Voici ce que j'ai regardé récemment. Nous sommes en plein dans une chute brutale du crypto - le Bitcoin a chuté de plus de 40 % par rapport à son sommet, et honnêtement, certaines des narrations qui le soutenaient commencent à se fissurer.

Laissez-moi décomposer ce qui a attiré mon attention. Le Bitcoin est toujours énorme - avec une capitalisation d'environ 1,5 billion de dollars, ce qui est fou. Mais l'année dernière, il a en fait clôturé en baisse, même si l'or a augmenté de 64 % durant la même période. C'est la partie qui me dérange. Si le Bitcoin était censé être cet or numérique, cette réserve de valeur vers laquelle les gens se tournent quand les choses deviennent chaotiques, pourquoi les investisseurs l'ont-ils abandonné pour l'or réel lorsque le déficit américain a atteint 1,8 billion de dollars et que les préoccupations inflationnistes étaient partout ? C'est un test assez important qu'il a échoué, à mon avis.

Ensuite, il y a l'angle paiement. Même certains des plus grands croyants en Bitcoin vacillent maintenant. Ark Investment Management a récemment réduit leur objectif de prix pour 2030 de 1,5 million de dollars à 1,2 million, car ils pensent désormais que les stablecoins sont la vraie tendance. Et quand on regarde les chiffres, cela a du sens - les stablecoins ont atteint 3,5 billions de dollars en volume de transactions sur 30 jours en décembre, ce qui est plus du double de ce que Visa et PayPal combinés traitent. De plus, 50 % des consommateurs américains disent qu'ils utiliseraient des stablecoins, et c'est 71 % pour la génération Z.

Maintenant, Michael Saylor a encore investi un autre $204 million dans Bitcoin via sa société MicroStrategy, portant leurs avoirs à environ 3,6 % de tous les Bitcoin en circulation. C'est le genre de conviction qui pousse généralement les gens à penser "peut-être que je devrais aussi acheter la baisse." Historiquement, chaque baisse de Bitcoin a été une opportunité d'achat depuis 2009, donc il y a cette précédente.

Mais voici où je reste sceptique. Nous avons déjà connu deux crashes massifs - 2017-2018 et 2021-2022 - où Bitcoin a perdu plus de 70 % de son sommet. Nous ne sommes peut-être pas encore au fond. Et je pense sincèrement qu'il y a plus de scepticisme autour de l'avenir du Bitcoin que je n'en ai jamais vu. La thèse de la réserve de valeur est remise en question, la narration du mécanisme de paiement est contestée par les stablecoins, et le sentiment est simplement différent.

Historiquement, Bitcoin s'est toujours relevé de chaque crash. Mais cela ne signifie pas que celui-ci a fini de tomber. Si vous envisagez d'acheter, peut-être faites-le en petite quantité et gérez votre risque en conséquence. La chute du crypto pourrait avoir encore de la marge pour continuer.