En regardant la vague SaaS qui a dominé la fin des années 2010, j'ai réfléchi à quel point la conversation sur les actions technologiques à investir en 2020 était différente de celle d'aujourd'hui. À l'époque, tout le monde était obsédé par une seule chose : le logiciel en tant que service. Ce n'était pas du battage publicitaire non plus. Toute l'industrie se déplaçait des acteurs traditionnels vers ces entreprises légères, à croissance rapide, capables de fournir des logiciels via le cloud.

Ce qui rendait le SaaS si captivant, ce n'était pas seulement les taux de croissance, bien que ceux-ci soient fous. C'était l'économie unitaire. Ces entreprises avaient une métrique appelée rétention nette en dollars qui montrait essentiellement combien de revenus elles conservaient et développaient à partir de leurs clients existants. C'est la métrique de rêve pour toute entreprise d'abonnement.

Je me souviens que Datadog était le chouchou coûteux du lot. Se négociant à 35 fois le chiffre d'affaires, cela paraît fou maintenant, mais l'entreprise augmentait ses revenus de 88 % trimestre après trimestre avec une marge brute de 76 %. Le vrai coup de maître était ce taux de rétention nette de 130 %. Ce n'était pas seulement garder les clients, c'était que les clients dépensaient plus d'argent avec vous année après année.

Puis il y avait MongoDB, qui faisait quelque chose d'intelligent. Alors qu'Oracle dominait le monde des bases de données traditionnelles, Mongo capturait toutes les données désordonnées et non structurées que les tableurs ne pouvaient pas gérer. En réalité, c'est la majorité des données mondiales. Leur produit cloud Atlas seul affichait une croissance de 185 %. Et c'était le moins cher du lot, à 19 fois le chiffre d'affaires.

Shopify était différent, mais tout aussi sauvage. C'était l'entreprise qui battait réellement Amazon à quelque chose. Amazon avait littéralement abandonné la compétition dans le domaine des logiciels pour commerçants et avait laissé le champ à Shopify. En 2020, ils avaient atteint un million de clients. L'opportunité de marché était énorme, et ils étaient encore en début de parcours.

Smartsheet représentait cette transition plus large vers les logiciels de collaboration. La prémisse était élégante : vous n'avez pas besoin que tout le monde soit abonné pour collaborer. Vous pouvez l'essayer, l'utiliser avec d'autres, et l'adoption se répandra naturellement dans les organisations. Taux de rétention nette de 134 %, croissance du chiffre d'affaires de 54 %. Ils créaient essentiellement une nouvelle catégorie.

Zoom était le monstre de la croissance. 85 % de croissance du chiffre d'affaires, 83 % de marges brutes, et ils étaient en fait rentables tout en faisant cela. Ils prenaient des parts à Cisco et Microsoft sur un marché qui était cassé depuis des années. La blague était toujours que la vidéoconférence était terrible jusqu'à ce que Zoom la fasse vraiment fonctionner.

En regardant cette liste d'actions technologiques à investir en 2020, ce qui me frappe maintenant, c'est combien de ces paris ont réellement payé. La thèse SaaS était réelle. Ce n'étaient pas des coups de hype, ce étaient des entreprises résolvant de vrais problèmes à grande échelle. Les taux de rétention nette, les taux de croissance, les opportunités de marché, tout était cohérent.

Si vous êtes curieux de savoir comment certaines de ces actions technologiques à investir en 2020 ont réellement performé, la plupart d'entre elles sont devenues des acteurs majeurs sur leurs marchés respectifs. C'est un bon rappel que parfois, les métriques commerciales ennuyeuses sont en fait les plus importantes. Quand vous voyez une entreprise conserver 130 % de ses revenus provenant de ses clients existants tout en croissant de 85 % d'une année sur l'autre, ce n'est pas de la chance. C'est une vraie entreprise avec de véritables avantages concurrentiels.