WASHINGTON, 18 mars (Reuters Breakingviews) - Jerome Powell a un message sur l’avenir : « personne ne sait ». Cette vérité a résonné plus fort que d’habitude récemment, et les huit années de Powell à la tête de la Réserve fédérale lui ont appris à s’attendre au pire de l’inattendu. Mais ses remarques suite à la réunion de la Fed mercredi ont rappelé que Powell ne sera pas à la tête beaucoup plus longtemps, son mandat en tant que président expirant en mai, et le candidat Kevin Warsh en attente de la confirmation du Sénat. Les marchés ont semblé comprendre son commentaire comme un avertissement : manœuvrer en période de crise n’est pas aussi simple qu’il a parfois voulu le faire croire.

La guerre en Iran est la quatrième grande secousse économique du mandat de Powell, après la crise du Covid en 2020, l’invasion russe de l’Ukraine en 2022 et les chocs d’offre liés à la réouverture pandémique, ainsi que la guerre commerciale unilatérale de Donald Trump contre le monde, débutée en avril 2025. Les conséquences de cette perturbation en cours ne sont pas encore pleinement perceptibles, mais la hausse des prix du pétrole au-dessus de 100 $ le baril a conduit les marchés dérivés à réévaluer leurs projections de baisse des taux de la Fed pour tenir compte d’une inflation plus élevée. À la fin de la semaine dernière, les traders estimaient à 47 % la probabilité d’au moins une baisse d’ici décembre, contre 74 % avant le début de la guerre en Iran fin février, selon la Fed d’Atlanta. La probabilité d’une hausse des taux est passée de moins de 10 % à environ un tiers.

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De manière inquiétante, l’inflation en gros a commencé à augmenter avant même que les bombardements israélo-américains en Iran ne débutent. Les données de février, publiées mercredi, montrent que les prix à la production, une mesure en amont des prix à la consommation, ont augmenté de 3,4 % par rapport à l’année précédente, et de 0,7 % par rapport au mois précédent, principalement en raison de la hausse de l’inflation des biens. Depuis le début de la guerre le 28 février, les prix du pétrole ont augmenté de 40 %, et ses effets ne seront visibles que dans les rapports du mois prochain.

Powell a fait plus que présenter les défis de son successeur. Il a volontairement partagé une information — ou son absence — cruciale pour la tentative de la Maison Blanche de remodeler la Fed : il n’a pas encore décidé s’il terminera son mandat en tant que gouverneur, qui ne se termine qu’en 2028, bien après la fin de son mandat de président.

Il a plutôt indiqué que toute décision sera basée sur ce qu’il considère comme étant dans le meilleur intérêt de l’institution. Étant donné la campagne concertée de l’administration pour influencer la politique de la Fed et prendre le contrôle de ses responsables, les observateurs proches ont interprété cela comme un signe que Powell est probablement amené à rester, sauf changement majeur. Quoi qu’il en soit, que ce soit au conseil ou à la plage, le message de Powell est clair : ces problèmes seront à la charge de Warsh pour les résoudre.

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Actualités contextuelles

• La Réserve fédérale américaine a maintenu ses taux inchangés lors de sa réunion du 18 mars, le président Jerome Powell exprimant des inquiétudes concernant la montée des attentes inflationnistes due à la hausse des prix de l’énergie.
• Powell doit présider une dernière réunion avant l’expiration de son mandat de président, mais il a déclaré qu’il resterait après le 15 mai si un successeur n’a pas encore été confirmé par le Sénat. Il a indiqué qu’il n’avait pas encore décidé s’il resterait en tant que gouverneur de la Fed jusqu’en 2028, date à laquelle son mandat de 14 ans expirera.

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Rédaction par Rob Cyran ; Production par Pranav Kiran

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Gabriel Rubin

Thomson Reuters

Gabriel Rubin est un chroniqueur américain pour Reuters Breakingviews, couvrant les affaires et l’économie à Washington, DC. Il a rejoint Breakingviews en mai 2024 après huit ans au Wall Street Journal, où il couvrait l’économie, la politique et la régulation financière. Il détient une licence en histoire et en espagnol de l’Université de Washington à Saint-Louis.

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