or pourrait apporter un soutien significatif en devises étrangères.

• Le Ghana dépend fortement des produits pétroliers importés, ce qui le rend sensible aux fluctuations des prix mondiaux du pétrole.
• En tant que principal exportateur d’or, le pays bénéficie de la hausse des prix mondiaux de l’or en période d’incertitude.
• La banque centrale a indiqué que ses décisions politiques reflèteront à la fois les progrès réalisés dans la réduction de l’inflation et les risques émergents.

Cette double exposition souligne la délicate balance à laquelle sont confrontés les décideurs alors qu’ils évaluent la prochaine étape de la politique monétaire.

Ce que vous devez savoir

La décision de la Banque du Ghana du 18 mars sera étroitement suivie par les investisseurs et les acteurs du marché alors que le pays navigue dans une volatilité externe.

Les récents baisses de taux de la banque centrale ont été soutenues par une baisse soutenue de l’inflation et par l’amélioration des indicateurs macroéconomiques.

• L’inflation a considérablement ralenti depuis mi-2025, ce qui a conduit à une série de mesures d’assouplissement de la politique.
• Le Ghana continue de tirer parti de ses performances solides dans l’exportation d’or pour soutenir la stabilité économique.