Après la rencontre du « club des 10 000 milliards » des banques commerciales, sur quoi s’appuyer pour traverser le cycle de bas différentiels de taux d’intérêt

问AI · La Banque Pudong réalise-t-elle une hausse à contre-courant de ses revenus et de ses bénéfices nets ?

Selon le rapport annuel des banques cotées en 2025, à la fin de 2025, la taille des actifs de la Banque CITIC et de la Banque Pudong a tous deux dépassé 10 000 milliards de yuans, atteignant le même niveau que la Banque China Merchants et la Banque Industrial & Commercial. Mais cette croissance exponentielle de la taille n’a pas été accompagnée d’une augmentation générale des revenus. Dans un contexte de compression continue de la marge nette d’intérêt dans le secteur bancaire, parmi les quatre banques « dix mille milliards », seule la Banque Pudong a réalisé une croissance significative de ses revenus et de ses bénéfices nets en 2025, tandis que la Banque China Merchants et la Banque Industrial & Commercial ont enregistré une légère hausse de leurs revenus, et la Banque CITIC a vu ses revenus diminuer de 0,55 % en glissement annuel.

Pendant la période de référence, la marge nette d’intérêt de la Banque China Merchants, de la Banque Industrial & Commercial, de la Banque CITIC et de la Banque Pudong était respectivement de 1,87 %, 1,71 %, 1,63 % et 1,42 %, en baisse de 11, 11, 14 et 0 points de base par rapport à l’année précédente.

Face à la réduction constante de l’espace pour « gagner de l’argent par le prêt », comment ces banques « dix mille milliards » peuvent-elles dépasser le goulot d’étranglement de la croissance et traverser le cycle de faibles marges d’intérêt ? En analysant la stratégie opérationnelle de ces quatre banques en 2025, la réponse réside dans la synergie des « trois chevaux de trait », c’est-à-dire : par une gestion fine de la dette pour élargir la zone de tampon, par une optimisation de la structure des actifs pour améliorer le rendement, et par la diversification des activités intermédiaires pour ouvrir de nouvelles voies de croissance.

Renforcer la gestion proactive de la dette

Dans un contexte de compression continue de la marge nette d’intérêt, la capacité à contrôler le coût de la dette détermine la résilience de la marge d’intérêt de la banque.

« Dans un cycle de faibles taux d’intérêt, il faut mettre en avant la stabilité de la marge d’intérêt, en veillant à ce qu’elle reste en tête du secteur, afin de consolider la compétitivité. » a déclaré M. Miao Jianmin, président de la Banque China Merchants, lors de la conférence de résultats. En 2025, la banque a maintenu son avantage absolu en termes de coût du fonds, avec un coût moyen des dépôts client réduit à 1,17 %, en baisse de 37 points de base, dont 49,4 % des dépôts à vue en moyenne quotidienne, fournissant un soutien solide à la marge d’intérêt.

En 2025, le coût moyen des intérêts payés sur la dette de la Banque Industrial & Commercial a diminué de 43 points de base, pour atteindre 1,74 %, avec une baisse de 31, 34 et 59 points de base respectivement pour les dépôts de détail, d’entreprises et interbancaires. « Notre banque a avancé dans la construction d’un écosystème de scénarios via le projet ‘Réseau de Tissage’, en intégrant produits et services dans l’ensemble du processus de production et d’exploitation des clients, afin de faire circuler les fonds en boucle fermée à l’intérieur de la banque. » a expliqué M. Lü Jiajin, président de la Banque Industrial & Commercial. La banque se concentre sur les scénarios de paiement et de règlement, en menant une gestion fine des clients, visant à devenir la banque principale de règlement pour ses clients, en favorisant la précipitation des fonds de règlement et en réduisant efficacement le coût de la dette.

La direction de la Banque CITIC a quant à elle mis en avant lors de la présentation des résultats la gestion de l’équilibre entre volume et prix des activités de dette, la qualifiant de zone tampon pour résister à l’impact de la baisse des marges d’intérêt. En 2025, le coût des dépôts commerciaux de CITIC a diminué, augmentant la marge d’intérêt de 17 points de base, tandis que le coût des dépôts personnels a baissé, augmentant la marge de 6 points de base. La baisse du coût des dettes à l’échelle du marché a permis d’accroître la marge d’intérêt de 15,7 points de base, contribuant ainsi à près de 40 points de base à la marge globale.

Optimisation de la structure des actifs

L’optimisation de la structure des actifs est une mesure clé pour les banques cotées afin de résister à la pression de la réduction des marges d’intérêt. La plupart des établissements ont réduit la proportion d’actifs à faible rendement comme les billets, tout en augmentant la part des crédits et autres actifs à rendement élevé, pour améliorer structurellement la stabilité de la marge d’intérêt.

La Banque China Merchants a vu sa marge nette d’intérêt remonter de 1,83 % au troisième trimestre 2025 à 1,86 % au quatrième trimestre, marquant la première amélioration trimestre par trimestre en près de trois ans. « L’optimisation de la structure est un facteur clé de la reprise de la marge d’intérêt. » a expliqué Peng Jiawen, vice-président de la banque. « D’une part, nous continuons à augmenter la proportion d’actifs à rendement plus élevé, comme les crédits ; d’autre part, au quatrième trimestre de l’année dernière, nous avons modérément réduit la taille des actifs à faible rendement comme les billets, renforçant ainsi la gestion du portefeuille d’actifs et de passifs. »

Du côté des actifs, la Banque Pudong a adopté une stratégie de « qualité et efficacité, ajustement dynamique » pour stabiliser la marge d’intérêt. En 2025, la marge nette d’intérêt de la banque est restée stable à 1,42 %, selon la direction lors de la publication des résultats. La clé de ce succès réside dans l’optimisation de la structure des actifs : en se concentrant sur des secteurs clés, des régions clés, des industries clés et des produits clés, la banque a renforcé l’autonomisation des activités spécifiques et l’allocation des ressources ; elle a également accru ses prêts de qualité, ajusté le rythme de déploiement, et réduit la proportion d’actifs peu rentables comme les billets, tout en augmentant la part des actifs à rendement moyen et élevé, afin d’accroître le rendement global des actifs. Pendant la période, la part des prêts en devises locales et étrangères de la maison mère dans les actifs productifs a augmenté de 2,5 points de pourcentage par rapport à 2024, retardant efficacement la baisse du rendement des actifs productifs.

Percée dans les revenus intermédiaires

Se reposer uniquement sur la marge d’intérêt pour la gestion n’est plus viable, la montée en puissance des activités intermédiaires devient une autre voie pour les banques cotées pour traverser le cycle de faibles marges d’intérêt.

En 2025, le revenu net des commissions et des honoraires de la Banque China Merchants a augmenté de 4,39 %, marquant la première croissance annuelle depuis 2022 ; celui de la Banque Industrial & Commercial a augmenté de 7,45 %, indiquant un tournant positif ; celui de la Banque CITIC a augmenté de 5,58 %, représentant 15,42 % du revenu net d’exploitation, en hausse de 0,89 point de pourcentage par rapport à 2024.

« Augmenter la contribution des revenus issus des activités intermédiaires et former une structure de revenus plus stable est une expérience essentielle pour les banques commerciales nationales et internationales pour traverser le cycle. » a déclaré M. Lü Jiajin. En 2025, la Banque Industrial & Commercial a intensifié ses efforts dans les domaines du paiement et du règlement, des garanties, de l’émission d’obligations, du conseil financier, de la gestion d’actifs, de la distribution de produits de gestion de patrimoine, et de la garde d’actifs, afin de développer ses revenus intermédiaires. La banque a également saisi l’opportunité de la reprise du marché des capitaux pour renforcer la croissance de ses activités de banque d’investissement, de gestion d’actifs et de gestion de patrimoine.

Le président de la Banque China Merchants, Wang Liang, a indiqué que, du point de vue des revenus hors intérêts, en 2025, la banque a connu une croissance rapide de ses revenus de gestion de patrimoine, notamment dans la gestion de patrimoine de détail, ce qui a permis de compenser efficacement le déficit d’autres revenus nets. Cependant, la nouvelle réglementation sur la réduction des frais pour les fonds communs de placement, entrée en vigueur cette année, pourrait avoir un impact sur la distribution de fonds, ce qui mettrait une pression sur la croissance des revenus hors intérêts.