Raoul Pal menyusun 12 alasan untuk tetap bullish: likuiditas global yang semakin cepat berkembang, pasar kripto akan berbalik dari kondisi "terlalu oversold" dalam sejarah

Pendiri Real Vision, Raoul Pal, mengunggah sebuah posting saat pasar sedang penuh pesimisme, mencantumkan 12 alasan bullish termasuk ekspansi likuiditas global, rebound likuiditas fiskal AS dari titik terendah, kemajuan RUU CLARITY, peningkatan tahunan 50% dalam penerbitan stablecoin, dan lain-lain, serta secara tegas menyatakan bahwa pasar kripto berada dalam kondisi “terlalu oversold dalam sejarah,” dan dua minggu ke depan adalah periode kunci.
(Prakata: Akankah Bitcoin naik atau turun selanjutnya? Klarifikasi argumen bullish dan bearish sekaligus)
(Latar belakang tambahan: Apakah Bitcoin masih menjadi “penunjuk arah” likuiditas global?)

Daftar Isi Artikel

Toggle

• Inti Argumen: Likuiditas global masih dalam ekspansi
• Enam kebijakan dan faktor struktural bullish
• Aspek teknikal: Indikator DeMark mengonfirmasi dasar dalam dua minggu
• Satu-satunya risiko: Harga minyak

Di saat para analis teknikal menyatakan “trennya sudah berakhir,” investor makro dan pendiri Real Vision, Raoul Pal, memposting sebuah artikel panjang di X, secara sistematis mencantumkan alasan-alasan mengapa ia percaya pasar kripto akan berbalik arah. Ia membuka dengan pernyataan:

Saya bisa melihat betapa frustrasinya orang, tetapi saya tidak setuju dengan penilaian bahwa tren sudah berakhir.

Inti Argumen: Likuiditas global masih dalam ekspansi

Logika bullish Raoul Pal selalu didasarkan pada likuiditas. Ia menunjukkan bahwa korelasi antara likuiditas global (Global Liquidity) dan BTC sejak 2012 mencapai 90%, bahkan dengan indeks Nasdaq mencapai 97%. Saat ini, likuiditas tersebut tumbuh sekitar 10% per tahun, tanpa tanda-tanda melambat.

Ia menyebutkan bahwa indeks kondisi keuangan GMI (Global Macro Investor) yang dikelolanya, mendahului pasar sekitar 6 bulan dan saat ini masih dalam tren longgar. Sementara itu, total likuiditas AS (US Total Liquidity), meskipun sempat terbatas karena shutdown pemerintah, mendahului pasar kripto sekitar 3 bulan dan saat ini telah rebound dari titik terendah tiga bulan lalu dengan percepatan.

Enam kebijakan dan faktor struktural bullish

Selain data likuiditas, Raoul Pal juga menyebutkan beberapa faktor struktural yang mendukung sentimen bullish:

• Pelonggaran eSLR: Mekanisme rasio leverage tambahan (eSLR) memungkinkan bank memperluas kredit dan menerbitkan obligasi pemerintah untuk menambah likuiditas. Likuiditas ini sedang meningkat dan akan semakin cepat.
• Efek pengembalian pajak: Pengembalian pajak masuk ke neraca bank, meningkatkan kecenderungan penciptaan kredit, dan mendorong likuiditas lebih jauh.
• Perluasan neraca China: China sedang mempercepat ekspansi neraca asetnya.
• Ekspektasi penurunan suku bunga: AS akan lebih banyak menurunkan suku bunga, meningkatkan pendapatan yang dapat digunakan dan preferensi risiko.
• RUU CLARITY: RUU ini diharapkan dapat menghilangkan hambatan masuk pasar kripto bagi bank dan perusahaan manajemen aset. Raoul Pal menggambarkan “barisan bank dan perusahaan manajemen aset raksasa yang menunggu untuk menggunakan teknologi ini seperti sebuah tembok.”
• Percepatan stablecoin: Penerbitan stablecoin tahun lalu meningkat 50% dan masih dalam percepatan, dengan volume transaksi mencapai triliunan dolar.

Aspek teknikal: Indikator DeMark mengonfirmasi dasar dalam dua minggu

Dalam analisis teknikal, Raoul Pal menunjukkan bahwa pasar kripto saat ini berada dalam kondisi “terlalu oversold dalam sejarah.” Ia mengutip indikator DeMark (yang kini tersedia secara resmi di TradingView), dan memperkirakan bahwa indikator DeMark pada timeframe weekly akan memberikan sinyal dasar yang sangat kuat dalam dua minggu ke depan, sementara indikator DeMark pada timeframe daily juga sedang dalam posisi stacking. Ia menyatakan bahwa setiap penurunan lebih lanjut dari sekarang akan menyelesaikan hitungan pada timeframe harian dan mingguan, memicu sinyal pembalikan tren lengkap.

Satu-satunya risiko: Harga minyak

Perlu dicatat bahwa Raoul Pal juga mengakui bahwa satu-satunya variabel risiko adalah durasi harga minyak tetap tinggi. Saat ini, karena konflik dengan Iran, harga minyak mentah telah naik ke sekitar 112 dolar per barel. Ia juga menyebutkan bahwa agen AI (Agents) akan membawa pasar yang benar-benar baru (TAM) yang dapat dijangkau, dan “mengakselerasi super” perkembangan ekosistem secara keseluruhan.

Ia menutup dengan kesimpulan singkat: “Dua minggu ke depan adalah periode fokus utama. Saya percaya semuanya akan terselesaikan secara positif. Lebih tinggi.”