Across Protocol mengumumkan proposal penting, berencana untuk pertukaran token ACX dengan saham perusahaan

Perusahaan pengembang di balik protokol jembatan lintas rantai, Risk Labs, merilis usulan berjudul “The Bridge Across” pada 11 Maret, yang menyarankan transformasi struktur token ACX menjadi perusahaan C di Amerika Serikat, dan menawarkan dua jalur bagi pemegang token ACX: menukarkan token secara 1:1 dengan saham perusahaan, atau menjualnya dengan harga $0,04375 per token dalam bentuk USDC.

Kerangka Pilihan Ganda: Ketentuan Spesifik Penukaran Saham dan Pembelian Kembali Token

(Sumber: Forum Across)

Pilihan Pertama: Penukaran Ekuitas (Equity Swap)

Rasio penukaran adalah 1:1—pemegang 1.000 token ACX dapat menukarkannya dengan 1.000 saham AcrossCo (atau unit setara dalam entitas tujuan khusus SPV). Semua kategori pemegang akan diperlakukan sama tanpa prioritas berbeda.

Pemegang lebih dari 5 juta token ACX dapat langsung menukarkan token mereka menjadi saham; pemegang di bawah 5 juta token dapat melakukan penukaran melalui struktur SPV tanpa biaya, asalkan memenuhi ambang minimum (250.000 token ACX, sekitar $10.000). Karena batasan hukum sekuritas di AS, peserta SPV terbatas pada 100 investor AS terdepan dan sekitar 500 investor non-AS, dan investor AS harus memverifikasi status “Investor Berkualitas” (Accredited Investor).

Pilihan Kedua: Pembelian Kembali Token (Token Buyback)

Pemegang ACX yang memilih tidak ikut dalam penukaran saham dapat menjual token mereka dengan harga $0,04375 per token untuk mendapatkan USDC, dengan premi 25% di atas rata-rata harga 30 hari terakhir. Jendela pembelian kembali ini akan berlangsung maksimal 6 bulan, dan diperkirakan akan dibuka dalam 3 bulan setelah usulan disetujui, menggunakan dana dari aset likuid yang ada di Across Protocol.

Garis Waktu Tata Kelola dan Titik Kunci

Berikut adalah titik waktu penting dari usulan “Jembatan Melintasi”:

• 11 Maret: Pengumuman sementara usulan di forum tata kelola (fase RFC)
• 18 Maret: Rapat telepon komunitas, pimpinan Across menjawab pertanyaan yang belum terjawab
• 25 Maret: Diskusi pengujian suhu forum
• 26 Maret: Pengumuman usulan akhir untuk voting Snapshot
• 2 April: Hasil voting Snapshot (disetujui atau ditolak)
• Dalam 3 bulan setelah usulan disetujui: Pemegang ACX dapat mulai menukarkan atau menjual token, dan periode pembelian kembali selama 6 bulan akan dimulai

Logika Transformasi Strategis: Struktur Token Menjadi Hambatan Struktural untuk Kerja Sama Institusional

Risk Labs menjelaskan dalam usulan bahwa struktur token dan DAO yang ada saat ini telah memberikan dampak substantif terhadap kemampuan Across Protocol untuk menandatangani kontrak yang mengikat secara hukum, membangun perjanjian pendapatan, dan mengembangkan kemitraan institusional. Transformasi menjadi entitas hukum tradisional (AcrossCo) akan secara signifikan meningkatkan fleksibilitas bisnis protokol, memungkinkan penandatanganan kontrak bisnis yang sah secara legal dan mempercepat komersialisasi.

Risk Labs juga menunjukkan bahwa valuasi ACX saat ini sangat undervalued, dan struktur baru ini diharapkan dapat mengeksplorasi jalur pertumbuhan baru. Usulan menegaskan bahwa Across Protocol akan tetap beroperasi normal selama masa transisi, dan setelah pembelian kembali token selesai, AcrossCo akan secara resmi diaktifkan dengan wajah baru.

Pertanyaan Umum

Bagaimana mekanisme penukaran saham 1:1 dari token ACX di Across Protocol secara spesifik?

Rasio 1:1 berarti setiap token ACX dapat ditukar dengan 1 saham AcrossCo (atau unit setara dalam SPV). Semua pemegang—termasuk investor institusional, karyawan, dan pemegang token biasa—akan diperlakukan sama tanpa prioritas. Pemegang lebih dari 5 juta token dapat langsung menukarkan, sedangkan yang di bawahnya dapat melakukannya melalui struktur SPV.

Mengapa Risk Labs memutuskan untuk meninggalkan struktur DAO dan token murni menjadi perusahaan swasta?

Usulan menyatakan bahwa struktur DAO dan token saat ini telah menjadi hambatan substantif terhadap kemampuan Across Protocol untuk menjalin kerja sama institusional dan menandatangani kontrak bisnis yang mengikat secara hukum. Transformasi menjadi perusahaan C di AS (AcrossCo) akan meningkatkan fleksibilitas hukum dan bisnis, serta memastikan pemegang ACX tetap berbagi keberhasilan protokol di masa depan melalui struktur kepemilikan saham.

Bagaimana ketentuan pembelian kembali token ACX dan dari mana dana tersebut berasal?

Harga pembelian kembali ditetapkan sebesar $0,04375 per token, dengan premi 25% di atas rata-rata harga 30 hari terakhir. Jendela pembelian kembali akan dibuka dalam 3 bulan setelah usulan disetujui dan berlangsung maksimal 6 bulan. Dana berasal dari aset likuid yang ada di Across Protocol, yang secara kasar setara dengan nilai pasar saat ini dari protokol tersebut.