Je viens de capter le rebond du cacao aujourd'hui - mai NY en hausse de 5,73 % et Londres de 4,76 %, atteignant des sommets en 1,5 semaine. Mouvement assez marqué compte tenu de notre tendance baissière depuis sept semaines. Le prix du cacao a fortement rebondi suite à des préoccupations géopolitiques concernant le détroit d'Hormuz et d'éventuelles perturbations dans le transport maritime, ce qui a incité les traders à couvrir leurs positions short.

Mais voici le problème - les fondamentaux restent assez baissiers en dessous. L'ICCO a publié une prévision de surplus massif pour 2024/25 (75 000 tonnes contre 49 000 tonnes auparavant), premier surplus en quatre ans. La production mondiale augmente de 8,4 % d'une année sur l'autre, et les stocks en entrepôt ont atteint leur plus haut niveau en 6,5 mois. Pendant ce temps, des fabricants de chocolat comme Barry Callebaut ont signalé une chute de -22 % du volume des ventes dans la division cacao, car les consommateurs se détournent du prix élevé des produits à base de cacao. Les triturations de cacao en Europe ont chuté de -8,3 % au quatrième trimestre, leur pire performance en 12 ans.

Donc oui, le rallye d'aujourd'hui ressemble plus à une couverture de position short qu'à une véritable configuration haussière. Le prix du cacao fait face à de sérieux vents contraires dus à une demande faible et à un excès d'offre. À moins qu'un événement majeur ne perturbe le transport maritime, je resterais prudent face à ce rebond.