Dalam beberapa tahun terakhir, SpaceX telah menjadi kekuatan utama di industri kedirgantaraan, mendorong pertumbuhan minat pasar secara eksponensial. Namun, investor perlu bersiap menghadapi volatilitas signifikan pada harga saham perusahaan setelah pencatatan publik.
Bloomberg melaporkan SpaceX mungkin mengajukan IPO seawal bulan ini, dengan target valuasi lebih dari Rp1,75 triliun. Perusahaan berencana go public pada Juni, mungkin bertepatan dengan ulang tahun Elon Musk atau penyelarasan planet yang langka. Berkantor pusat di Starbase, Texas, SpaceX mencapai estimasi valuasi Rp1,25 triliun setelah mengintegrasikan xAI, perusahaan artificial intelligence milik Musk.
Menurut analis PitchBook, Franco Granda, kinerja saham SpaceX pasca-IPO kemungkinan akan menyerupai Tesla (TSLA.O), “namun dengan volatilitas lebih tinggi.”
Prospek Pertumbuhan Masa Depan: Starlink sebagai Penggerak Pendapatan Utama
PitchBook memperkirakan pendapatan SpaceX akan mencapai Rp150 miliar pada 2040, dengan laba disesuaikan sebesar Rp95 miliar.
Sebaliknya, pendapatan utama tahun lalu sekitar Rp16 miliar, dengan laba sekitar Rp8 miliar. Ke depan, sekitar Rp42 miliar pendapatan tahunan diproyeksikan berasal dari bisnis internet satelit Starlink, yang saat ini menghasilkan sebagian besar arus kas SpaceX.
Proyeksi tersebut tidak memasukkan xAI, yang saat ini membakar kas dengan cepat namun berpotensi mendapatkan kontrak baru dari Departemen Pertahanan Amerika Serikat. Estimasi juga mengasumsikan Tesla dan SpaceX tetap terpisah, meski Musk dan beberapa analis telah membahas kemungkinan konsolidasi.
Pada November lalu, Musk menulis di X: “Perusahaan-perusahaan saya, secara mengejutkan, bergerak menuju konvergensi.”
Efek Musk: Kepemimpinan Berbasis Visi, Garis Waktu Fleksibel
Granda menyoroti bahwa pelajaran yang didapat investor dari Tesla juga berlaku untuk SpaceX. Kedua perusahaan terbentuk dari optimisme publik khas Musk.
Misalnya, Granda mengingat janji Tesla memproduksi 5.000 mobil per minggu pada akhir 2017, namun terjebak dalam “neraka produksi” dan gagal mencapai target. Ketika perusahaan akhirnya mencapai tonggak tersebut pertengahan 2018, harga saham melonjak.
SpaceX mengalami penundaan serupa. Program roket super heavy Starship menghadapi kemunduran berulang, dan proyek pesawat ruang angkasa lain juga menghadapi tantangan sejenis dalam sejarah perusahaan. Musk menetapkan 2022 sebagai “target ideal” misi Mars tanpa awak, tetapi hingga 2026, misi tersebut masih jauh dari terwujud.
Investor kini sudah terbiasa dengan garis waktu fleksibel Musk.
Ketika tenggat Desember untuk proyek taksi otonom terlewati, investor tidak terlalu khawatir. Ketika Musk akhirnya merealisasikan proyek, harga saham naik. Granda menyebut hal ini sebagai “ledger kredibilitas”—investor memperhitungkan penundaan namun tetap fokus pada visi utama.
Dinamika ini bisa menguntungkan SpaceX. Perusahaan baru saja menunda rencana kolonisasi Mars dan telah mengajukan permohonan ke regulator untuk meluncurkan hingga satu juta pusat data luar angkasa ke orbit, tergantung pada progres Starship. SpaceX juga bermimpi membangun kota di bulan.
Tantangan Pasca-IPO: Volatilitas Tinggi dan Ketergantungan pada Musk
Sebagai perusahaan publik, SpaceX harus mencapai targetnya untuk Wall Street sekaligus mengembangkan bisnis xAI dan Starlink, yang bisa memicu reaksi pasar dramatis.
Granda memprediksi berita yang mempengaruhi saham Tesla sebesar 10–15% dapat membuat saham SpaceX bergerak 20–30%, sebagian karena hanya sekitar 3,3% saham SpaceX yang akan diperdagangkan publik.
SpaceX juga dapat menikmati “Musk premium.” Meskipun bisnis inti EV Tesla menghadapi tantangan, premium ini membantu menopang harga saham. Namun, efek ini juga menunjukkan ketergantungan besar perusahaan pada Musk.
Analis Cantor Fitzgerald, Andres Sheppard, menyatakan:
“Hari ini, lebih dari 50% pemegang saham akan mengatakan Tesla adalah Elon, dan Elon adalah Tesla. Banyak, kalau bukan mayoritas, langsung mengaitkan keberhasilan Tesla dengan kepemimpinan Elon.”
Laporan tahunan Tesla menyoroti ketergantungan perusahaan pada Musk dan memperingatkan jika ia terpaksa menjual sebagian kepemilikannya, harga saham bisa menurun. Musk, pendiri SpaceX lebih dari dua dekade lalu, kini memiliki sekitar 44% saham perusahaan, menandakan ketergantungan serupa pada SpaceX.
Granda menyarankan berita negatif dari Tesla dapat mempengaruhi saham SpaceX, dan sebaliknya. Posisi politik Musk juga menimbulkan kontroversi dan mempengaruhi penjualan Tesla. Granda menyimpulkan:
“Dengan free float lebih rendah, teknologi tahap awal, dan konsentrasi tinggi ‘risiko Musk,’ volatilitas SpaceX bisa melampaui volatilitas historis tinggi yang pernah dialami Tesla.”
Pernyataan:
- Artikel ini direproduksi dari [xnews.jin10], dengan hak cipta milik penulis asli [SpaceX Dynamics]. Jika Anda memiliki kekhawatiran terkait reproduksi ini, silakan hubungi tim Gate Learn untuk penyelesaian sesuai prosedur yang berlaku.
- Disclaimer: Pandangan dan opini dalam artikel ini sepenuhnya milik penulis dan bukan merupakan saran investasi.
- Versi bahasa lain dari artikel ini diterjemahkan oleh tim Gate Learn. Tanpa mencantumkan Gate, dilarang menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel terjemahan ini.
