Sejak Oktober 2025, beberapa perusahaan penambangan Bitcoin yang terdaftar secara besar-besaran menjual cadangan Bitcoin mereka, dengan total penjualan diperkirakan mencapai 15.000 BTC, menandai bahwa strategi “menyimpan koin sebagai cadangan kekayaan” yang sebelumnya dominan di industri ini mulai ditinggalkan secara umum. Beberapa pengamat industri menggambarkan situasi saat ini sebagai tekanan laba paling parah yang pernah dialami industri penambangan Bitcoin, dengan margin keuntungan menyempit, tekanan utang, dan penyesuaian pasar yang bersamaan, memaksa para penambang untuk menilai kembali pengelolaan neraca mereka secara keseluruhan.
Daftar Penjualan: Catatan Pengurangan Kepemilikan Utama Penambang
(Sumber: The Miner Mag)
Dalam gelombang penjualan kali ini, banyak perusahaan penambangan yang terdaftar telah menyelesaikan atau mengumumkan rencana pengurangan Bitcoin secara spesifik:
Cango: Menjual 4.451 BTC pada Februari, sekitar 60% dari cadangan mereka, menjadi salah satu peristiwa penjualan terbesar dalam gelombang ini.
Bitdeer: Bulan lalu, mereka melikuidasi seluruh cadangan Bitcoin mereka, secara permanen meninggalkan strategi menyimpan Bitcoin sebagai cadangan kekayaan, beralih ke operasi komputasi berkinerja tinggi dan pusat data berbasis AI.
Riot Platforms: Melakukan beberapa penjualan Bitcoin pada Desember 2024, menjadi indikator awal dari gelombang penjualan penambang ini.
Core Scientific: Berencana menjual sekitar 2.500 BTC pada kuartal pertama untuk mengurangi tekanan arus kas.
CleanSpark: Melunasi seluruh kredit berbasis Bitcoin mereka, dengan pernyataan resmi bahwa langkah ini bertujuan mengurangi risiko keuangan di tengah lingkungan margin keuntungan yang ketat.
Perubahan Strategi: Bagaimana Budaya Menyimpan Koin Runtuh di Bawah Tekanan
Dalam siklus pasar naik 2024 hingga 2025, banyak penambang besar mengadopsi strategi “menyimpan Bitcoin” yang mirip dengan strategi kekayaan perusahaan, menyimpan proporsi besar Bitcoin yang mereka tambang sendiri di neraca mereka, berharap apresiasi Bitcoin akan memperbesar pengembalian keuangan. Strategi ini sangat dihargai oleh investor selama pasar bullish.
Namun, sejak Oktober 2025, kondisi pasar memburuk secara signifikan: harga Bitcoin turun dari posisi tertinggi, efek halving 2024 mengurangi hadiah blok, dan kesulitan penambangan terus meningkat, menyebabkan tekanan ganda pada margin keuntungan penambang. Dalam konteks ini, utang yang terkumpul selama periode ekspansi sebelumnya mulai memberi tekanan pada arus kas, dan menjual Bitcoin menjadi cara paling langsung untuk mengurangi leverage. Selain itu, penambang juga mulai mencari sumber pendapatan diversifikasi melalui infrastruktur AI, komputasi berkinerja tinggi (HPC), dan layanan pusat data sebagai bagian dari transformasi struktural mereka.
MARA Holdings: Sikap Hati-hati dan Fleksibel dari Penambang Terbesar
Dalam gelombang penjualan kali ini, dokumen regulasi MARA Holdings sempat memicu kekhawatiran pasar. Setelah diperbarui, dokumen pengajuan menunjukkan bahwa MARA mungkin melakukan pembelian dan penjualan Bitcoin secara bersamaan untuk menjaga fleksibilitas, menimbulkan kekhawatiran bahwa penambang terbesar yang terdaftar mungkin bergabung dalam gelombang penjualan.
CEO MARA, Robert Samuels, kemudian mengklarifikasi bahwa pengajuan tersebut memungkinkan operasi beli-jual yang fleksibel dan tidak berarti rencana likuidasi mayoritas kepemilikan mereka. Saat ini, MARA Holdings memegang lebih dari 53.000 BTC, menjadikannya institusi kepemilikan Bitcoin publik terbesar kedua di dunia, setelah Strategy milik Michael Saylor.
Pertanyaan Umum
Mengapa penambang melakukan penjualan besar-besaran Bitcoin saat ini?
Motivasi utama dari gelombang penjualan ini adalah penyempitan margin keuntungan yang terus berlangsung. Setelah halving 2024, hadiah blok berkurang setengahnya, dan harga Bitcoin turun dari posisi tertinggi, sehingga pendapatan penambangan sangat tertekan; banyak penambang yang selama siklus kenaikan menanggung utang ekspansi, dan dalam lingkungan margin yang menyempit ini, penjualan Bitcoin menjadi cara paling langsung untuk mengurangi leverage.
Bagaimana gelombang penjualan penambang mempengaruhi pasar Bitcoin?
Penambang dianggap sebagai pemegang Bitcoin secara struktural, dan penjualan besar-besaran mereka biasanya menimbulkan tekanan jual yang berkelanjutan di pasar. Penjualan sekitar 15.000 BTC sejak Oktober memberikan dampak tertentu terhadap likuiditas pasar, tetapi pengaruh keseluruhan harus dievaluasi secara komprehensif dengan mempertimbangkan faktor penyeimbang seperti arus masuk dana ETF Bitcoin dan pembelian institusional lainnya.
Apakah MARA Holdings menghadapi risiko likuidasi Bitcoin secara langsung?
CEO MARA, Robert Samuels, secara tegas menyatakan bahwa dokumen regulasi yang diperbarui memungkinkan operasi beli-jual yang fleksibel dan tidak menunjukkan rencana likuidasi mayoritas kepemilikan mereka. Saat ini, MARA memegang lebih dari 53.000 BTC, dan kekhawatiran pasar terhadap penjualan besar-besaran mereka saat ini tidak memiliki dasar resmi.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
