Je fouille dans Supernus Pharmaceuticals ($SUPN) et il se passe des choses intéressantes. Donc Jack Khattar, le PDG, vient d'aligner des apparitions lors de deux grands conférences d'investisseurs en mars - Barclays Healthcare et Jefferies Biotech on the Beach. Une démarche classique de PDG pour augmenter la visibilité auprès des investisseurs, non ? Mais voici où ça devient piquant.

En regardant l'activité de trading interne sur les 6 derniers mois, Jack Khattar lui-même a vendu 250 000 actions pour environ 9,1 millions de dollars. Zéro achat, juste des ventes. Et il n'est pas seul - pratiquement tous les initiés vendent. Le vice-président principal de la propriété intellectuelle a vendu pour plus de 1,2 million de dollars, le directeur médical, le COO, tout le monde déplace des actions. Cela fait 15 transactions de vente en 6 mois avec zéro achat. Vous savez ce que cela indique généralement.

De l'autre côté, les investisseurs institutionnels sont très actifs. Certains fonds spéculatifs comme Armistice Capital et Polar Capital réduisent leurs positions assez fortement - on parle de millions au quatrième trimestre 2024. Mais ensuite, vous avez Woodline Partners qui ajoute 235 000 actions et BNP Paribas qui investit plus de 200 000 actions. L'activité institutionnelle mixte est intéressante, surtout quand les initiés sortent systématiquement.

Supernus fait dans le domaine du SNC - traitements pour le TDAH, thérapies pour Parkinson, médicaments contre l'épilepsie. Pas un mauvais portefeuille. Mais quand votre PDG participe à la tournée des conférences tout en encaissant en même temps, cela vous fait vous demander quelle est la vraie histoire derrière les portes closes. La visibilité de Jack Khattar lors de ces événements pourrait être moins une question de confiance qu'une gestion des attentes.