Transaksi besar di bursa terdesentralisasi memerlukan perencanaan yang matang karena likuiditas seringkali terbatas dibandingkan platform terpusat. Dalam kasus ini, seorang trader berusaha mengonversi sekitar $50,4 juta dalam Tether menjadi token tata kelola dari Aave Protocol.
Pertukaran dilakukan melalui kolam likuiditas terdesentralisasi yang beroperasi di jaringan Ethereum. Kolam ini mengandalkan algoritma pembuat pasar otomatis yang menentukan harga token berdasarkan penawaran dan permintaan. Ketika sebuah transaksi melebihi likuiditas yang tersedia, algoritma akan menyesuaikan harga secara tajam selama proses transaksi.
Proses ini menciptakan slippage, yaitu selisih antara harga yang diharapkan dan harga eksekusi akhir. Dalam insiden yang dilaporkan, kolam likuiditas tidak memiliki cukup token AAVE untuk menangani swap sebesar itu.
Saat transaksi dijalankan, algoritma dengan cepat mendorong harga token naik. Trader akhirnya menerima sekitar 324 token AAVE, bernilai sekitar $36.000 berdasarkan nilai pasar. Sisanya dari modal secara efektif hilang ke dalam dampak harga dan perdagangan arbitrase selama swap berlangsung.
Bot MEV Manfaatkan Transaksi DeFi Besar
Transaksi besar sering menarik perhatian bot Maximal Extractable Value (MEV) yang memantau jaringan blockchain. Program otomatis ini memindai transaksi yang tertunda di mempool blockchain dan mengeksekusi perdagangan yang dirancang untuk mendapatkan keuntungan dari perubahan harga.
Ketika swap USDT besar masuk ke jaringan, bot dengan cepat mendeteksi peluang tersebut. Mereka menempatkan transaksi di sekitar perdagangan dan memanfaatkan pergerakan harga mendadak. Saat swap mendorong harga AAVE secara dramatis lebih tinggi dalam kolam likuiditas, bot menjual token dengan harga yang meningkat dan meraup keuntungan besar.
Kontroversi Routing Muncul di Sekitar Penyelesaian CoW Protocol
GoPlus Security kemudian menganalisis transaksi tersebut dan menunjukkan adanya potensi masalah routing dalam proses penyelesaian CoW Protocol. Protocol ini mengklaim bahwa sistemnya memilih jalur eksekusi on-chain terbaik yang tersedia, namun swap berakhir melalui kolam likuiditas dengan kedalaman yang sangat terbatas. Menurut analisis, sistem memilih kolam Penyedia Likuiditas Tunggal yang telah digunakan lebih dari lima tahun oleh Aave Protocol. Keputusan routing ini menimbulkan kekhawatiran tentang bagaimana algoritma menilai kondisi likuiditas sebelum mengeksekusi transaksi sebesar itu.
Penyelidik juga menemukan bahwa likuiditas dalam kolam tampaknya berasal dari Tornado Cash, layanan pencampuran kripto yang telah diberi sanksi, yang memperkuat pengawasan terhadap insiden ini. Temuan ini memicu perdebatan di komunitas keuangan terdesentralisasi tentang apakah sistem routing otomatis menilai risiko likuiditas secara tepat saat melakukan swap besar. Sebagai tanggapan, pendiri Aave mengonfirmasi bahwa antarmuka menampilkan pesan peringatan sebelum trader menyetujui transaksi. Ia juga menyatakan bahwa protocol akan mengembalikan biaya transaksi sekitar $600.000 dan memperkenalkan perlindungan yang lebih ketat untuk mencegah masalah routing serupa di masa depan.
Risiko DeFi Menunjukkan Pentingnya Manajemen Slippage
Antarmuka transaksi dilaporkan menampilkan peringatan yang menunjukkan dampak harga hampir 99 persen sebelum eksekusi. Namun, trader tetap melanjutkan transaksi meskipun ada peringatan tersebut. Para ahli di bidang keuangan terdesentralisasi sering memperingatkan pengguna tentang risiko semacam ini.
Swap besar sebaiknya dibagi menjadi beberapa transaksi kecil untuk mengurangi slippage. Trader juga dapat menetapkan batas slippage yang ketat agar transaksi otomatis dibatalkan jika harga bergerak di luar batas yang dapat diterima.
Insiden ini menunjukkan bagaimana sistem keuangan terdesentralisasi beroperasi sesuai dengan yang diprogramkan. Smart contract mengeksekusi perdagangan secara otomatis tanpa intervensi manual atau opsi pembalikan. Meskipun desain ini menciptakan transparansi dan desentralisasi, pengguna harus berhati-hati meninjau parameter transaksi sebelum mengonfirmasi swap besar.
Peristiwa ini menjadi pengingat bahwa kedalaman likuiditas dan manajemen slippage tetap menjadi faktor penting dalam trading DeFi, terutama saat memindahkan jutaan dolar melalui kolam likuiditas otomatis.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
