Selon le dernier rapport de Cryptoquant, l’indicateur de demande apparente de Bitcoin, qui suit la variation sur 30 jours de l’activité calculée des achats au comptant en chaîne, est resté négatif tout au long de la période de hausse des prix en avril. La demande pour les contrats à terme perpétuels s’est étendue durant la même période, lorsque les traders spéculatifs ont poussé les prix à la hausse grâce à l’effet de levier, plutôt qu’à une accumulation directe de pièces. Les chercheurs de Cryptoquant décrivent le décalage entre l’activité croissante sur le marché des contrats à terme et la demande au comptant en diminution comme l’un des signaux les plus évidents dans la blockchain, indiquant que la hausse des prix est spéculative. Lorsque la demande au comptant diminue alors que les prix augmentent, l’acheteur marginal sur le marché se positionne dans les dérivés, et non dans le Bitcoin réel.