Pengguna aktif bulanan di protokol pinjaman DeFi Aave mencapai sekitar 155.000 pada Februari 2026, menandai rekor tertinggi dan hampir dua kali lipat dalam enam bulan terakhir.
Kenaikan ini disebabkan oleh runtuhnya basis trade, yang menyebabkan hasil turun dari 10-30 persen menjadi di bawah 4 persen, mendorong investor menuju pinjaman terdesentralisasi sebagai alternatif hasil berisiko rendah. Pertumbuhan ini terjadi di tengah gejolak tata kelola, termasuk rencana keluar dari kontributor utama Aave Chan Initiative setelah voting pendanaan sebesar 51 juta dolar yang kontroversial.
Faktor Pertumbuhan Pengguna: Runtuhnya Basis Trade
Kompresi Hasil dalam Strategi Kripto
Katalis utama di balik adopsi pengguna Aave yang mencatat rekor adalah runtuhnya basis trade, yang secara historis merupakan salah satu strategi penghasil hasil terbesar dan paling andal di kripto. Hasil dari strategi seperti memegang sUSDe telah merosot dari 10-30 persen menjadi kurang dari 4 persen dalam beberapa bulan terakhir.
Kompresi ini meninggalkan investor dengan sedikit opsi berisiko rendah untuk menempatkan dana, menjadikan protokol pinjaman DeFi seperti Aave salah satu jalur tersisa untuk menghasilkan hasil. Perubahan struktural dalam strategi perdagangan kripto telah mengalihkan modal ke platform pinjaman, berkontribusi pada pertumbuhan pengguna sebesar 100 persen dalam enam bulan.
Infrastruktur Terbukti Aave
Peran lama Aave sebagai infrastruktur keuangan onchain yang penting menjelaskan kemampuannya untuk menangkap rotasi modal ini. Sementara banyak perusahaan DeFi tetap eksperimental, Aave telah secara kokoh menempatkan dirinya sebagai protokol pinjaman dasar di 20 blockchain, dengan total nilai terkunci hampir 27 miliar dolar saat ini.
Dominasi Pasar dan Metode Protokol
Kepemimpinan Pasar Pinjaman
Dominasi Aave di sektor pinjaman DeFi terus berkembang. Protokol ini menguasai sekitar 51-60 persen pangsa pasar pinjaman DeFi, menjadikannya protokol pertama yang melampaui 50 persen penggunaan sejak 2020. Total nilai terkunci sebesar 27 miliar dolar ini jauh melampaui pesaing, dengan Morpho di 6,86 miliar dolar dan JustLend di 4,01 miliar dolar yang berada di posisi kedua dan ketiga.
Volume pinjaman aktif protokol ini sekitar 24 miliar dolar, mewakili rasio pinjaman terhadap TVL sebesar 71 persen yang menunjukkan tingkat pemanfaatan modal yang tinggi. Efisiensi ini berkontribusi pada pendapatan biaya sebesar 122 juta dolar di kuartal kedua 2025 dan pendapatan sebesar 17 juta dolar.
Tonggak Sejarah Kumulatif
Pada akhir Februari 2026, Aave mencapai tonggak penting, melampaui 1 triliun dolar dalam volume transaksi pinjaman kumulatif—protokol DeFi pertama yang mencapai ambang ini. Prestasi ini menegaskan skala dan kedalaman likuiditas platform.
Gejolak Tata Kelola dan Keluar Kontributor
Kepergian Aave Chan Initiative
Meskipun pertumbuhan pengguna yang kuat, ekosistem tata kelola Aave menghadapi gangguan signifikan. Aave Chan Initiative, salah satu kelompok tata kelola dan penyedia layanan paling berpengaruh, mengumumkan akan menghentikan operasinya selama empat bulan dan keluar dari Aave DAO pada Juli 2026.
Pendiri Marc Zeller menyebutkan adanya “perjuangan kekuasaan yang berkepanjangan” dan kekhawatiran tentang dinamika voting dalam proposal tata kelola terbaru. Keputusan ini mengikuti voting sementara yang disetujui dengan dukungan 52,58 persen, menyetujui pendanaan sekitar 51 juta dolar untuk Aave Labs, termasuk stablecoin dan 75.000 token AAVE.
Kontroversi Voting
Zeller menuduh bahwa hasilnya bergantung pada kekuatan voting yang terkait dengan Aave Labs, mengklaim bahwa mengecualikan sekitar 233.000 AAVE dari tiga kluster alamat yang terkait dengan Labs—termasuk delegasi 111.000 AAVE dari pendiri Stani Kulechov—akan membalik hasilnya. Temp check “menunjukkan bahwa satu entitas memegang cukup kekuatan voting untuk melewati proposal anggaran sendiri melawan oposisi komunitas,” kata Zeller.
Preseden Keluar BGD Labs
Kepergian ACI mengikuti keluarnya BGD Labs, kontributor teknis utama yang bertanggung jawab atas peluncuran Aave V3, yang mengumumkan pada 20 Februari bahwa mereka akan berhenti berkontribusi ke Aave saat kontraknya berakhir pada April. BGD Labs menyebutkan ketidaksepakatan tentang arah dan dinamika tata kelola, dengan tim menganggap persyaratan migrasi dari V3 ke V4 sebagai langkah yang berpotensi ceroboh.
Ketahanan Protokol dan Prospek Masa Depan
Kelangsungan Operasi
Meskipun ada ketegangan tata kelola, aktivitas pinjam-meminjam di protokol tetap berjalan normal. CEO Aave Labs, Stani Kulechov, menyatakan bahwa protokol akan mempertahankan operasi normal selama masa transisi, dan menambahkan bahwa kontributor dihargai atas kerja mereka dan diberi harapan baik.
Ekspansi Institusional
Strategi pertumbuhan Aave melampaui pengguna ritel. Pada awal 2026, Aave Labs meluncurkan Aave Horizon, sebuah platform yang dirancang untuk lembaga keuangan tradisional meminjam stablecoin dengan menggunakan aset dunia nyata sebagai jaminan. VanEck, WisdomTree, dan Securitize telah berpartisipasi, menandakan daya tarik institusional yang semakin berkembang dari DeFi.
Potensi jangka panjang dari tokenisasi aset, termasuk aset energi dan robotika, dapat mencapai puluhan triliun dolar pada tahun 2050, memberikan narasi ekspansif untuk pertumbuhan protokol.
Performa Harga
AAVE, token tata kelola protokol, saat ini diperdagangkan mendekati 107 dolar, turun sekitar 0,7 persen dalam 24 jam dan sekitar 83,8 persen di bawah rekor tertinggi 2021 sebesar 661 dolar. Kapitalisasi pasar token ini sekitar 18 miliar dolar yang mewakili rasio pasar modal terhadap TVL di bawah 0,1.
FAQ: Pertumbuhan Pengguna dan Tata Kelola Aave
Q: Mengapa pengguna aktif bulanan Aave mencapai rekor tertinggi?
A: Lonjakan menjadi sekitar 155.000 pengguna pada Februari 2026 terutama didorong oleh runtuhnya basis trade, yang menyebabkan hasil turun dari 10-30 persen menjadi di bawah 4 persen, menjadikan pinjaman DeFi salah satu dari sedikit opsi hasil rendah risiko yang tersisa. Infrastruktur Aave yang mapan sebagai protokol keuangan onchain penting memungkinkannya menangkap rotasi modal ini.
Q: Bagaimana status tata kelola Aave setelah keluar kontributor baru-baru ini?
A: Dua kontributor utama—Aave Chan Initiative dan BGD Labs—telah mengumumkan rencana keluar dari ekosistem Aave di tengah perselisihan tata kelola terkait pendanaan dan arah. Namun, operasi protokol tetap berjalan normal, dengan Aave Labs menyatakan transisi akan dikelola dengan lancar dan aktivitas pinjaman tidak terpengaruh.
Q: Seberapa dominan Aave di pasar pinjaman DeFi?
A: Aave menguasai sekitar 51-60 persen pangsa pasar pinjaman DeFi, protokol pertama yang melampaui 50 persen sejak 2020. Total nilai terkunci sebesar 27 miliar dolar dan pinjaman aktif sekitar 24 miliar dolar secara signifikan melampaui semua pesaing.
Q: Apa strategi institusional Aave?
A: Aave meluncurkan Aave Horizon awal 2026 untuk memungkinkan lembaga keuangan tradisional meminjam stablecoin dengan jaminan aset dunia nyata. Mitra termasuk VanEck, WisdomTree, dan Securitize telah berpartisipasi, mencerminkan adopsi institusional yang semakin berkembang dari infrastruktur DeFi.
