I. Contexte macroéconomique : La "pause belliciste" de la Fed fait pression sur les actifs à risque

Selon le résumé textuel que vous avez fourni :
Les taux directeurs maintenus à 3,5 %-3,75 % inchangés → Conforme aux attentes, mais "la deuxième pause consécutive" suggère que la politique entre dans une phase d'observation.
Révision à la hausse des prévisions de taux à long terme dans le dot plot → Le marché s'attendait initialement à une baisse de taux en 2026, qui reste maintenue, mais "la révision légère à la hausse de la médiane des prévisions du taux des fonds fédéraux à long terme" signifie que les taux élevés pourraient persister plus longtemps.
Perspectives d'inflation bellicistes → "Fermement engagée à ramener l'inflation à 2 %" et révision à la hausse des prévisions PCE → Les attentes du marché concernant les baisses de taux cette année se refroidissent davantage.
Déclarations de Powell → "Pas de baisse de taux si l'inflation n'avance pas", "la possibilité de relever les taux est évoquée" → Signal clair de "des taux plus élevés plus longtemps".
Réaction du marché → L'or baisse de 30 dollars, le Nasdaq s'enfonce de plus de 1 %, les rendements des bons du Trésor américain augmentent → Les actifs à risque font face à une pression.