CryptoQuant : La hausse du Bitcoin en avril est principalement due à des « facteurs spéculatifs », vigilance face aux risques de correction

Goldmoney rapporte que, le 3 mai, Julio Moreno, directeur de la recherche chez CryptoQuant, a écrit dans un rapport : « La demande de contrats à terme perpétuels est le seul moteur ayant poussé le prix du Bitcoin en hausse en avril, tandis que la demande apparente au comptant continue de se contracter, cette structure étant généralement observée en période de marché baissier et souvent difficile à maintenir à la hausse. »
Moreno indique que cette divergence entre la hausse de la demande de contrats à terme et la contraction de la demande au comptant est l’un des signaux les plus clairs sur la chaîne, indiquant que cette hausse est davantage spéculative que structurelle. Il souligne que cela signifie que la hausse des prix est principalement alimentée par l’effet de levier, plutôt que par de nouveaux flux de capitaux vers le Bitcoin.
Moreno ajoute : « D’un point de vue historique, ce type de structure manque de fondamentaux soutenant une hausse continue des prix, et une fois que les positions à terme commencent à se désengager, cela se traduit généralement par une correction des prix. »
CryptoQuant indique qu’actuellement, la structure de demande alimentée par les contrats à terme perpétuels est similaire à celle du début du marché baissier de 2022. Bien que cela n’implique pas nécessairement que le même résultat se produira cette fois, la structure présente effectivement un « risque de baisse significatif ».