Je viens de passer en revue les résultats du quatrième trimestre de Sea Limited et il y a un mélange intéressant ici. Ils ont manqué sur le bénéfice par action mais le côté revenu raconte une histoire différente - 6,9 milliards de dollars ont dépassé les attentes avec une croissance de 38 % d'une année sur l'autre. C'est un élan solide.

Shopee est clairement le moteur de cette croissance. Les revenus du commerce électronique ont atteint 5 milliards de dollars, en hausse de 36 % en glissement annuel, et ils parviennent à augmenter les profits dans ce segment avec un EBITDA passant de 152 millions de dollars à 202 millions de dollars. Le GMV a atteint 36,7 milliards de dollars avec 4 milliards de commandes brutes. La société se positionne bien en Asie et au Brésil avec une tarification agressive.

Monee est cependant la surprise de la performance. Les revenus des services financiers numériques ont augmenté de 54 % pour atteindre 1,1 milliard de dollars, et le principal des prêts aux consommateurs en cours a presque doublé pour atteindre 9,2 milliards de dollars. La qualité du crédit semble solide avec des NPL stables à 1,1 %. C’est là qu’ils commencent vraiment à augmenter les profits - le secteur du prêt se développe rapidement.

Garena a maintenu ses positions avec 701 millions de dollars de revenus, en hausse de 35 % en glissement annuel. Ils améliorent la monétisation - les utilisateurs payants ont augmenté de 15 % et le montant moyen des réservations par utilisateur est passé de 0,88 $ à 1,06 $. Les réservations ont augmenté de 24 % dans l’ensemble.

Sur le plan opérationnel, l’EBITDA ajusté s’est élevé à 787 millions de dollars, en hausse de 33 % d’une année sur l’autre. La société se concentre clairement sur la croissance tout en gérant ses marges. La position de trésorerie s’est renforcée à 4,16 milliards de dollars, et ils rachètent toujours des actions. La trajectoire globale semble solide - ils trouvent des moyens d’augmenter les profits dans les trois segments même en croissance.