CICC: Risiko 'stagflasi' di Amerika Serikat semakin meningkat dan terbukti

Berita Gate News, pada 10 Maret, China International Capital Corporation (CICC) dalam laporan prospek makroekonomi 2026 menunjukkan bahwa risiko terbesar yang dihadapi ekonomi AS adalah ‘sejenis stagflasi’ (kondisi di mana pertumbuhan ekonomi melambat sementara inflasi tetap tinggi). Berbagai perkembangan terbaru menunjukkan bahwa penilaian ini semakin terbukti dan semakin diperkuat.

Dalam hal inflasi, konflik antara AS dan Iran mendorong kenaikan harga minyak, ditambah dengan faktor pendorong inflasi yang semakin beralih ke faktor struktural, sehingga kekakuan inflasi mungkin terus meningkat. Dalam hal ketenagakerjaan, efek penggantian pekerjaan kantor oleh AI mulai terlihat, dan momentum ekspansi lapangan kerja terhambat. Dalam hal risiko keuangan, risiko kredit swasta (pinjaman yang diberikan oleh lembaga non-bank kepada perusahaan) terus meningkat, dan jika industri memasuki tahap pembersihan, kondisi keuangan kemungkinan akan mengencang, yang akan menekan pertumbuhan ekonomi.

Dari segi kebijakan, Federal Reserve menghadapi dilema, dan CICC berpendapat bahwa waktu penurunan suku bunga mungkin akan ditunda hingga semester kedua; efek stimulasi dari pemotongan pajak sebagian besar diimbangi oleh kenaikan tarif dan meningkatnya keinginan menabung warga, sehingga dampak nyata terhadap pertumbuhan mungkin lebih rendah dari yang diperkirakan. Dalam konteks ini, diperkirakan pertumbuhan ekonomi AS akan melambat, risiko premi pasar modal (imbal hasil tambahan yang diminta investor) cenderung meningkat, dan logika alokasi dana mungkin beralih dari mengejar hasil ke lebih menekankan penghindaran risiko.