Penulis: darkzodchi
Diterjemahkan: Asher, Odaily Planet Daily
Setelah melakukan analisis sistematis terhadap lebih dari 11.200 wallet Polymarket dan data on-chain selama 6 bulan, muncul sebuah hasil yang cukup intuitif namun juga mengejutkan. Sekitar 87,3% pengguna akhirnya mengalami kerugian dari transaksi di platform.
Statistik ini mencakup berbagai dimensi penting, termasuk setiap catatan transaksi on-chain, volume perdagangan, tingkat kemenangan, keuntungan dan kerugian, jenis pasar yang diikuti, waktu masuk, serta ukuran posisi. Proses pengolahan data ini berlangsung selama 3 minggu, dan kesimpulan akhirnya berbeda dari banyak intuisi umum.
Banyak orang beranggapan bahwa pemain top di pasar prediksi biasanya memiliki keunggulan tertentu, seperti menguasai informasi dalam, atau menggunakan model perhitungan kompleks yang tidak diketahui banyak orang. Namun dari data yang ada, kenyataannya tidak demikian. 1% pemain teratas ini secara konsisten melakukan beberapa hal tertentu dan mengulanginya terus-menerus. Sebaliknya, 99% pengguna lainnya sering melakukan hal yang berlawanan, lalu bingung mengapa dana mereka terus mengalir keluar.
Peringkat Polymarket sebenarnya sangat menyesatkan
Jika saat ini membuka peringkat Polymarket dan mengurutkan berdasarkan profit (PnL), akan ditemukan fenomena aneh. Misalnya, wallet peringkat pertama hanya memiliki 22 posisi; wallet peringkat keempat hanya 8 transaksi; bahkan wallet peringkat kedelapan hanya satu taruhan, tetapi tetap masuk dalam 10 besar sejarah.
Alamat-alamat ini sebenarnya sulit disebut sebagai trader sejati. Banyak dari mereka hanyalah whale besar yang sekali taruhan di satu peristiwa lebih dari 5 juta dolar, dan kebetulan tepat memprediksi dengan benar; atau mungkin mereka yang memiliki keunggulan informasi, bahkan keduanya sekaligus. Namun, dari data yang ada, hanya beberapa transaksi saja hampir tidak bisa memberikan pola trading yang bisa dipelajari. Hasil ini lebih mirip lemparan koin dengan dana besar, bukan strategi yang bisa diduplikasi.
Oleh karena itu, langkah pertama dalam analisis adalah menyaring data noise ini, dan hanya menyimpan sampel yang benar-benar bermakna secara statistik. Kriteria penyaringan meliputi:
- Minimal 100 posisi yang sudah settle, agar sampel cukup representatif;
- Aktivitas trading minimal 4 bulan, untuk mengeliminasi akun yang hanya mengandalkan keberuntungan sesaat;
- Terlibat di minimal 2 pasar berbeda, agar tidak hanya fokus pada satu peristiwa;
- Volume transaksi total lebih dari 10.000 dolar, memastikan partisipan benar-benar menginvestasikan dana.
Dengan kriteria ini, dari awalnya 112.000 wallet, tersaring menjadi sekitar 8.400 wallet yang memiliki data cukup berharga. 8.400 alamat ini adalah dataset yang benar-benar bermakna untuk studi, bukan sekadar akun pahlawan yang cuma melakukan beberapa transaksi dan meraup jutaan dolar. Ciri utama mereka adalah aktivitas yang konsisten dan data yang stabil, sehingga lebih mudah mengamati pola perilaku nyata.
Menariknya, setelah penyaringan selesai, trader yang paling stabil dan konsisten berbeda jauh dari citra di peringkat. Mereka tidak mencolok, bahkan sebagian besar tidak dikenal. Profit mereka biasanya berkisar antara 50.000 sampai 500.000 dolar, bukan jutaan dolar seperti yang sering digambarkan.
Namun, yang benar-benar penting bukan berapa banyak mereka menghasilkan, melainkan proses dan metode trading di baliknya. Karena yang bisa diduplikasi bukanlah hasilnya, melainkan prosesnya.
Tiga mitos umum yang harus diluruskan
Mitos 1: Tingkat kemenangan trader top berkisar 80% sampai 90%
Faktanya tidak demikian. Berdasarkan data yang disaring, bukan dari peringkat yang didasarkan pada keberuntungan sesaat, wallet yang konsisten menghasilkan keuntungan biasanya memiliki tingkat kemenangan sekitar 55% sampai 67%. Artinya, bahkan trader terbaik pun sering salah prediksi di sebagian besar transaksi. Misalnya, satu alamat sudah menyelesaikan lebih dari 900 posisi, dengan keuntungan total 2,6 juta dolar, tetapi tingkat kemenangan hanya 63%. Dengan kata lain, lebih dari sepertiga taruhan mereka salah, namun tetap mampu meraih keuntungan besar.
Obsesi terhadap tingkat kemenangan sering menjadi jebakan bagi akun pemula. Banyak pemula membeli kontrak seharga 0,90 dolar karena terlihat “sangat aman”. Probabilitas menang 90%, tampaknya hasilnya hampir pasti, jadi mereka beli di harga itu. Jika kejadian benar-benar terjadi, mereka cuma mendapatkan 0,10 dolar keuntungan. Tapi, jika prediksi salah, langsung kehilangan 0,90 dolar, sehingga rasio risiko-imbalan 9:1. Jika pola ini diulang berkali-kali, dana akun cepat terkuras habis. Dalam data, pola ini berulang di ratusan alamat.
Mitos 2: Trader terbaik akan melakukan trading di semua pasar
Sebenarnya sebaliknya. Wallet yang paling baik biasanya hanya terlibat di maksimal tiga kategori pasar, bahkan sebagian hanya satu atau dua. Ada yang hanya memprediksi peristiwa terkait kripto; ada yang fokus di pasar cuaca; bahkan ada yang hampir hanya trading “apakah Bitcoin mencapai harga tertentu sebelum Jumat”.
Dalam pasar prediksi, diversifikasi berlebihan justru menurunkan kualitas prediksi. Partisipan umum cenderung biasa-biasa saja, sedangkan yang sangat fokus lebih mampu bertahan dan meraih profit.
Mitos 3: Kecepatan adalah segalanya
Ini hanya benar dalam kondisi tertentu. Misalnya, pasar kripto yang settle dalam 15 menit memang membutuhkan reaksi cepat. Tapi di sebagian besar pasar, trader terbaik tidak bergantung pada kecepatan. Mereka lebih sering membangun posisi secara bertahap selama beberapa hari atau minggu. Mereka tidak buru-buru bersaing kecepatan klik, melainkan bersabar menunggu deviasi harga yang cukup besar. Ketika harga menyimpang cukup jauh, bahkan jika butuh dua minggu untuk kembali ke nilai wajar, secara matematis tetap menguntungkan.
Lima pola trading yang patut dipelajari
Pola 1: Melawan arus saat emosi ekstrem
Ini adalah sinyal paling jelas dan stabil untuk profit. Dari 8.400 wallet yang disaring, pola ini hampir menjadi indikator utama apakah akun bisa bertahan lama.
Ketika sebuah kontrak didorong ke 88% oleh emosi pasar, banyak wallet top mulai menjual “YES”. Sebaliknya, saat harga turun ke sekitar 12%, mereka mulai membeli secara bertahap. Mereka tidak melakukan trading secara buta melawan pasar, melainkan saat melihat bahwa sentimen terlalu berlebihan.
Fenomena ini terkait dengan “bias hot-cold” yang sudah dikenal sejak penelitian balap kuda di tahun 1940-an, dan muncul di hampir semua pasar yang melibatkan manusia. Singkatnya, orang cenderung melebih-lebihkan hasil yang tampaknya pasti terjadi, dan meremehkan peristiwa probabilitas kecil.
Statistik lebih jauh menunjukkan, 50 wallet dengan profit tertinggi biasanya masuk pasar dengan harga yang menyimpang 6% sampai 11% dari probabilitas pasar. Mereka tidak ikut di 50/50, melainkan menunggu peluang dengan odds yang menguntungkan secara nyata. Pendekatan ini mungkin terlihat membosankan, tapi secara jangka panjang sangat stabil dan menguntungkan.
Pola 2: Manajemen posisi mendekati formula Kelly
Jika membandingkan ukuran posisi dari 200 wallet teratas dengan “keunggulan tersirat” yang mereka rasakan, terlihat korelasi yang sangat kuat. Mereka tidak sembarangan bertaruh, melainkan menyesuaikan posisi sesuai dengan tingkat kepercayaan mereka. Jika merasa sangat yakin, mereka meningkatkan posisi; jika kurang yakin, mengurangi; jika tidak yakin sama sekali, tidak trading.
Apakah mereka benar-benar mempraktikkan formula Kelly (f* = (p×b−q)/b), atau hanya secara intuitif mengembangkan pola ini dari pengalaman, sulit dipastikan. Tapi secara matematis, perilaku mereka sangat mendekati formula Kelly.
Contoh sederhana: jika mereka memperkirakan peluang 60% dan odds 0,45 dolar, maka b ≈ 1.22, dan f* ≈ (0.60×1.22−0.40)/1.22 ≈ 0.272. Artinya, saran lengkap Kelly adalah menaruh sekitar 27% dari modal di taruhan ini.
Namun, dalam praktik, risiko sangat tinggi dan volatilitas besar. Akibatnya, wallet yang profit biasanya hanya mengadopsi sekitar seperempat dari nilai Kelly penuh, yaitu sekitar 7%. Pada peluang yang sangat meyakinkan, posisi bisa sampai 12-15%; untuk peluang sedang, biasanya 2-5%; dan jika tidak ada keunggulan, mereka tidak ikut.
Sebaliknya, akun yang rugi sering kali melakukan overbet (misalnya 80%) atau sebaliknya, menyebar dana ke banyak pasar kecil, yang sebenarnya lebih banyak membayar biaya transaksi dan membuat mereka terlihat aktif, tapi tidak efektif.
Pola 3: Spesialisasi ekstrem
Setelah mengelompokkan 112.000 wallet berdasarkan kategori pasar, terlihat bahwa:
- Wallet yang hanya fokus di 1-2 kategori, rata-rata profit sekitar +4200 dolar;
- yang di 3-4 kategori, rata-rata rugi sekitar -380 dolar;
- yang di lebih dari 5 kategori, rata-rata rugi sekitar -2100 dolar.
Hubungan ini hampir linier: semakin banyak kategori yang diikuti, semakin besar kemungkinan rugi.
Setiap kategori pasar bergantung pada sistem informasi yang berbeda. Pasar kripto dipengaruhi oleh aliran dana, whale, biaya pinjaman, dll; pasar politik bergantung pada survei, berita, jadwal parlemen; pasar cuaca bergantung pada model NOAA dan satelit.
Contoh nyata: Wallet A hanya trading di pasar prediksi Bitcoin 15 menit, tidak di pasar lain. Dari 502 prediksi, tingkat keberhasilannya 98%, total profit sekitar 54.000 dolar. Keunggulannya sederhana: memantau kedalaman order Binance dan memanfaatkan delay 10-30 detik di Polymarket untuk trading cepat.
Wallet B hanya trading di pasar cuaca, menggunakan data NOAA dan membandingkan dengan harga pasar. Jika ada deviasi signifikan, langsung masuk. Akurasi di pasar suhu New York mencapai 94%.
Mereka bukan jenius, melainkan menemukan niche yang mereka kuasai lebih baik dari trader umum, lalu mengulanginya terus-menerus tanpa sering berganti strategi atau FOMO terhadap tren pasar.
Pola 4: Trading berdasarkan fluktuasi harga, bukan hasil peristiwa
Kebanyakan pengguna Polymarket membeli kontrak dan menahannya sampai akhir, menunggu hasil. Jika menang, mereka profit; jika kalah, rugi. Pola ini disebut “binary result”.
Namun, wallet top melakukan hal berbeda. Mereka sering membeli di harga sekitar 0,40 dolar dan menjual saat harga naik ke 0,65 dolar, tanpa peduli apakah peristiwa benar-benar terjadi. Mereka fokus pada pergerakan harga, bukan hasil akhir.
Data menunjukkan, beberapa wallet terbaik tidak pernah menahan posisi sampai akhir. Mereka melakukan trading jangka pendek, rata-rata posisi hanya 18-72 jam, dan profit mereka berasal dari pergerakan harga, bukan dari menunggu hasil akhir.
Ini bukan berarti menahan sampai akhir selalu salah, tapi secara umum, trader terbaik lebih aktif dan fleksibel dalam penggunaan dana mereka. Mereka bukan sekadar bertaruh, melainkan trader aktif.
Pola 5: Menghindari berita mendadak
Kita cenderung berpikir bahwa dana paling tajam akan langsung masuk saat terjadi kejadian besar, seperti konflik militer, hasil pemilu, pengunduran pejabat. Tapi data menunjukkan sebaliknya: wallet top biasanya menghindari masuk saat berita baru muncul. Mereka menunggu pasar menstabilkan emosi dan harga berfluktuasi besar, lalu mulai trading setelahnya.
Polanya jelas: peluang terbaik biasanya muncul sebelum berita diketahui secara luas, atau setelah pasar bereaksi berlebihan. Saat semua orang membahas satu berita, itu seringkali waktu terburuk untuk masuk, karena pasar sudah sangat efisien dan peluangnya kecil.
Lima saran trading
1. Fokus pada satu bidang dan konsisten
Pilih satu bidang: kripto, politik, cuaca, olahraga, dll. Pelajari dan kuasai minimal 3 bulan. Jangan tergoda ikut-ikutan pasar lain, apalagi hanya karena tren sesaat.
2. Catat setiap prediksi
Sebelum trading, tuliskan probabilitas sendiri, harga pasar saat ini, keunggulan yang diharapkan, dan ukuran posisi. Setelah 50 transaksi, lakukan review. Periksa apakah probabilitas yang diperkirakan sesuai kenyataan. Jika tidak, koreksi penilaian sebelum memperbesar posisi.
3. Kelola posisi mendekati seperempat Kelly
Hitung posisi ideal berdasarkan formula Kelly, lalu bagi 4. Jadi, jika saran Kelly 27%, pakai sekitar 7%. Ini untuk mengendalikan risiko.
4. Trading hanya saat keunggulan cukup besar
Jika keunggulan kurang dari 8-10%, jangan trading. Tunggu peluang yang benar-benar menguntungkan. Wallet terbaik biasanya cuma 2-3 transaksi per minggu di satu kategori.
5. Catat dan review terus-menerus
Buat catatan lengkap setiap transaksi dan hasilnya. Wallet yang konsisten menang biasanya rutin melakukan review dan belajar dari kesalahan. Yang gagal biasanya cuma mengulang-ulang kesalahan yang sama dan menyalahkan keberuntungan.
