Je viens de lire à propos de la divulgation d’actifs de Kevin Warsh avant l’audition au Sénat — et cela mérite vraiment l’attention. Le gars a soumis une divulgation financière de 69 pages à l’Office d’éthique du gouvernement américain, et il y a découvert quelque chose d’intéressant pour un potentiel futur président de la Fed.

Le fait est que Kevin Warsh possède un portefeuille assez large d’actifs cryptographiques. Sa valeur nette est estimée entre 131 et 209 millions de dollars. Mais l’essentiel n’est pas la taille, mais la composition. Le portefeuille est réparti entre deux structures principales — deux positions dans Juggernaut Fund LP, chacune de plus de 50 millions, plus environ 24 positions distinctes via THSDFS LLC, chacune jusqu’à 5 millions.

Qu’y a-t-il dedans ? Ethereum Layer-2 Blast, qui génère ses propres revenus (4 % sur ETH et 5 % sur stablecoins). La position dans Bitwise Asset Management — c’est un ETF Bitcoin spot, un outil classique pour l’accès institutionnel. Bitcoin Lightning Flashnet pour l’infrastructure de paiement. Polymarket pour les marchés de prévision. Plus des positions dans des startups IA comme Recraft, Volt et SpaceX. Kevin Warsh ressemble plutôt à un investisseur technologique, lié aux finances traditionnelles, qu’à un banquier central typique.

Particulièrement intéressante est la position dans Blast. Ce n’est pas simplement une exposition passive au marché au comptant — c’est une participation active dans des mécanismes DeFi qui génèrent un revenu réel. Pour l’élite financière américaine, cela se voit rarement. Le fait même que le candidat au poste de président de la Fed détienne de telles positions montre à quel point le statut de la cryptomonnaie a changé. Elle est désormais considérée comme une classe d’actifs légitime, même pour les acteurs financiers sérieux.

Il y a aussi des obligations. Warsh devra liquider complètement toutes ces positions dans les six mois suivant l’approbation par le Sénat. Cette exigence a été introduite après les scandales de 2020, lorsque les présidents des Fed de Boston et de Dallas ont effectué des transactions d’actions pendant la pandémie. Powell a instauré en 2022 des règles plus strictes, y compris une interdiction directe des cryptomonnaies pour les hauts responsables.

Les délais sont serrés. La fin du mandat de Powell est le 15 mai, et l’audition a été reportée à la semaine du 21 avril. Un seul vote contre pourrait retarder la confirmation, mais les observateurs s’attendent tout de même à une approbation étroite avant la fin du mandat du président actuel. Il sera intéressant de voir comment cela va évoluer.