Aperçu des points clés du discours de Lao Bao

1. Déclaration générale : Le libellé reste sensiblement le même, la décision de réduire le taux de 25 points de base a été adoptée par un vote de 11-1, avec Hamack soutenant une pause dans la réduction. Réduction de 30 points de base de l'ON-RRP.
2. Perspectives sur les taux d'intérêt : on envisagera à quel point et à quel moment procéder à une nouvelle baisse des taux. Les projections montrent une augmentation des valeurs médianes, indiquant deux baisses de taux chaque année au cours des deux prochaines années, mais certains responsables ont des divergences importantes.
3. Perspectives d'inflation : Report du moment où l'inflation atteindra 2 % à 2027, révision à la hausse des prévisions pour 2024-2026, la plupart des responsables s'attendent à une orientation à la hausse du risque.
4. Perspectives économiques : légèrement révisées à la baisse les attentes en matière de taux de chômage. Le libellé concernant la croissance économique stable reste inchangé, les attentes de croissance du PIB réel pour cette année et l'année prochaine ont été revues à la hausse, passant de 2% à 2,5%.
Conférence de presse de Powell :
1. Perspectives des taux d'intérêt : Lors de la prise en compte des ajustements des taux d'intérêt, il est possible d'être plus prudent. Les changements de formulation de la déclaration indiquent que nous sommes dans une phase de ralentissement de la baisse des taux d'intérêt, voire que nous nous en approchons. Il semble peu probable que les taux d'intérêt augmentent l'année prochaine. Si l'inflation ne peut pas continuer à se déplacer vers 2 %, il est possible de ralentir la baisse des taux d'intérêt. Une baisse des taux d'intérêt trop lente pourrait avoir un impact sur l'économie et l'emploi.
2. Perspectives d'inflation : Il faudra probablement encore un à deux ans pour atteindre l'objectif ; les risques et les incertitudes sont élevés ; on discute de la façon dont les tarifs douaniers peuvent stimuler l'inflation.
3. Perspectives économiques : La performance économique globale est solide, et la croissance économique au second semestre est plus rapide que prévu, il n'y a aucune raison de penser que la possibilité d'une baisse économique est plus élevée que d'habitude.
4. Perspectives d'emploi : Le marché du travail reste solide et ne constitue pas une source de pression inflationniste significative. Il n'a pas refroidi à un niveau préoccupant et continuera d'être surveillé.
5. Autres déclarations : (en ce qui concerne la politique de réserve de Bitcoin) La Réserve fédérale américaine n'autorise pas et n'a pas l'intention de détenir du Bitcoin. La décision sur les taux d'intérêt d'aujourd'hui est un choix assez difficile.
6. Réaction du marché : Après l'annonce de la déclaration jusqu'au discours de Powell, l'or au comptant a chuté fortement de 56 dollars ; l'indice du dollar a augmenté de 110 points depuis l'annonce de la résolution, atteignant un nouveau sommet de deux ans ; rendement des bons du Trésor américain à 2 ans en hausse de 15 points de base ; le NASDAQ a chuté de 3% ; le bitcoin a chuté de plus de 5000 dollars.
7. Prévisions les plus récentes : les traders réduisent continuellement la valorisation de la réduction des taux de la Fed, avec une prévision de seulement 37 points de base en 2025, bien en deçà des 75 points de base précédemment anticipés.