Je viens de découvrir quelque chose d'intéressant à propos d'Amazon que la plupart des investisseurs semblent ignorer. Alors que tout le monde était obsédé par la course folle de Nvidia, l'action Amazon a en réalité été le retardataire des Magnifiques Sept en ces cinq dernières années, avec une hausse de seulement 44 % contre environ 80 % pour le S&P 500. C'est un écart assez fou pour une entreprise de la taille d'Amazon.

Voici ce qui a attiré mon attention cependant. Amazon a récemment atteint une capitalisation boursière de 2,3 trillions de dollars et a généré 716,9 milliards de dollars de revenus l'année dernière, ce qui en fait la plus grande entreprise au monde par chiffre d'affaires. Mais les marges racontent une histoire intéressante. AWS, leur division cloud, ne représente que 18 % du chiffre d'affaires total, mais génère 45,6 milliards de dollars de leur $80 milliards de bénéfice opérationnel. C'est la puissance d'une infrastructure cloud à haute marge.

La thèse que je vois, c'est que le commerce électronique d'Amazon est sur le point de bénéficier d'une forte augmentation de marges grâce à l'IA et à la robotique. Pensez à l'automatisation des entrepôts, à la livraison autonome, à l'optimisation des itinéraires — tout ce qui pourrait réduire considérablement les coûts d'exploitation sur leur vaste base de revenus. Contrairement à AWS, le commerce électronique a toujours été une activité à marges très faibles, mais cela pourrait changer.

Ce qui rend cela intéressant pour les actions d'intelligence artificielle à acheter, c'est qu'Amazon voit déjà des bénéfices d'AWS grâce à la demande en IA, mais le vrai potentiel de hausse pourrait se cacher dans la façon dont l'IA transforme leurs opérations de vente au détail principales. Certains analystes avancent l'idée que si Amazon parvient à réaliser des améliorations significatives de marges au cours des cinq prochaines années, l'action pourrait potentiellement grimper de 74 % pour rejoindre Nvidia dans le club des $4 trillions. C'est le genre de thèse sur les actions d'intelligence artificielle qui a du sens quand on creuse dans les chiffres.

L'entreprise investit massivement en ce moment pour développer l'infrastructure, donc nous sommes probablement encore au début. Lorsque ces améliorations de marges commenceront à apparaître dans les bénéfices, le marché pourrait rapidement réévaluer l'action. Pour quiconque cherche des actions d'intelligence artificielle à acheter avec une véritable échelle de revenus derrière, Amazon mérite d'être surveillé. Le potentiel de hausse provenant de l'expansion des marges grâce à l'IA sur une base de revenus de 716,9 milliards de dollars est difficile à ignorer.