NYDIG Mengatakan Rally Bitcoin Dengan Saham Perangkat Lunak Mencerminkan Kondisi Likuiditas Makro

• NYDIG mengatakan bahwa Bitcoin bergerak bersama saham perangkat lunak karena kondisi likuiditas makro yang sama, bukan karena konvergensi pasar yang struktural.

• Hanya sekitar 25% pergerakan harga Bitcoin terkait dengan saham, sementara sebagian besar faktor pendorong tetap di luar pasar tradisional.

• Korelasi Bitcoin dengan S&P 500, Nasdaq, dan saham perangkat lunak meningkat setelah mencapai rekor tertinggi di atas $126.000 pada bulan Oktober.

Bitcoin menguat bersama saham perangkat lunak Amerika Serikat selama minggu lalu. Pergerakan ini memicu perdebatan di pasar keuangan. Beberapa analis mengklaim bahwa Bitcoin berperilaku seperti proxy untuk perusahaan perangkat lunak.

Saham AS menghadapi risiko penjualan tajam yang meningkat tahun ini karena perang yang meningkat di Iran merugikan pasar global, menurut veteran strategis Ed Yardeni, yang memperbarui pandangannya tentang apa yang dia sebut sebagai “masa yang bergerak cepat” https://t.co/rirmAS62Tn

— Nabin (@Fewacity) 9 Maret 2026

Namun, penelitian dari perusahaan jasa keuangan NYDIG menantang klaim tersebut. Perusahaan memeriksa pergerakan pasar terbaru secara rinci. Analisisnya menunjukkan bahwa kekuatan makroekonomi lebih berpengaruh daripada hubungan struktural.

Bitcoin diperdagangkan mendekati $67.697 selama rally tersebut. Sementara itu, saham perangkat lunak AS mencatatkan kenaikan selama periode yang sama. Grafik harga kedua pasar tampak sangat sejajar.

Namun, penelitian NYDIG menunjukkan bahwa hubungan tersebut tetap terbatas. Perusahaan tidak menemukan bukti konvergensi struktural antara Bitcoin dan saham perangkat lunak. Sebaliknya, kedua aset bereaksi terhadap lingkungan makro yang sama.

Kondisi likuiditas dan sentimen risiko saat ini mendorong beberapa aset pertumbuhan. Akibatnya, pasar yang berbeda kadang bergerak ke arah yang sama. Dinamika ini menjelaskan rally paralel baru-baru ini.

Kondisi Likuiditas Membentuk Pergerakan Pasar Jangka Pendek

Analisis NYDIG menunjukkan bahwa rezim makro saat ini adalah penggerak utama. Aset berjangka panjang sering bereaksi kuat terhadap perubahan kondisi likuiditas. Saham teknologi dan cryptocurrency termasuk dalam kategori tersebut.

Ketika likuiditas membaik, investor meningkatkan eksposur terhadap aset risiko. Akibatnya, Bitcoin dan saham teknologi bisa naik bersamaan. Namun, perilaku ini tidak berarti kedua aset berbagi dasar ekonomi yang sama.

Peserta pasar sering mengalokasikan modal sesuai kurva risiko. Investor memindahkan dana antara saham, aset kripto, dan sektor pertumbuhan lainnya. Pola alokasi ini dapat menghasilkan pergerakan harga yang serupa.

Penelitian juga mencatat bahwa korelasi meningkat setelah Bitcoin mencapai rekor tertinggi. Aset ini naik di atas $126.000 pada awal Oktober. Sejak saat itu, korelasinya dengan beberapa indeks saham meningkat.

Namun, perubahan ini tidak hanya terbatas pada perusahaan perangkat lunak. Korelasi Bitcoin dengan indeks S&P 500 dan Nasdaq juga meningkat. Pola ini menunjukkan bahwa kekuatan makro yang lebih luas mempengaruhi beberapa kelas aset secara bersamaan.

Sebagian Besar Faktor Pendorong Harga Bitcoin Tetap Terpisah

Meskipun korelasi meningkat, saham hanya menjelaskan sebagian kecil dari pergerakan harga Bitcoin. NYDIG memperkirakan bahwa aktivitas pasar saham menyumbang sekitar seperempat dari perubahan harga Bitcoin.

Sementara itu, sebagian besar pergerakan harga dipengaruhi faktor lain. Penggunaan jaringan terus memengaruhi sentimen investor. Tren adopsi juga memainkan peran utama. Sementara itu, perkembangan regulasi dan keputusan kebijakan membentuk ekspektasi pasar. Selain itu, peningkatan teknologi dalam ekosistem Bitcoin juga memengaruhi prospek jangka panjang.

Bitcoin juga beroperasi dalam struktur pasar yang unik. Jaringan desentralisasinya berbeda dari pasar saham tradisional. Selain itu, aktivitas perdagangan global menambah lapisan dinamika pasar lainnya. Penelitian ini juga menyoroti perilaku investor dalam siklus saat ini. Pedagang tampaknya menempatkan aset di sepanjang spektrum risiko yang lebih luas. Akibatnya, Bitcoin sering diperdagangkan seperti aset pertumbuhan lainnya selama pergeseran likuiditas.