Le sentiment sur r/Gold en ce moment ressemble à celui après le crash du BTC en 2025.

- L'or n'est-il pas un actif refuge ?
- Pourquoi se comporte-t-il comme la crypto ?
L'or a chuté d'environ 22% par rapport à son ATH et Reddit est incrédule.
En tant qu'investisseur crypto, ce n'est pas surprenant, mais pour un actif macro, c'est nouveau.
Je pense que la crypto précède réellement le marché en termes de sentiment retail (ce qui en fait une classe d'actifs clé à suivre).
Mais tandis que la crypto est vendue par le retail et achetée par les institutions, l'inverse se produit pour l'or et les actions.
Depuis Q2 2025, le retail a acheté +$70B en ETFs d'or. C'est 3x sur les 6 derniers mois.
Les institutions ont vendu $1B sur la même période.
Les ETFs d'or étaient autrefois un produit institutionnel, mais les récits du "Changing World Order" de Ray Dalio et du 'debasement trade' ont poussé le retail vers l'or.
Idem pour les actions.
Le retail représente 20-35% du volume quotidien des actions américaines et possède 38% de toutes les actions américaines.
Le FT rapporte que le retail achète toujours des actions 'pratiquement chaque jour depuis le début de la guerre'.
Le graphique de la BIS montre que le retail achète toujours de l'or/argent tandis que les institutions vendent.
Nous avons vu cela plusieurs fois dans la crypto.
L'or se mouvait lentement autrefois, mais maintenant il se négocie comme un memecoin parce que les mêmes retail degens le négocient de la même manière qu'ils négocient le BTC.
Émotionnellement et sans conviction.
Si le retail achète la baisse sur l'or et les actions tandis que les institutions sortent, les actions pourraient être les suivantes.
Tout est un trade pour le retail degens, ce qui aide vraiment le BTC alors que les gens ont commencé à remettre en question son histoire d'or numérique.