Je viens de repérer quelque chose qui mérite notre attention sur les marchés de l'énergie cette semaine. Les prix du pétrole brut WTI d'avril ont connu une hausse spectaculaire, clôturant vendredi à près de 10 dollars de plus avec une hausse de 12 %, tandis que l'essence RBOB a augmenté de 2,83 %. Nous observons le pétrole atteignant ses plus hauts niveaux en 2,5 ans pour les contrats à terme les plus proches, ce qui indique honnêtement de graves préoccupations concernant l'offre qui se profilent.

La situation au Moyen-Orient est la coupable évidente ici. Nous sommes à sept jours de ce conflit sans aucune résolution en vue, et le détroit d'Hormuz reste complètement fermé. C'est pratiquement un point de congestion pour un cinquième de l'approvisionnement mondial en pétrole, donc le marché réagit exactement comme on pourrait s'y attendre. Le ministre de l'Énergie du Qatar a lancé une bombe vendredi en déclarant au Financial Times que le pétrole pourrait atteindre $150 dollars le baril si tous les producteurs du Golfe cessaient la production en quelques semaines. Trump a également pris la parole en disant qu'il n'y a aucune négociation sur la table avec l'Iran sauf une reddition inconditionnelle, ce qui indique évidemment que cela pourrait durer beaucoup plus longtemps.

Ce qui est intéressant, c'est les effets en cascade que nous commençons déjà à voir. L'Arabie saoudite et l'Irak, les deux plus grands producteurs de l'OPEP, ont commencé à réduire leur production parce que leurs terminaux d'exportation sont pratiquement bloqués. Ils sont contraints de stocker le pétrole dans des réservoirs au lieu de le déplacer. Il y a aussi eu cette frappe de drone iranien qui a déclenché un incendie majeur à Fujairah, aux Émirats arabes unis, l'un des plus grands centres de stockage de pétrole au Moyen-Orient. L'Arabie saoudite a même dû fermer Ras Tura, leur plus grande raffinerie traitant 550 000 barils par jour.

Goldman Sachs évalue une prime de risque de $18 dollars le baril rien que pour une suspension hypothétique de six semaines du trafic de tankers à travers ce détroit. Ce n'est pas insignifiant. Mais c'est là que ça devient nuancé — l'OPEP+ a annoncé dimanche qu'ils augmentaient en réalité la production de 206 000 barils par jour en avril, ce qui dépasse les estimations. Ils essaient de restaurer cette réduction de 2,2 millions de barils par jour depuis début 2024, même s'il leur reste encore un million de bpd à gérer.

Du côté de l'offre, une pression baissière commence à se faire sentir. Nous avons environ 290 millions de barils de pétrole brut russe et iranien en stockage flottant sur des tankers en ce moment, en hausse de plus de 50 % par rapport à l'année dernière, en raison des blocus et des sanctions. Les exportations vénézuéliennes augmentent également, atteignant 800 000 bpd en janvier. L'EIA a légèrement relevé ses prévisions de production américaine pour 2026 à 13,60 millions de bpd, et l'IEA a réduit leur estimation du surplus mondial à 3,7 millions de bpd.

La situation Russie-Ukraine est un autre facteur qui maintient le pétrole brut à des niveaux élevés. Ce conflit ne montre aucun signe de fin non plus, ce qui signifie que les restrictions sur le pétrole russe restent en place. L'Ukraine a frappé durement les raffineries russes — au moins 28 ciblées en sept mois — ainsi que des tankers dans la mer Baltique. De nouvelles sanctions américaines et européennes contre l'infrastructure pétrolière russe ajoutent encore plus de pression sur l'offre mondiale.

Ce que nous surveillons vraiment, c'est cette tension entre la prime de crise immédiate due au conflit au Moyen-Orient qui pousse le pétrole à la hausse, et les vents contraires à l'offre à plus long terme qui pourraient éventuellement limiter la hausse. La fermeture du détroit d'Hormuz est la variable critique. Si cela rouvre bientôt, on pourrait voir un recul marqué. Si cela reste fermé, le pétrole pourrait se stabiliser à ces niveaux élevés. Quoi qu'il en soit, le secteur de l'énergie vaut la peine d'être suivi de près en ce moment, surtout si vous suivez les matières premières sur Gate ou ailleurs.