Je réfléchis récemment à l'ensemble du paysage des prévisions boursières dans le domaine de l'IA, et il y a un nom qui ne cesse de ressortir quand je regarde ce qui pourrait dominer cet espace à l'avenir.

Donc, voici la vérité sur les actions liées à l'IA ces dernières années - elles ont connu une croissance explosive, et oui, il y a eu ce récent recul lié à des préoccupations économiques plus larges autour des tarifs douaniers et des dépenses. Mais honnêtement, cette baisse ressemble plus à du bruit qu'à un signal. Les fondamentaux n'ont pas changé. Nous sommes encore au début de ce qui pourrait être un changement de plusieurs milliers de milliards de dollars dans la façon dont les entreprises opèrent. Les analystes parlent d’un marché passant potentiellement d’environ 300 milliards à 2 trillions dans la prochaine décennie, ce qui représente une opportunité énorme.

Nvidia ne cesse de me venir à l’esprit comme le candidat le plus susceptible d’être le plus grand gagnant dans la prévision des actions liées à l’IA pour 2025 et au-delà. Je sais que c’est une opinion audacieuse, mais écoutez-moi.

Premièrement, leur parcours en matière d’adaptabilité est vraiment impressionnant. Lorsqu’un contrôle à l’exportation a touché leurs puces IA destinées à la Chine, ils n’ont pas paniqué - ils ont conçu des solutions. La même chose avec les préoccupations tarifaires. Ils déplacent déjà leur fabrication aux États-Unis pour réduire leur exposition. C’est ce genre de débrouillardise qui compte quand les choses deviennent incertaines. De plus, ils disposent de 53 milliards en liquidités, ce qui leur donne une réelle flexibilité pour investir en cycle et gérer tout ce qui pourrait arriver.

L’autre chose qui me donne confiance, c’est ce que leurs plus grands clients signalent. Microsoft, Amazon, Meta - ces acteurs ont confirmé qu’ils ne ralentissent pas leurs dépenses en IA. Ils veulent les plateformes les plus performantes possibles, et cet argent va à Nvidia parce qu’ils ont les meilleures GPU pour le travail. Il y a aussi cette tendance émergente autour de l’inférence qui pourrait être énorme - ces modèles de raisonnement nécessitent une puissance de traitement sérieuse, et l’architecture Blackwell de Nvidia a été littéralement conçue pour cela. C’est ce genre d’avantage structurel qui stimule la croissance sur plusieurs trimestres.

Maintenant, le vrai risque ici, c’est la Chine. Les États-Unis ont bloqué leur puce H20 spécialement conçue pour ce marché, ce qui leur a récemment coûté 4,5 milliards de dollars. C’est de l’argent réel et une incertitude réelle. Si cette situation ne se résout pas, cela limite leur potentiel de croissance. Mais je parie que l’administration Trump, qui a été pro-IA, finira par trouver une solution qui ne paralysera pas les entreprises américaines.

En termes de valorisation, l’action a suffisamment été dépréciée pour se négocier à environ 32 fois le bénéfice prévu - bien en dessous des 50 il y a quelques mois. C’est en fait raisonnable pour une entreprise avec ce profil de croissance et cette barrière concurrentielle.

Donc oui, si je devais faire une prévision d’actions liées à l’IA pour déterminer laquelle performera le mieux, Nvidia serait mon choix. Même si je me trompe sur le timing précis, cette entreprise est positionnée pour gagner sur le long terme. L’histoire de l’IA n’est pas terminée - nous venons probablement juste de commencer.