Kondisi Pasar Seperti Apa yang Cocok untuk ETF?
ETF memiliki keunggulan pada pasar satu arah. Di pasar dua arah, terdapat lebih banyak biaya friksi. Mari kita ambil BTC3L sebagai contoh untuk mengamati profitabilitas ETF di bawah berbagai kondisi pasar:
3xBTC mengacu pada kontrak futures perpetual BTCUSDT dengan leverage 3 kali secara konvensional
Pasar Satu Arah: Naik Terus
Dalam skenario "naik terus", ETF memberikan performa lebih baik dibandingkan futures perpetual leverage 3 kali konvensional (3xBTC). Berikut cara perhitungan keuntungannya:
Pada hari pertama, harga satu BTC naik dari $200 menjadi $210, tingkat fluktuasi +5%. NAV (net asset value/nilai aset bersih) BTC3L menjadi $200 x (1 + 5% × 3) = $230;
Pada hari kedua, harga satu BTC naik dari $210 menjadi $220, tingkat fluktuasi +4,76%. NAV BTC3L menjadi $230 × (1 + 4,76% × 3) = $262,84;
Kesimpulannya, tingkat fluktuasi dalam 2 hari ini adalah ($262,84 - $200) / $200 × 100% = 31,4%, lebih besar dari 30%.
Pasar Satu Arah: Turun Terus
Dalam skenario "turun terus", kerugian dari perdagangan ETF lebih kecil dibandingkan perdagangan futures. Berikut cara perhitungan kerugiannya:
Harga BTC turun 5% pada hari pertama. NAV BTC3L menjadi: $200 x (1 - 5% × 3) = $170;
Harga turun lagi pada hari kedua dan tingkat fluktuasi -5,26%. NAV BTC3L menjadi $170 x (1 - 5,26% × 3) = $143,17;
Tingkat fluktuasi keseluruhan dalam 2 hari ini adalah ($143,17 - $200) / $200 × 100% = -28,4%, lebih besar dari -30%.
Pasar Dua Arah: Naik Dulu, Lalu Turun
Jika harga BTC naik terlebih dahulu, kemudian turun kembali ke level yang sama, maka ETF tidak memiliki keunggulan dibandingkan futures perpetual.
Pada hari pertama, harga satu BTC naik dari $200 menjadi $210, tingkat fluktuasi +5%. NAV BTC3L menjadi $200 x (1 + 5% × 3) = $230;
Pada hari kedua, harga turun dari $210 kembali ke $200, tingkat fluktuasi -4,76%. NAV BTC3L menjadi $230 x (1 - 4,76% × 3) = $197,16;
Tingkat fluktuasi keseluruhan dalam 2 hari ini adalah ($197,16 - $200) / $200 × 100% = -1,42%, kurang dari 0%.
Pasar Dua Arah: Turun Dulu, Lalu Naik
Sama seperti skenario di atas, jika harga turun terlebih dahulu lalu naik kembali ke level yang sama persis, ETF bukanlah investasi yang ideal.
Pada hari pertama, harga BTC turun 5%. NAV BTC3L menjadi $200 x (1 - 5% × 3) = $170;
Pada hari kedua, harga naik kembali dari $190 ke $200. Tingkat fluktuasi +5,26%. NAV BTC3L menjadi $170 x (1 + 5,26% × 3) = $196,83;
Tingkat fluktuasi keseluruhan dalam 2 hari ini adalah ($196,83 - $200) / $200 × 100% = -1,59%, kurang dari 0%.
Harap diperhatikan: ETF adalah derivatif keuangan dengan risiko tinggi. Artikel ini hanya merupakan analisis singkat dan bukan merupakan saran investasi. Pengguna harus benar-benar memahami produk dan risikonya sebelum melakukan perdagangan.
Gate berhak untuk memberikan interpretasi akhir atas produk ini.
