Avoir beaucoup réfléchi à quelque chose que beaucoup d'investisseurs se trompent lorsqu'ils construisent leur portefeuille. Tout le monde parle de diversification, mais pas assez de personnes comprennent vraiment comment mesurer le risque qu'elles prennent. C'est là que le bêta intervient, et honnêtement, c'est bien plus simple que ce que la plupart pensent.

Donc, voici le truc concernant la volatilité des actions. Chaque action évolue différemment par rapport au marché, n'est-ce pas ? Certaines fluctuent énormément à chaque mouvement du marché, tandis que d'autres bougent à peine. C'est essentiellement ce que mesure le bêta. Une action avec un bêta de 1 évolue en synchronisation avec le marché. Si c'est supérieur à 1, c'est plus volatile. En dessous de 1, c'est plus stable. Assez simple une fois que vous le décomposez.

J'ai récemment calculé le bêta pour mes propres positions, et le processus est en fait assez accessible si vous avez les bonnes données. Vous avez besoin d'informations historiques sur le prix de l'action et d'un indice de référence comme le S&P 500. En général, je prends cinq ans de rendements mensuels, ce qui donne suffisamment de points de données sans trop se perdre dans le bruit. Ensuite, il suffit de calculer le changement en pourcentage d'un mois à l'autre pour l'action et l'indice.

La partie du calcul consiste en une analyse de régression, ce qui peut sembler intimidant, mais la plupart des outils de tableur le gèrent automatiquement. La pente de cette ligne de régression est votre bêta. J'ai vu des portefeuilles avec des valeurs de bêta allant de près de zéro à 3 ou plus, selon la stratégie. Une action avec un bêta de 1,5 génère généralement 150 % de ce que le marché rapporte. Une autre avec 0,5 pourrait ne capter que la moitié des gains du marché. Et si vous obtenez un bêta négatif, cela signifie que l'action évolue en sens inverse du marché, ce qui peut être utile pour couvrir vos positions.

Mais voici où ça devient pratique. Si vous êtes du genre à perdre le sommeil à cause des fluctuations du marché, vous voudrez probablement des actions à bêta plus faible. Elles sont moins affectées par la turbulence du marché et offrent plus de stabilité. Mais si vous êtes jeune et que vous pouvez supporter la volatilité, les actions à bêta plus élevé offrent plus de potentiel de croissance. L'essentiel est de l'adapter à votre tolérance réelle au risque, pas à ce que vous pensez qu'elle devrait être.

Une chose que les gens oublient souvent, c'est que le bêta a ses limites. Il est basé sur des données historiques, donc la performance passée ne garantit pas les résultats futurs. Les startups technologiques auront des bêta bien plus élevés que les services publics établis, donc vous ne pouvez pas simplement comparer les chiffres sans contexte. De plus, le bêta peut changer en fonction des conditions du marché et des périodes considérées.

Quand je construis un portefeuille équilibré, je mélange intentionnellement différentes valeurs de bêta. Combiner des actions à bêta élevé et faible vous permet de saisir des opportunités de croissance tout en ayant une certaine marge de sécurité contre les pertes. Ce n'est pas compliqué, mais ça demande de faire les calculs plutôt que de simplement jeter de l'argent sur ce qui est tendance.

Si vous êtes sérieux à propos de comprendre le profil de risque de votre portefeuille, consacrez une heure à apprendre comment faire ces calculs. Ça changera votre façon de penser la taille de vos positions et la diversification. Bien plus utile que la plupart du bruit que vous voyez dans les communautés de trading.