Je viens de faire le calcul sur quelque chose qui me trotte dans la tête depuis un moment. Tout le monde parle de l’or comme de ce refuge ultime, mais quel est le bilan réel ? J’ai donc décidé de regarder ce qui se serait passé si vous aviez investi 1 000 $ dans l’or il y a dix ans.

Voici ce que montre le graphique du prix de l’or sur 10 ans : à l’époque, l’or tournait autour de 1 158,86 $ l’once. En avançant rapidement jusqu’à aujourd’hui, on atteint environ 2 744,67 $. C’est une hausse de 136 %. Pas mal. Si vous aviez réellement fait ce mouvement, votre investissement initial aurait été multiplié par environ 2 360.

Mais c’est là que ça devient intéressant. Le S&P 500 a mieux performé sur cette même période — 174 % de rendement. Donc, les actions ont surpassé l’or, ce qui a du sens étant donné le risque que vous prenez avec les actions. L’or, lui... il est là. Il ne génère pas de flux de trésorerie ou autre. C’est essentiellement un pari que le monde va devenir plus chaotique.

Ce qui me fascine vraiment, c’est à quel point l’histoire de l’or est inégale. Après que Nixon a décorrélé le dollar de l’or en 1971, le métal a littéralement explosé dans les années 70 — avec une moyenne de 40 % de rendement annuel. Puis les années 80 sont arrivées et il a complètement stagné. De 1980 à 2023, l’or n’a en moyenne rapporté que 4,4 % par an. Les gens oublient à quel point il a mal performé dans les années 90.

La raison pour laquelle les investisseurs continuent de s’intéresser à l’or ? C’est cette fonction de couverture. Quand tout le reste s’effondre, l’or a tendance à évoluer dans l’autre sens. En 2020, quand tout était chaotique, l’or a bondi de 24 %. La même chose en 2023, quand l’anxiété liée à l’inflation atteignait son pic — il a grimpé de 13 %. C’est la vraie proposition de valeur.

Alors, l’or est-il vraiment un bon investissement ? Cela dépend de ce que vous recherchez. Si vous voulez de la croissance comme avec les actions, vous serez déçu. Mais si vous construisez un portefeuille qui ne bouge pas tous dans la même direction, l’or offre quelque chose que les actions et l’immobilier ne peuvent pas. C’est une assurance, pas un générateur de richesse. Et parfois, c’est exactement ce dont vous avez besoin.