Aperçu des marchés américains | L'arrivée du "Jour des quatre sorcières" ! Les États-Unis cherchent des mesures multiples pour réprimer les prix du pétrole tandis que Wall Street avertit d'une poursuite de la flambée des prix

Avant-Marché

1. Vendredi 20 mars, avant l’ouverture des marchés américains, les trois principaux indices à terme ont tous chuté. Au moment de la rédaction, le contrat à terme Dow Jones a baissé de 0,31 %, le contrat S&P 500 de 0,32 %, et le contrat Nasdaq de 0,45 %.

2. Au moment de la rédaction, l’indice DAX allemand a augmenté de 0,07 %, le FTSE 100 britannique de 0,11 %, le CAC 40 français de 0,17 %, et l’indice EuroStoxx 50 de 0,32 %.

3. Au moment de la rédaction, le pétrole WTI a chuté de 1,34 %, à 94,27 dollars le baril. Le Brent a baissé de 1,59 %, à 106,92 dollars le baril.

Record historique de 57 000 milliards de dollars lors du “Jour des Quatre Sorcières” qui pèse sur le marché américain !
Alors que les hostilités au Moyen-Orient s’intensifient, une tempête de volatilité est sur le point de se déclencher. Selon des données de Citigroup remontant à 1996, environ 5,7 trillions de dollars en valeur nominale de options expirent vendredi — liées à des actions américaines, des indices et des fonds négociés en bourse (ETF). Il s’agit également de la plus grande valeur d’expiration en mars de tous les temps, un événement trimestriel longtemps appelé “Jour des Quatre Sorcières”, mais qui est désormais plus approprié de nommer “Jour des Trois Sorcières”. Ce montant comprend 4,1 trillions de dollars d’indices, 772 milliards de dollars d’ETF, et 875 milliards de dollars d’options sur actions. Cet événement oblige souvent les traders à fermer massivement leurs positions, à les rouler ou à rééquilibrer leurs portefeuilles, ce qui peut provoquer des fluctuations brutales des prix des actifs, car une grande partie des dérivés disparaît soudainement. Selon Goldman Sachs Prime Book, la position actuelle des actions américaines est très fragile, toute baisse étant amplifiée, et toute hausse favorable étant rapidement contrebalancée par les vendeurs à découvert.

Trump envisage de prendre des risques pour s’emparer de l’île de Hark, forçant l’Iran à rouvrir le détroit. Selon quatre sources, l’administration Trump envisage d’agir pour occuper ou bloquer l’île iranienne de Hark afin de forcer l’Iran à rouvrir le détroit d’Ormuz. Pour mettre fin à cette guerre selon ses propres termes, Trump doit d’abord briser le contrôle iranien sur le passage maritime. Cependant, la prise de l’île pourrait entraîner une implication directe des forces américaines dans le conflit. Par conséquent, de telles actions ne seront envisagées qu’après un affaiblissement supplémentaire des capacités militaires iraniennes autour du détroit. “Nous avons besoin d’environ un mois pour affaiblir davantage l’Iran par une série d’actions, prendre l’île, puis le neutraliser complètement et profiter de cette occasion pour négocier”, a déclaré une source. Si cette opération est approuvée, elle nécessitera également plus de forces.

Les États-Unis délivrent une licence pour les sanctions liées au pétrole russe. Le Département du Trésor américain a annoncé la délivrance d’une nouvelle licence générale concernant la Russie, permettant la livraison et la vente de pétrole brut et de produits pétroliers russes déjà chargés avant le 12 mars, jusqu’au 11 avril 2026 à 00h01, heure de l’Est. Bien que les principales clauses soient conformes à la licence précédente, la nouvelle exemption exclut explicitement les transactions impliquant la Corée du Nord, Cuba et la Crimée. La relaxation temporaire des sanctions contre le pétrole russe fait partie des mesures de l’administration Trump pour atténuer la hausse des prix de l’énergie due au conflit au Moyen-Orient.

Les États-Unis et Israël envoient des signaux de détente, les prix du gaz naturel européen se redressent puis reculent. Après une attaque contre un champ de gaz, l’Iran a riposté contre des actifs pétroliers et gaziers au Moyen-Orient. Précédemment, une attaque de missiles a touché la ville industrielle de Ras Laffan au Qatar, endommageant deux lignes de production de gaz naturel liquéfié (GNL). Ces deux lignes, avec une capacité annuelle combinée de 12,8 millions de tonnes, représentent environ 17 % des exportations de GNL du Qatar. La réparation pourrait prendre jusqu’à cinq ans. Cette attaque a fait monter les prix du pétrole et a été condamnée par le président américain Trump, tandis qu’Israël a déclaré qu’il ne ciblerait plus les infrastructures énergétiques. Après que l’Israël et les États-Unis ont tenté d’apaiser les inquiétudes concernant d’éventuelles attaques supplémentaires contre les installations énergétiques du Golfe Persique, les prix européens du gaz naturel ont reculé, le contrat de référence ayant chuté de 3 % en fin de semaine.

Les inquiétudes inflationnistes persistent, les rendements obligataires américains continuent de grimper. Sous l’effet de discours hawkish des banques centrales et du maintien du prix du Brent au-dessus de 100 dollars le baril, les rendements des obligations américaines ont poursuivi leur hausse vendredi. Le rendement du Treasury à 2 ans a augmenté de 4 points de base à 3,83 %, celui à 5 ans de 3 points de base à 3,91 %. La hausse des prix du pétrole a conduit les investisseurs à revoir à la baisse leurs anticipations de baisse des taux de la Fed cette année. Avant l’éclatement de la guerre avec l’Iran, les traders de swaps anticipaient une baisse de 61 points de base, mais cette prévision a été réduite à seulement 3 points de base.

Après l’attaque contre une installation gazière qatarie, plusieurs parties cherchent à sécuriser des contrats à long terme avec les États-Unis. Jeudi, une grande installation de GNL au Qatar a été attaquée, accentuant la tension sur l’approvisionnement mondial en GNL. De plus en plus d’acheteurs et d’importateurs se tournent vers les États-Unis pour sécuriser leur approvisionnement. Selon des sources, des entreprises souhaitant importer du GNL contactent directement des fournisseurs américains, y compris des producteurs et des acheteurs signant des contrats à long terme. Ces fournisseurs proviendraient de projets existants ou en cours de développement. Les États-Unis, premier exportateur mondial de GNL, prévoient d’étendre leur capacité d’exportation via plusieurs projets. La négociation de contrats à long terme reste à un stade précoce, et les termes nécessiteront du temps.

Goldman Sachs avertit : les prix pourraient rester au-dessus de 100 dollars, voire dépasser le sommet de 2008. Jeudi, Goldman Sachs a indiqué que, à court terme comme jusqu’en 2027, les risques pour le prix du pétrole restent orientés à la hausse. La banque souligne que les précédents chocs d’offre importants ont montré que le prix pourrait rester au-dessus de 100 dollars le baril. Tant que le détroit d’Ormuz restera perturbé, le prix pourrait continuer à augmenter. Si le risque d’interruption persiste, le prix du Brent pourrait dépasser le sommet de 2008, qui était de 147,5 dollars le baril, record historique.

Bank of America met en garde : si le détroit d’Ormuz ne rouvre pas dans quelques jours, le prix du pétrole pourrait atteindre 200 dollars. Francisco Blanch, chef de la recherche sur les matières premières et dérivés chez BofA Securities, a récemment averti que le passage stratégique reliant le Golfe Persique aux marchés mondiaux doit rouvrir dans quelques jours, pas quelques semaines. Si le blocus dure plusieurs mois, l’économie mondiale pourrait sombrer dans une récession profonde, faisant grimper le prix du Brent et du WTI à plus de 200 dollars le baril. La logique derrière cette prévision extrême repose sur le déficit d’approvisionnement énergétique, qui, combiné à une croissance mondiale décalée, nécessite une augmentation équivalente de l’offre d’énergie. Actuellement, le déficit dû à la guerre en Iran et au blocage du détroit atteint 8 points de pourcentage.

L’industrie chinoise de la fabrication devient un enjeu clé ! Des rumeurs indiquent que Tesla (TSLA.US) prévoit d’investir 2,9 milliards de dollars dans des équipements solaires en Chine. Selon deux sources, Tesla cherche à acheter pour 2,9 milliards de dollars de panneaux solaires et de cellules solaires auprès de fournisseurs chinois, notamment Suzhou Maxwell Technologies. L’objectif de Musk est d’augmenter la capacité solaire installée aux États-Unis de 100 GW. En janvier, Musk a déclaré que l’énergie solaire pourrait couvrir toute la demande électrique américaine, y compris celle croissante des centres de données. Sur le site de Tesla, une annonce d’emploi indique que l’objectif est de “déployer d’ici fin 2028 une capacité de fabrication solaire de 100 GW aux États-Unis, à partir des matières premières”.

Conflits géopolitiques sans danger, stratégie de restructuration efficace ! FedEx (FDX.US) affiche de solides résultats et perspectives. En tant qu’indicateur de la demande mondiale de logistique, FedEx a publié ses résultats du troisième trimestre fiscal (se terminant le 28 février), dépassant les attentes de Wall Street. Le bénéfice ajusté par action s’élève à 5,25 dollars, bien au-delà des 4,14 dollars attendus, et le chiffre d’affaires trimestriel atteint 24 milliards de dollars, supérieur aux 23,43 milliards de dollars prévus. Fort de ces performances, FedEx a relevé ses prévisions de bénéfice annuel pour l’exercice 2026, à 19,30-20,10 dollars par action, contre une précédente estimation de 17,80-19,00 dollars, dépassant également la prévision du marché de 18,69 dollars.

Novartis (NVS.US) prévoit d’investir 3 milliards de dollars pour acquérir les actifs de Synnovation Therapeutics dans le domaine du cancer du sein. La société suisse a accepté de payer jusqu’à 3 milliards de dollars pour acquérir une molécule expérimentale contre le cancer du sein de Synnovation, renforçant ainsi sa gamme en oncologie. Selon un communiqué publié vendredi, le géant pharmaceutique versera 2 milliards de dollars en paiement initial, plus jusqu’à 1 milliard de dollars en paiements liés à des étapes clés pour l’acquisition de la filiale Pikavation Therapeutics, qui développe cette thérapie. La transaction devrait être finalisée au premier semestre, sous réserve de l’approbation réglementaire.

Google (GOOGL.US) lance en secret un test Mac de Gemini, la concurrence entre les trois géants de l’IA dans l’écosystème Apple. Google intensifie ses efforts pour développer une application Gemini IA dédiée aux Mac d’Apple, afin de renforcer la compétition avec OpenAI et Anthropic. Filiale d’Alphabet, Google a commencé cette semaine à partager en privé une version préliminaire de l’application avec des membres participant à la bêta grand public. Cela permet à Google de recueillir des retours d’utilisateurs non employés, qui peuvent aider à détecter des bugs avant la sortie officielle. Cette démarche s’inscrit dans la course à la diffusion des chatbots auprès du plus large public. ChatGPT d’OpenAI et Claude d’Anthropic ont déjà lancé leurs versions Mac.

Principaux indicateurs économiques et événements à venir

À 3h30, heure de Beijing, le CFTC publiera le rapport hebdomadaire des positions.