J'ai remarqué un schéma intéressant sur le marché ces dernières semaines. Lorsque le conflit entre les États-Unis et l'Iran a éclaté, le bitcoin a été le premier parmi les grands actifs à commencer à baisser, mais quelque chose d'inattendu s'est produit par la suite. Le premier jour des hostilités, il a chuté de 8,5 %, mais s'est depuis redressé d'environ 11 % par rapport au minimum et semble maintenant beaucoup plus stable qu'avant.

Ce qui est le plus intéressant dans cette histoire — c'est la façon dont le bitcoin se comporte à chaque nouveau choc. Oui, il se vend à chaque titre négatif sur la guerre, mais il se redresse ensuite plus haut qu'avant. Les minima augmentent. Le 28 février, il est tombé à 64 000 $, puis le 2 mars, il est resté au-dessus de 66 000 $, une semaine plus tard, il était déjà à 68 000 $, après les attaques contre les pétroliers, il a atteint 69 400 $, et pour le week-end, il est monté jusqu'à 70 596 $. Tu vois une tendance ? Chaque vente trouve des acheteurs plus haut que la précédente. La fourchette se resserre en dessous d'environ 1 000 à 2 000 $ par événement, le plafond tient autour de 73 000 à 74 000 $. Soit cela se résoudra par une cassure, soit le schéma sera brisé.

Mais ce qui montre vraiment l'essence de la nouvelle sur la guerre — c'est la comparaison avec d'autres actifs durant ces deux semaines. Le pétrole a augmenté de plus de 40 %, le dollar aussi profite du conflit. Et qu'en est-il des autres ? Le S&P 500 est en baisse, l'or fluctue, les actions asiatiques ont connu leur pire semaine depuis mars 2020. Le bitcoin, lui, a surpassé tous sauf le pétrole et le dollar.

Cela bouleverse la vision du bitcoin comme d’un refuge sûr. En réalité, il fonctionne comme une réserve de liquidités 24/7, qui absorbe plus rapidement que les autres marchés les chocs géopolitiques. Juste parce que c’est le seul marché liquide ouvert au moment où les nouvelles de la guerre commencent à arriver pendant le week-end. Tous les autres actifs n’ouvraient que plus tard, et le bitcoin avait déjà digéré l’information.

Le contexte est enrichi par Trump, qui a déclaré qu’il avait épargné l’infrastructure pétrolière à Harge, mais qu’il reviendrait sur cette décision si l’Iran bloquait le détroit d’Ormuz. L’Iran a répondu que toute attaque contre l’énergie provoquerait des représailles. C’est une nouvelle menace conditionnelle, et si elle se réalise, la perturbation des approvisionnements deviendra encore pire. Mais le marché s’est déjà adapté à cette volatilité.

Par ailleurs, d’autres nouvelles circulent en parallèle. Le jeton WLFI de World Liberty Financial a chuté de 12 % pour atteindre un minimum depuis son lancement en 2025, après la révélation d’une stratégie de prêt contestée sur Dolomite. La société a reconnu utiliser son propre jeton de gouvernance comme garantie pour des prêts en stablecoins. Et un autre point — avec la croissance de l’adoption de la blockchain, les modèles machine reçoivent plus de métadonnées, ce qui dégrade la confidentialité des cryptos. Il y a une analyse des cinq principales architectures de confidentialité et une évaluation de leur durabilité face à l’amélioration de l’IA.

En résumé, la situation est la suivante : le bitcoin n’est plus simplement un actif refuge ou un actif risqué. Il est devenu un outil qui absorbe les chocs du marché plus vite que tous les autres. Et les événements actuels confirment que le marché s’est débarrassé des joueurs faibles après la vague de liquidations de février, et qu’il supporte maintenant les coups avec beaucoup plus de calme.