#BTC Ethena est un protocole de stablecoin artificiel en dollars américains, la pièce synthétique USD d’Ethena fournira la première solution cryptographique native réglementée, évolutive et stable pour les fonds réalisés grâce aux garanties de couverture de Delta.

Ethena est essentiellement un fonds spéculatif à capital variable qui utilise des jetons ETH liquides comme garantie pour vendre une quantité égale d’ETH afin de créer un portefeuille avec un delta 0, une allocation qui garantit que la valeur nette des avoirs d’Ethena ne fluctue pas avec les changements de la valeur sous-jacente de ses actifs, tout en récoltant un rendement du stockage d’ETH et des paiements de financement pour ses positions courtes.
Pour protéger les garanties des utilisateurs, Ethena (ENA) utilise une solution de règlement de gré à gré (OES), où les fonds sont détenus par un fiduciaire tiers réputé et les soldes des comptes sont attribués uniquement aux CEX pour fournir une marge de négociation, garantissant ainsi que les fonds ne sont pas déposés sur une bourse centralisée.
Étant donné que l’ETH idéalement ancré peut être couvert avec des positions courtes d’une valeur nominale équivalente, l’USDe peut être frappé avec un ratio de collatéral de 1 :1, ce qui rend le capital d’Ethena (ENA) efficace au même titre que les stablecoins adossés à l’USD tels que l’USDC et l’USDT, tout en évitant de dépendre des sources d’actifs des marchés financiers traditionnels, où les émetteurs d’actifs sont soumis aux règles du monde physique.
Alors que le modèle actuel d’Ethena (ENA) n’utilise que l’ETH rattaché comme garantie, le protocole peut utiliser BTC comme garantie pour une plus grande mise à l’échelle, mais cela peut atténuer les rendements de l’USDe, car la garantie BTC ne génère pas de rendements de stockage.