Je viens de vérifier les graphiques de l'industrie sucrière et les prix ont toujours du mal à trouver de la dynamique. Le sucre de New York a atteint un plus bas en deux semaines jeudi, tandis que le sucre blanc de Londres a également clôturé en baisse. La véritable histoire derrière ces mouvements ? Tout le monde parle du surplus mondial de sucre qui ne disparaîtra pas de sitôt.

En regardant les dernières prévisions, les analystes sont assez cohérents à ce sujet - nous envisageons des excédents de plusieurs millions de tonnes métriques s'étendant jusqu'en 2026/27. L'Inde augmente sa production et vient d'obtenir l'approbation pour 500 000 tonnes supplémentaires d'exportations, ce qui pèse certainement sur les prix. La Thaïlande augmente également sa production, tandis que le Brésil montre quelques faiblesses, mais pas suffisamment pour compenser la situation d'offre plus large.

Ce qui a attiré mon attention, c'est la forte hausse récente du pétrole brut. Lorsque le pétrole monte en flèche, les moulins ont tendance à détourner plus de canne vers l'éthanol plutôt que vers le sucre, ce qui pourrait en réalité resserrer les approvisionnements. Mais pour l'instant, cette perspective d'excédent reste le facteur dominant qui maintient les nouvelles sur le sucre en territoire baissier. Le marché semble résigné à des prix plus bas jusqu'à ce que nous voyions de véritables preuves d'une augmentation de la demande ou d'une production qui ne répond pas réellement à ces projections.